煤炭資源整合財務(wù)風(fēng)險及防范措施

【摘要】 煤炭資源整合是霍州煤電集團公司2010年的重點工作。文章立足于集團公司在資源整合中的實務(wù)，從資源整合帶來的財務(wù)風(fēng)險以及集團公司如何應(yīng)對該風(fēng)險來進行探討。

【關(guān)鍵詞】 資源整合; 財務(wù)風(fēng)險; 防范措施

煤炭資源整合是當(dāng)前山西省調(diào)整煤炭產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、促進全省經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展的一項重要舉措。霍州煤電集團公司(以下簡稱“我集團”)作為山西焦煤集團公司旗下三大煤業(yè)單位之一，成立了資源整合領(lǐng)導(dǎo)組，下發(fā)了《關(guān)于霍州煤電集團資源整合資金支付的規(guī)定》、《關(guān)于資源整合項目資金支付的補充規(guī)定》、《霍州煤電集團有限責(zé)任公司兼并收購地方煤礦的方式及賬務(wù)處理方法》等一系列配套文件，以確保資源整合工作順利進行。

一、煤炭資源整合現(xiàn)狀概述

(一)山西省煤炭資源戰(zhàn)略布署

煤炭資源整合，是指以現(xiàn)保留的合法煤礦為基礎(chǔ)，通過兩座以上的煤礦的井田合并、聯(lián)合改造，以及已關(guān)閉煤礦的剩余資源及其它零星邊角資源進行整合，或?qū)Σ季植缓侠砗徒?jīng)整改仍不具備安全生產(chǎn)條件的煤礦實施依法關(guān)閉，并按照現(xiàn)代企業(yè)制度的要求，明確產(chǎn)權(quán)關(guān)系，鼓勵“五大集團”等國有重點煤炭企業(yè)為主體，對地方中小型煤礦以收購、控股、兼并、參股、聯(lián)營等方式進行整合和改造，實現(xiàn)低成本擴張，推進大集團、大公司戰(zhàn)略實施，最終實現(xiàn)資源統(tǒng)一規(guī)劃，全面提升礦井生產(chǎn)、技術(shù)、安全保障等綜合能力。

(二)集團公司資源整合進展

自2008年起，集團公司開始進行煤炭資源整合。由礦管部、財務(wù)部、計劃發(fā)展部等部門協(xié)作，配合各資源整合項目部辦理資源整合事項。

2010年5月25日，我集團公司正式成立了以總經(jīng)理為組長、生產(chǎn)副總經(jīng)理為副組長的資源整合工作組，抽調(diào)了專門人員，脫離原工作崗位，專門開展資源整合工作。

截至目前，集團公司共接收68座礦井，北至靜樂，南至河津，有些礦井可以直接核定生產(chǎn)能力，有些礦井需進行改擴建。

(三)資源整合中遇到的問題

1.資產(chǎn)風(fēng)險

由于被整合煤礦大多是年產(chǎn)20萬噸以下的小型煤礦，原礦井采用的絕大部分采掘設(shè)備并不適應(yīng)集團公司綜采需求，部分巷道也需封閉處理，這部分資產(chǎn)的評估價值往往與實際價值相去甚遠。

2.稅務(wù)風(fēng)險

盡管國家財政部、稅務(wù)總局聯(lián)合下發(fā)了《加強煤炭資源整合中的稅收管理和服務(wù)》，明確了資源整合過程中的一些稅務(wù)征收方面的規(guī)定，但是實務(wù)中因為一些原因，被整合煤礦資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓應(yīng)納的營業(yè)稅、原股東應(yīng)納的個人所得稅等都存在誰負擔(dān)、誰繳納的問題。

3.資源風(fēng)險

整合過程中，集團公司發(fā)現(xiàn)某些被整合煤礦的可采煤炭資源并沒有采礦權(quán)許可證上列明的那么多，甚至還存在一些法律瑕疵。

4.財務(wù)風(fēng)險

會計師事務(wù)所作為中介機構(gòu)，在整合過程中扮演著中間人的角色。整合價格的確定，很大程度上依賴事務(wù)所的評估、審計報告。集團公司在此價格基礎(chǔ)上，如何合理籌措資金，如何進行支付，都是整合中要面臨的問題。

二、資源整合礦井面臨的財務(wù)風(fēng)險

一項完整的整合活動通常包括目標企業(yè)的選擇、目標企業(yè)價值的評估、整合可行性分析、整合資金的籌措、出價方式的確定，上述各環(huán)節(jié)中都可能產(chǎn)生風(fēng)險。集團公司在資源整合過程中，面臨著如下三個方面的財務(wù)風(fēng)險。

(一)定價風(fēng)險

在確定被整合煤礦企業(yè)后，雙方最關(guān)心的問題莫過于合理地估算目標企業(yè)的價值并作為成交的底價，這是整合成功的基礎(chǔ)。對非國有企業(yè)為主體的整合行為而言，定價包含兩個步驟:一是被整合企業(yè)的價值評估;二是價格談判。價值評估主要是通過第三方機構(gòu)進行，通常為注冊會計師事務(wù)所，以保證被整合企業(yè)價值評估的合理性、公正性。我集團公司作為國有特大型煤礦企業(yè)，在整合過程中，國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會也會對整合價格進行限定。

被整合煤礦企業(yè)的估價取決于中介機構(gòu)所使用原始信息的質(zhì)量，而信息的質(zhì)量又非常依賴被整合煤礦的配合。也就是說，目標企業(yè)價值的評估風(fēng)險根本上取決于信息不對稱程度的大小。在集團公司整合過程中，被整合煤礦企業(yè)的部分資產(chǎn)可能封閉于井下，由于長期停產(chǎn)、停風(fēng)、停電等原因無法下井，事務(wù)所無法進行實地核查。部分被整合煤礦會計資料不完整，賬簿設(shè)置不規(guī)范，基礎(chǔ)資料不能作為評估依據(jù)。這些問題都會造成評估不準確，形成定價風(fēng)險。

(二)融資風(fēng)險

資源整合的融資風(fēng)險主要是指能否按時足額地籌集到資金，保證整合工作的順利進行，如何利用企業(yè)內(nèi)部和外部的資金渠道在短期內(nèi)籌集到所需的資金是關(guān)系到整合活動能否成功的關(guān)鍵。

資源整合對資金的需要決定了我公司必須綜合考慮各種融資渠道:集團公司自有流動資金、向金融機構(gòu)申請短期貸款、中長期營運資金貸款、中期票據(jù)資金、委托貸款資金等。如何選用合適的籌資方式，是集團公司要面臨的融資風(fēng)險。

(三)支付風(fēng)險

集團公司目前支付資源整合資金的方式主要是現(xiàn)金支付。現(xiàn)金支付工具自身的缺陷，會給整合帶來一定的風(fēng)險。首先，現(xiàn)金支付工具的使用，是一項巨大的即時現(xiàn)金負擔(dān)，公司所承受的現(xiàn)金壓力比較大，可能導(dǎo)致資金鏈的斷裂。另外，資源整合資金支付程序不合規(guī)范，將會給集團公司帶來支付風(fēng)險。

三、資源整合財務(wù)風(fēng)險的防范

為了在整合過程中有針對性地控制風(fēng)險的影響因素，降低財務(wù)風(fēng)險，集團公司采取下列具體措施。

(一)改善信息不對稱狀況，降低定價風(fēng)險

由于整合雙方信息不對稱狀況是產(chǎn)生被整合煤礦價值評估風(fēng)險的根本原因，因此在整合前應(yīng)對該煤礦進行詳盡的審查和評價。實務(wù)中，集團公司與會計師事務(wù)所、被整合煤礦密切合作，對該煤礦的產(chǎn)業(yè)環(huán)境、財務(wù)狀況和經(jīng)營能力進行全面分析，在此基礎(chǔ)之上的估價較接近真實價值。被整合煤礦的資產(chǎn)盤點中，要求原礦方代表、集團公司資源整合組人員、資產(chǎn)評估機構(gòu)、中介審計機構(gòu)四方簽字;對無法下井核實的資產(chǎn)，如果原礦方可以提供翔實的原始資料，評估機構(gòu)作出可以評估的決定后，方可評估，否則應(yīng)推遲這部分資產(chǎn)的評估。通過采取以上措施，最大程度上降低了定價風(fēng)險。

(二)從資金籌集方式、時間上合理安排，降低融資風(fēng)險

集團企業(yè)確定了整合資金需要量以后，就應(yīng)著手籌措資金。目前集團公司已通過焦煤集團向金融機構(gòu)申請了一定規(guī)模的授信，用以滿足資源整合資金的需求，貸款利率在國家基準貸款利率基礎(chǔ)上下浮10%，降低了集團公司利息負擔(dān)。集團公司根據(jù)實際付款需求，分批分段提取授信規(guī)模內(nèi)的貸款，保證了資源整合資金支付的同時，避免了集中提取貸款帶來的集中還本付息壓力，降低了企業(yè)融資風(fēng)險。

(三)規(guī)范資源整合資金支付流程，降低支付風(fēng)險

集團公司將資源整合項目的進展分為幾個階段，并根據(jù)進展情況決定整合資金支付事宜。

1.實物資產(chǎn)

(1)未出具資產(chǎn)評估報告、審計報告的，集團公司不予支付任何價款。

(2)資產(chǎn)評估報告、審計報告經(jīng)集團公司領(lǐng)導(dǎo)組初審，但未通過焦煤集團公司領(lǐng)導(dǎo)組審核的，支付資產(chǎn)評估價款的30%。

(3)資產(chǎn)評估報告、審計報告經(jīng)焦煤集團公司領(lǐng)導(dǎo)組審核的，支付資產(chǎn)評估價款的50%。

2.資源價款

(1)已簽訂合法有效的采礦權(quán)轉(zhuǎn)讓文書，但采礦權(quán)主體未變更為我方資源整合主體的，支付協(xié)議約定資源價款的30%。

(2)已簽訂合法有效的采礦權(quán)轉(zhuǎn)讓文書，且采礦權(quán)主體變更為我方資源整合主體的，支付協(xié)議約定資源價款的50%。

剩余資產(chǎn)及資源價款待資源整合項目手續(xù)完善后再予支付。

通過執(zhí)行上述資源整合資金支付規(guī)定，集團公司將資金支付風(fēng)險控制在最低限。

總之，資源整合是一項非常復(fù)雜的系統(tǒng)工程，整合過程中的每一個環(huán)節(jié)都不能忽視，否則會直接或間接帶來財務(wù)風(fēng)險，并影響到整個整合的成敗。集團公司在進行整合的時候，應(yīng)做好充分的準備，對整個整合過程中的財務(wù)風(fēng)險進行科學(xué)的分析和估計，對整個整合過程進行詳盡的論證分析，并對可能的財務(wù)風(fēng)險進行防范，積極促成整合的成功。●

【參考文獻】

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