BOT工程項目風險管理探討

楊 鵬，王東明

山東省交通工程監理咨詢公司，山東濟南 250014

1 BOT工程項目簡介

BOT（Build-Operate-Transfer，即建設-經營-轉讓）是近十幾年來在國際承包市場上出現的一種資金承包的方式。通常的做法是一國政府與外國承包商簽訂合同，由承包公司負責建設、經營和管理，若干年后轉讓給該國政府。這種方式的工程承包主要施行于發展中國家，而且較多適用于大型的能源、交通基礎設施建設。其產生的背景是發展中國家急于解決經濟發展的基本困難，如交通條件的改善、能源的開發、基礎設施的完善等，但又缺乏資金，只好以待建設項目的產出利潤或經濟效益為償付，吸引外來資金和技術以解燃眉之急。

2 BOT項目的風險管理

BOT 方式不同于其它的承包方式，它通常會遭受到不同于尋常的風險，如資金籌措困難、投資回收率低、投資回收困難、匯率下跌、政局變化致使資金回收無保障、政府不守信用、項目參與者各懷鬼胎、配套設備不齊備致使工程不能發揮效益等。采用BOT 方式的目的就是政府（或說項目業主方）想將項目的風險轉嫁給承包商，所以無論是對政府還是對承包項目的企業來說做好對項目的風險管理管理，特別是與風險相關的合同管理是相當重要的。

3 BOT管理模式中一般采取的風險應對策略

3.1 風險轉移

即通過協議在項目的各參與方，即政府和民間財團、債權人和股東以及民間財團、承包商和經營公司之間進行分配。當然，政府總是企圖把盡可能多的風險推給民間財團，民間財團的股東企圖讓承包商和經營公司盡可能多分擔風險，承包商總是想把盡可能多的風險讓分包商承擔，而債權人（銀行）則希望自己不承擔任何風險。分配的最后結果一般是：1）政府承擔通貨膨脹和匯率變動的風險；2）承包商承擔費用超支和竣工誤期的風險；3）經營公司承擔經營成本增加的風險。

3.2 風險減輕

例如，充分調查現場水文、地質等各方面的條件、精心編制施工組織設計、制定好應急方案等。

項目參與各方在明確了自己分擔的風險后，都應采用盡可能好的辦法管理自己可能面臨的風險。例如，挑選有豐富經驗的隊伍；建立有效的報告和控制系統；準備足夠的資金、時間和質量后備措施；采取一種不管項目已經完成的部分如何，對于尚未完成的部分都要力求獲得成功，即“亡羊補牢，猶未未晚”向前看的態度和管理方式。

4 我國工程項目風險管理模式的發展前景

我國是發展中國家，像其他發展中國家一樣缺乏建設資金來改善我國的基礎設施。所以，要使基礎設施能夠滿足經濟的發展要求借助外來資金，或民間資金進行工程項目的建設。而到目前為止，BOT 方式是最合理的借助外來資金改善基礎設施條件的一種建設方式，因為以這一方式進行工程項目建設既不增加東道國的外債負擔，又可解決基礎設施不足和建設資金不足的問題。

另外，我國正在積極推進東亞經濟圈的建立。為幫助周邊國家的發展，我國作為現今經濟發展速度最快的發展中國家，有義務發揮大國風范，幫助鄰國改善他們的基礎設施，以促進整體范圍內的經濟發展。這樣，我國也將有更多的機會以出資者或承包商的身份介入到BOT 項目中去，在BOT 工程項目建設中得到越來越多的鍛煉。

5 BOT模式在我國工程項目風險管理中應該注意的問題

BOT 項目雖然能給業主或承包人帶來巨額利潤,但由于其確實相當復雜，許多情況下，想象中的美好前景卻變成了海市蜃樓，所以在當前情況下，我國無論是作為業主還是作為出資者，承包人都應當注意下列問題，才能使BOT 變通模式在工程項目風險管理中成功應該：

1）健全我國現在的法律、法規，以有效約束BOT 項目參與各方的行為；

2）努力促使BOT 項目的參與各方增強誠信意識。在BTO 項目中，常有些政府反復無常，對BOT 項目不履行諾言，對項目建成后的服務酬金或產品售價蠻橫壓價，導致經營者無法獲取最起碼的回報，迫使經營者以很低的條件提前轉讓；而有些承包人則虛報自己的資源，使得他們由于配套設備不足以及管理能力低下等原因致使費盡心血的項目半停產或完全停產，或者工程的竣工完全是遙遙無期，甚至有可能中途癱瘓。這種情況下，不僅投資無法回收，就連工程款也可能付諸流水；

3）選擇合理的融資方式。BOT 方式的特征決定承包人要自籌至少一部分項目資金。通常情況下承包人的自有資金總是非常有限的。為實施工程，承包人惟有融資，而融資就難免遭遇金融風險。例如：貸款利率高，貸款條件苛刻，資金遲遲不到位，金融機構的承諾不兌現。國際形勢及諸多政治因素將可能對資金籌措，造成負作用。所以，承包人要依據情況不同，選用合理的融資方式 ，確保項目的正常進行；

4）對BOT 項目進行充分的可行性研究。因為無論是政府還是項目的投資者，承包人，對于BOT 項目的投資都要靠項目建成后投產所產生的利潤回收。如果可行性研究做得不準確，投產后效益低下，致使項目不能產生預期利潤，投資回報率低，則無論是承包人、業主還是項目所在國政府都將蒙受重大的經濟損失；

5）注重風險管理人才的培養。BOT 項目對風險管理人才的知識，技術等方面的要求是相當高的，因為影響BOT 項目的因素十分復雜，有自然環境，政治環境，金融環境等，所以BOT 項目中的風險管理人員如若不能掌握足夠的知識，不能與組織中的其他人員如金融人員好好合作，是很難取得項目風險管理的成功的。

6 結論

我國現有的國情，讓我們對BOT 充滿期待，但我們也必須看到其中諸多的陷阱，努力做好運用BOT 模式對工程項目的風險進行管理，這樣才有利于我國工程項目的成功建設，有利于國民經濟的發展。