年度最佳分析師眼里的2010年

高 菲

記者搜集了2009年最佳分析師對于今年市場的觀點與預測。希望他們的分析研究，能為投資者投資2010年股市帶來一些啟發與幫助。

近日，《新財富》第七屆最佳分析師已經出爐，來自31個行業的31位“新科狀元”隆重登場。他們是由公募基金、保險、私募等各大機構投資者從千余名候選分析師中投票選出的。能夠獲得眾多機構投資者的認可，也說明了他們自身的價值。

房地產業第一名：國泰君安看好二三線城市市場

因為2010年上半年可能出現居民儲蓄存款實際利率變負，再加上人民幣升值的預期和趨勢強烈，預計2010年1～5月行業將維持供不應求和量價穩中有升格局。尤其受益于中國城市化的進展，再加上二三線城市房價上漲速度慢，以及剛性和改善性需求需要釋放，所以看好二三線城市市場。

不過，就2010年中期來看，由于通脹預期和資產泡沫快速升溫，將導致適度寬松貨幣政策退出，以及經濟增長對房地產的依賴程度下降，政策將從好走向中性。但是中長期方面依然看好。維持行業“增持”評級，建議進行超配。

個股方面，二三線城市方面，建議重點關注信達地產、名流置業、蘇寧環球、北京城建、ST魯置業、嘉凱城；基于對行業1—5月供不應求的判斷，建議重點關注招商地產、華僑城A、建發股份、信達地產、中南建設；整合大股東資源潛力較大、可能性上升的公司方面，建議重點關注張江高科、城投控股和中華企業。

銀行業第一名：中信證券銀行業將強于大市

2010年銀監會將加強貸存比、資本充足率等指標監管，資本金及核心負債將成為影響信貨規模的重要變量。貨幣政策“量”(調整法定準備金率)“價”(調整利率政策)趨緊。

經濟恢復帶動貸款規模適度增長、信貸結構優化；資金供需變化促升凈息差；經濟復蘇背景下銀行資產質量可控，預計2010年行業凈利潤增速22％。

具備以下優勢的銀行業績增長更為確定：1、資本充足(包括獲得資本補充)以及核心負債占比高的銀行規模擴張潛力大；2、資產負債優化空間大，息差提升能力強；3、資產質量優異、信用成本迎來向下拐點。維持銀行業“強于大市”評級，推薦工商銀行、建設銀行、民生銀行、北京銀行、興業銀行和招商銀行。

有色金屬第一名：中信證券長期趨勢樂觀

2010年，全球特別是西方國家消費回升和補庫存需求釋放的力度、產量復蘇以及政策“退出”沖擊等可能成為市場關鍵的影響因素。不同金屬消費和生產恢復等因素導致市場的相對分化，而“退出”預期的強化可能給市場帶來階段性的沖擊。

金屬市場的長期趨勢保持樂觀：1、全球經濟仍處在復蘇的通道中，將支撐金屬消費需求的持續增長；2、新興市場金屬消費仍有很大的發展空間；3、部分金屬長期存在供應的瓶頸約束；4、另外，美元貶值、通脹上升的預期也是持續的金融支撐因素。

維持基本金屬“中性”評級和黃金“強于大市”評級。建議重點關注山東黃金、紫金礦業和中金黃金。工業金屬方面，隨著經濟復蘇和供需關系的改善，振蕩整理后金屬價格和相關板塊有望重現強勢特征。個股方面。繼續建議關注云南銅業、江西銅業、中金嶺南、夏六鎢業、吉恩鎳業等。

電力設備與新能源第一名：中信證券棱電，風電，太陽能被看好

2010年輸變電設備行業將是結構性個股投資機會，行業中公司景氣度將進一步兩極分化，下調輸變電設備行業投資評級為“中性”。重點推薦特變電工、許繼電氣、置信電氣、國電南瑞、臥龍電氣、平高電氣作為行業配置的首選標的。

低碳能源供應(核電、風電、太陽能)將成為中國低碳經濟發展的一大重點，維持新能源行業“強于大市”投資評級，尋找具備業績估值安全邊際的龍頭公司作為配置新能源行業的首選標的。最為看好東方電氣、金風科技、天威保變的市場表現。

鋼鐵行業第一名：國金證券地產投資將驅動2010年鋼價上升

與2009年基建投資驅動鋼價上漲一樣，地產投資將驅動2010年鋼價的上升，滯后的房地產新開工面積增加帶來的用鋼采購大部分將在明年的春天顯現。2010年粗鋼需求約為6.1億噸，同比增速超過12％。

雖然從供給與需求的對接分析顯示供給量過剩為2000萬～3000萬噸，但如果考慮到鋼材價格的高低對產量的影響及庫存的吸納能力，還有2010年出口對鋼材的消化能力，國金證券并不認為2010年鋼鐵供需過剩，至少可認為是個供需平衡的格局。

建議選擇三類股票配置。資源價值類：凌鋼股份、酒鋼宏興、首鋼股份、鞍鋼股份；產品結構類：三鋼閩光、萊鋼股份、柳鋼股份、八一鋼鐵；大鋼鐵類：鞍鋼股份、寶鋼股份。

維持對鋼鐵行業的“增持”建議。

醫藥生物第一名：申銀萬國龍頭增速快，從防御走向進攻

2010年國內市場步入洗牌階段，未來幾年小企業出局、向大企業集中非常明確。龍頭企業增速遠快于小企業，預計2010～2012年行業龍頭企業將獲得快速增長，其中2011年是大增長年；一線公司給予50倍市盈率、二線高增長公司給予30～40倍市盈率。2010年醫藥板塊是龍頭企業增長加速、估值提升。龍頭企業增速從20％～30％提升至30％一100％。從防御走向進攻。

三條投資線索：基本藥物獨家品種、仿制藥企業國際產業升級和國控體系。基本藥物獨家品種：云南白藥、千金藥業、東阿阿膠和天士力，價漲量升。仿制藥企業國際產業升級，未來三年是戰略性機會：恒瑞醫藥、海正藥業和華海藥業。印度最大的外包生產商Piramal2003年開始承接外包業務，外包收入從2005年的2000萬美元上升至2009年的2.4億美元，股價8年上漲8倍。海正和華海確有重大投資機會。國控體系：國藥控股香港市場高估值。顯然低估了國藥股份、一致藥業價值。

部分個股還有機會。華蘭生物(甲流疫情持續至2011年3月)；江中藥業(集團引進戰略投資者)；人福科技(麻醉藥龍頭)、康美藥業(中藥飲片和中藥材領域發展空間很大)；哈藥股份(估值低，資產整合)。