芻議BOT模式在我國高速公路建設應用

廣西交通投資集團南友高速公路運營有限公司 蘇云

眾所周知，高速公路的建設需要龐大的資金，現階段基礎設施建設的資金相對緊張，BOT融資模式在高速公路建設中的應用可以為我們提供一種新的資金解決途徑。但因法制的不完善、不健全，運作的不規范以及不太理想的投資環境使BOT項目在實施過程中存在著許多困難與障礙。因此，研究高速公路BOT項目的風險，對提高高速公路BOT項目融資談判質量，并對在項目運營期中提高高速公路的管理水平等方面，都將產生積極的意義。

一、BOT融資模式及在我國高速公路的應用

1.1 BOT的定義

BOT是英文Build—operate—Transfer的縮寫形式，即建設—運營—轉讓，這是一種直接吸收私營企業資金和技術(包括外方企業)，用以建設、運營和轉讓給公用部門的基礎設施的方式。

1.2 BOT在我國高速公路建設中的應用實況

伴隨著我國高速路建設發展帶來的資金短缺問題已經影響到我國高速路建設的方方面面。在這種情況下，各種形式的公里建設融資途徑已經在我國的公路建設中應用起來。

二、BOT在高速公路建設中的應用障礙分析

2.1 法律和投資環境不健全

BOT模式涉及的范圍很廣，包括外商投資企業的設立、技術引進、稅收、外匯、土地使用及勞動人事管理等事項。我國于1993年引進BOT運營方式，但是之前我們就制定了很多相關的法律法規，因此對BOT的管理缺乏法律上的支持?，F行的法律法規并沒有考慮到BOT的特殊性。同時我國的一些現行法規和BOT融資常規操作是相互違背的，因此在實踐中，我國法律不能很好解決的問題，可以訂立外國法律管轄的協議另行規定。

2.2 風險分配不明確

高速路BOT項目談判中總會涉及到一個風險分擔責任的問題，這一問題也是投資方關注的焦點。在進行投資談判之前務必要劃分清楚投資當事人的責任與權利的風險分擔。在這里，介紹一下國際通用的做法；風險一般由最有能力控制該風險的一方或者多方擔當，對于風險責任不明確的通過協商由雙方或者多方共同承當。

2.3 BOT風險分析

（1）建設風險

在BOT投資項目建設過程中，可能會碰到一下幾種風險：費用超支（建造費用超過預測費用）；完成該項目的日期拖延；完成項目的質量達不到預定要求。施工階段的總成本主要和原材料有著很大的關系。原材料主要包括水泥、鋼材、瀝青、沙石，占到總施工成本的7成以上。

（2）經營風險

高速公路營運期間，存在以下幾方面的風險。一方面的狀況主要體現在氣候條件。如果高速路運營期間出現大量的氣象災害（大雪、大雨、大霧等）車流量肯定會相應減少；同時地質災害（如臺風、地震、塌方等）會對高速路的整體自量造成不可估量的破壞，嚴重時導致不能正常通行，減少過路費收入。

2.4 專業人才缺乏

BOT項目中的科研、合同談判、項目實施等與普通項目都有很大不同，有其自身獨特的一套運行法則；因此這就需要專門的人才來實施。但這種人才目前中國還很缺乏。各級政府缺乏使用國際商業投資和國際融資方面的經驗，也不了解其操作的基本程序，而習慣于使用內地通常的做法，這就很難與外商達成共識。

三、解決我國高速公路建設BOT融資障礙的對策

3.1 明確風險分擔的主體

風險分擔應以風險應對為核心，以項目當事人為主體。從風險管理的角度來看，根據自身及項目的特點選擇風險應對的策略必須以確立風險分擔的主體為前提。風險分擔的主要內涵就是確立承擔的主體，風險類型及承擔的比例。

3.2 加強項目融資的風險管理

（1）需求風險的應對

第一，市場需求的預測與預防風險分析務必做好。第二，企業應與政府簽訂銷售產品的長期協議，這是減少市場需求風險的有效手段。同時，投資者在高速路BOT項目中會要求與政府簽訂最低交通量擔保。

（2）價格風險的應對

根據產品的性質，長期購買協議在銷售價格上分為固定價格和浮動價格兩種方式。高速路BOT主要采用的是固定價格的方式。固定價格一般是指在長期銷售協議談判時候確定下來的一個價格，而在整個協議期間會按照事先規定的價格調整指數用以調整的定價方式。價格指數主要受工業部門價格指數，勞動工資指數，地區的通貨膨脹指數的影響。

四、結語

綜上所述，雖然BOT融資方式已經很早就進入我國資本市場，但由于各方面原因，期間存在很多阻礙，這一模式在我國的高速路建設中的應用并不是很成功和規范。為了更好的使BOT模式在我國的基本制度下很好的運行，一方面我們應該抓緊制定與BOT相關的法律法規，使我國的法律環境更好的適應BOT模式的運行；另一方面要降低項目融資的風險，明確風險承擔的責任；最后要加大投入，培養我國自己的BOT專業人才。只有這樣我們才能順利的推進BOT融資模式在我國高速路建設中穩步發展，為加速我國高速路建設添磚加瓦。

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