關聯方交易對上市公司財務的影響

喬永強

長期以來的“分拆(剝離)上市”模式,使中國的上市公司和集團公司以及其他關聯方不可避免的具有了千絲萬縷的聯系,為后來在中國證券市場上興風作浪的關聯交易埋下了伏筆。關聯方交易中交易雙方關系以控制、共同控制、重大影響為其關系的實質體現。在交易中,一方以“行政手段”控制或影響著交易另一方,決定著交易的定價,將外部市場交易內部化,節約了交易費用,也利于企業形成規模經濟。但是由于有限理性的契約人具有機會主義行為,用詭計來追求自我利益。上市公司利用關聯方交易,大肆人為操縱利潤,粉飾報表,轉移資產,進而侵占上市公司和其他相關利益者的利益,使其成為“陽光下的陰影”。

一、我國上市公司關聯方交易中存在的問題

在2000年以后,隨著新一屆證監會確立了市場化的改革思路,大力推進核準制和加強監管,強化和明確各市場主體的責任,特別是市場于2001年開始調整后,原先在牛市所隱藏的許多問題日益暴露出來,上市公司關聯交易的兩大動向也更加為市場及政府所關注。第一,大股東利用上市公司圈錢,侵害中小股東利益的關聯交易;第二,會計報表失真現象嚴重,上市公司普遍利用各種各樣的關聯交易,增加上市公司利潤。

1.上市公司的大股東巨額占用上市公司資金。2006年初深市主板共有182家公司存在資金被占用的問題,合計占用金額高達231.91億元。公司大股東與公司的密切聯系是毋庸置疑的,近年來大股東占用上市公司資金問題也日益突出?！?br>