淺議財務公司的風險管理與控制

【摘要】 文章從目前大型企業集團財務公司存在的風險問題入手，對目前存在風險和解決的一些方法進行了詳細的論述，并提出自己的見解。

【關鍵詞】 財務公司; 風險; 控制

中國的財務公司是由企業集團內部集資組建的，是中國企業體制改革和金融體制改革的產物。國家為了增強國有大中型企業的活力，盤活企業內部資金，增強企業集團的融資能力，支持企業集團的發展，促進產業結構和產品結構的調整，以及探索具有中國特色的產業資本與金融資本相結合的道路，于1987年批準成立了中國第一家企業集團財務公司，即東風汽車工業集團財務公司。此后，根據國務院1991年71號文件的決定，一些大型企業集團也相繼建立了財務公司。

財務公司作為非銀行金融機構，它區別于一般的商業銀行，其宗旨和任務是為本企業集團內部各企業籌資和融通資金，促進其技術改造和技術進步，是企業集團的資金管理中心，在企業集團發展戰略中起著雙重作用，即對內培育和完善企業集團的內部“金融市場”，對外起到了企業集團面向社會的“金融窗口”作用。財務公司經營的好壞不僅關系著財務公司自身的發展，同時還影響企業集團的發展。財務公司要配合企業集團經營活動的開展，合理地配置資金資源，其首要任務就是要能夠抵御各種風險，而抵御風險的關鍵就是抓好風險的管理與控制。

相對于其他非銀行金融機構，財務公司自創建以來，由于有關部門在其改革和發展上一直堅持積極引導、穩健發展的方針，因此其總體運行質量較好，發展一直比較穩健，但也有部分財務公司由于在經營過程中忽視了風險的管理和控制，出現了一些風險，有些甚至無法持續經營。因此，必須充分重視財務公司的風險管理與控制。

一、結合財務公司的特點，筆者認為財務公司的風險主要集中在以下幾個方面

(一)管理體制性風險

財務公司管理體制性風險是指因財務公司與企業集團在體制上的依附關系，以及集團經濟運行狀況和經營行為對財務公司安全運行所引發的風險。

財務公司的產生根源、定位和特殊的經營目標使其對企業集團具有較強的依附性，企業集團的市場競爭能力和發展前景是財務公司能否持續、穩定發展的決定性因素。財務公司的資本構成缺陷，使財務公司可能成為企業集團的政策性銀行，而且行政干預弱化了財務公司市場化運作的能力。

(二)信用風險

財務公司的信用風險從狹義上講，是指借款人到期不能或不愿履行還本付息義務致使財務公司遭受損失的可能性。從廣義上說，是指由于各種不確定因素對財務公司信用的影響，使財務公司經營的實際收益結果與預期目標發生背離，從而導致在經營活動中遭受損失或獲得額外收益減少的一種可能性。

信用風險是財務公司在經營活動中客觀存在的一種風險，它只能是降低至可承受的水平而無法消除。財務公司是通過經營風險而獲得收益的企業，風險管理的最終目的是為了實現價值的最大化。因此在考慮風險大小的同時，需要兼顧效益指標，以實現風險與效益的最佳配合。

(三)市場風險

財務公司的市場風險包括利率風險和匯率風險。匯率、利率的變動導致資金市場價格的變動，財務公司表內、表外資產會面臨損失的風險。隨著利率和匯率管制的逐漸解除，金融機構將逐步有商品定價權，這就要求財務公司能靈活掌握資金價格，及時了解市場價格需求，確定合理的定價原則，科學配比資產負債結構，準確運用利率風險規避工具。當前，財務公司的經營模式仍以粗放型為主要特點，注重集團市場占有率的擴張，對資金價格的分析和確定，以及市場風險的規避方法缺乏系統考慮和設計。另一方面，財務公司的技術投入和產品開發不可能取得與商業銀行一樣的規模效應，部分業務的開展還不得不依靠商業銀行的商譽和技術力量。因此，定價自主性較差，同樣的金融產品可能成本較高，單位產品的成本控制難度加大，對市場的應變能力較差。

(四)流動性風險

財務公司的資金來源主要是集團單位存款，具有明顯的短期性，而資金運用卻以中長期貸款為主，資產、負債結構的不配比，使流動性風險的產生成為可能。由于財務公司負債結構調整能力較差，穩健經營型的財務公司通常采用調整資產結構、提高資金備付率等方式以規避流動性風險，但也有部分財務公司未意識此風險的危害性，采取較為極端的做法，如利用循環拆借資金等方式實現“借短放長”的目的。

反映財務公司流動性的綜合性監測指標是資本充足率。目前，全國財務公司平均資本充足率約為20%，高于商業銀行平均水平和中國人民銀行監管要求，但問題在于財務公司資本金結構不合理，資本金補充缺乏持續性。主要表現:一是次級資本的相對量較少，貸款呆賬和壞賬準備金用于沖銷壞賬，無法當作資本運用。二是資本金主要來源于集團，由于受集團財力限制，不能隨資產規模的增長而連續進行投資。

(五)操作風險

操作風險或稱內部控制風險，是指財務公司在運作過程中因機構組織分工、規章制度或操作規程不嚴或操作方式落后等內部原因而發生的金融風險。巴塞爾委員會給操作風險所下的定義是“由于不健全或失效的內部控制過程、人員和系統或是外部事件而導致的損失風險。”操作風險主要源于內部控制及公司治理機制的失效。這種失效狀態可能因為失誤、欺詐、未能及時作出反應而導致財務公司損失，或使財務公司的利益在其他方面受到損失，如財務公司結算人員、信貸人員、其他工作人員越權從事或從事職業道德不允許的或風險過高的業務。操作風險還包括信息技術系統的重大失效或諸如火災和其他災難等事件。

隨著金融技術的日趨復雜化，金融服務業的全球化，財務公司的活動及其風險特征變得更加復雜多變。財務公司在經營中面臨的風險多多。如何將風險控制在一個較低的水平已經成為財務公司發展壯大自己的迫切要求。實踐證明:風險控制和財務公司自身發展密不可分。控制風險、減少風險正是為了財務公司自身更好的發展。只有一個穩健合規經營、資產質量優良的財務公司才能真正留住并不斷吸引有發展潛力的優質客戶群，才能更好地為集團提供各種金融服務，才有持久發展的生命力。

二、要有效地防范和控制財務公司存在的風險，建議從以下幾個方面著手

(一)實行股權結構多元化，健全法人治理結構

目前，財務公司一般是由企業集團各成員單位共同投資組建的。這種資本構成的單一性，使財務公司產生之初就模糊了其獨立的法人地位，難以按照市場經濟規律進行運作，財務公司實際上演變成了企業集團的政策性銀行，從而在根本上阻礙了財務公司的發展。允許企業集團外部資金投資參股，股權結構由企業集團絕對控股轉變為相對控股，其意義不僅在于財務公司股權結構的改變，更在于它深刻地影響了財務公司的經營方式和理念。外部股權為了維護自己的股東權益，必然會對企業集團的各種行政干預產生某種制約作用，財務公司的獨立法人地位無形中得到了加強，也使財務公司獲得了較大的經營自主權，逐步培育了適應市場、面向市場經營的能力和應變能力。

同時財務公司應建立責權統一、運轉協調、有效制衡的法人治理結構，明確董事會、監事會、總經理三者職責，實行所有權和經營權的分離。董事會作為最高決策機構負責明確經營管理層的責、權、利，并應認真分析財務公司經營環境，制定財務公司風險管理政策。經營管理層應按商業化、市場化原則經營，對董事會負責，并按財務公司的實際情況建立與人行監管相適應的一套行之有效的內控機制，負責控制財務公司的風險，并確保各業務部門嚴格執行識別、度量、監控與其業務相關的風險。監事會應按董事會對經營管理層的授權進行嚴格的監督。

(二)完善內部控制機制，健全風險管理體系

完善的內部控制機制是財務公司進行有效的風險管理、提升管理水平和核心競爭力、增強盈利能力和抗風險能力的重要內部制度保障，是防范金融風險的第一道防線，又是衡量金融業經營管理水平高低的重要標志。它以運作合法、有效和信息暢通為目標，涵蓋管理和控制文化、風險的有效識別和評估等多方面的內容。

健全的風險管理體系既是完善的風險管理制度和科學的風險管理流程的載體，又是實現風險管理控制的保障。我國財務公司大多數已設立了兼職或專職的風險管理部門，承擔有效管理各個方面風險的職責，為了保證風險管理的有效性，充分保障風險管理部門的獨立性、權威性，財務公司應以直接對董事會負責的風險管理部門為中心，建立風險管理部門協調組織、業務部門貫徹實施、內審部門監督檢查的風險管理組織體系，依據風險管理原則的要求，將風險管理涵蓋于各項業務，充分發揮其風險管理職能，推進各項業務順利開展。

(三)提高金融資產質量，加強員工素質培養

金融資產質量是財務公司的生命線，控制風險是確保穩健發展的前提。當前一些財務公司受企業集團行政干預影響較大，不良貸款日益增多，資產流動性較差，極大地制約了財務公司的競爭和創利能力。隨著金融開放程度的加深，財務公司的業務經營將受到更多的國際、國內的不確定因素的影響，將會承受更大更多的風險。因此，需要采取積極有力的措施，減少企業集團對財務公司經營行為的行政干預，加強對不良資產的清收和處置，降低不良資產的比重，完善防范和化解金融風險的手段，從而確保金融資產質量，輕裝前進，增加參與競爭的實力和資本。

員工是財務公司的無形資產，是最基本的生產力，所有內控制度是針對人設立實施的，每位員工既是控制的主體又是控制的客體。首先，財務公司應將培養員工具備高尚的思想品德，良好的職業道德和對企業的高度忠誠作為首要任務。其次，財務公司應實行提高和引進并舉的人才策略，大膽引進和聘用金融、證券和法律等專業管理人才，增強經營決策的專業化和理性化，降低決策失誤。再次，有針對性地對職工實施再教育和培訓，提高員工素質及金融風險防范能力。最后，努力營造精誠團結的企業文化，建立激勵機制，提高員工對公司的滿意度。

(四)明確財務公司的經營目標

長期以來，在財務公司的發展目標中，多數財務公司將支持企業集團的發展作為財務公司的微觀經營目標，認為財務公司在追求利潤的同時，更應強調其對企業集團的支持功能。然而，在實踐中，“支持企業發展”往往是作為財務公司盈利目標的對立面出現，成為當無法用市場化的原則，對某些高風險且收益較少，甚至直接會給財務公司的直接利益造成損失的項目提供“支持”行為時的一種理由，也成為企業集團對財務公司行政性干預的借口。

按照經濟學原理，在市場經濟條件下，任何獨立的經濟實體都應將利潤最大化作為其經營目標，否則就無法生存。財務公司作為獨立的法人企業，也不例外。這里應指出，將利潤最大化作為財務公司的經營目標，并不排斥財務公司對原有的企業集團成員單位的支持功能，只是這種“支持”的出發點與落腳點都應該在財務公司，是遵循市場經濟規律的支持。將利潤最大化作為財務公司的經營目標，可以使財務公司少受不必要的行政干預，集中精力以財務公司自身經濟利益為核心開展業務。只有財務公司實現利潤最大化，才能有效增強抗風險能力。

總之，在我國金融市場不斷開放、國際化進程不斷加快的情況下，只有不斷加強防范和控制財務公司的各種風險，才能為財務公司提供更大的生存和發展空間，才能使財務公司沿著健康、穩定的軌道發展，成為中國金融領域獨具特色的一員。●

【參考文獻】

[1] 國資委.中央企業全面風險管理指引[S].2006.

[2] 中國銀監會.企業集團財務公司管理辦法[S].2006.

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