淺談企業集團資金管理

【摘要】 在經濟全球化競爭國際化的今天，企業集團已經成為全球經濟活動的重要力量，是世界各國參與國際競爭的主要依托，世界經濟已進入以企業集團為中心的時代。資金是企業的血液，分布于企業的采購、生產、銷售等環節。資金運作貫穿于生產經營的全過程。資金管理的好壞直接關系到企業經營管理的好壞。針對目前資金管理方面存在的管理分散、監控不力、使用效率低、風險大的問題，建立資金的集中管理體系十分必要，而結算中心能通過對賬戶管理、結算管理、融資授信管理等系統管理，達到加快資金的周轉、提高資金的使用效率的目的。

【關鍵詞】 企業集團; 財務管理; 資金管理; 結算中心

企業集團作為市場經濟的產物，在某種程度上代表著一個國家的企業形象和經濟實力。自20世紀80年代以來我國的企業集團猶如雨后春筍，一批在國際上比較有影響和競爭力的大型集團公司相繼產生，但是，我國企業集團在發展過程中也出現了諸多問題。如，由于企業增長過快而陷入成長性破產、多元化卻導致對子公司的失控、分權但企業核心控制力、削弱出資者的資本無法得到保值和增值，其中的許多問題與資金管理相關。

一、企業集團及資金管理慨述

對企業集團定義的界定，說法頗多，有的認為，企業集團是若干企業遵循共同宗旨，在共同利益驅使下自愿組織起來，并共同行動的企業組織。也有的認為，企業集團就是企業或其他經濟組織獲得超額利潤，通過協商或合并而形成的壟斷性經營組織。參照國家體改委、國家經貿委在《關于組建和發展企業集團的幾點意見》中關于集團企業內容概述如下:企業集團是適應社會主義市場和社會化大生產的客觀需要，主要以資本為紐帶的具有多層組織結構的經濟組織。它的核心層是自主經營、獨立核算、依法納稅，能承擔經濟責任，具有法人資格和投資功能的經濟實體，它的其他成員也為有法人資格的企業，并依據與核心層資本結合程度確定與核心層的關系，如實現了控股即為被領導關系，否則為聯合或協作關系。

資金管理是企業財務管理的主要內容，也是企業管理的核心之一，如何使企業資金的循環周轉順暢，迅速提高資金的使用效率是企業管理者關注的問題。資金集中管理是企業發展到大型企業集團階段后才出現的新生事物，且并不是所有的企業集團都進行資金集中管理;另一方面，因為資金集中管理涉及的領域是比較寬泛的，不僅涉及到企業財務管理層面，而且涉及到金融層面;既有宏觀政策，又有微觀運作。我國企業集團在資金集中管理方面，雖然在一些企業集團獲得了成功，但也存在不容忽視的問題，并且在規模實力、能力、手段等方面也亟待提高。

二、資金集中管理模式分析

由于資金集中控制的目標是防止企業集團發生支付危機，保持現金流動的均衡性，并通過資金流動有效控制企業的經營活動和財務活動，以保證整個集團獲取最大收益。因此企業集團的組織結構，公司戰略目標和經營方針，資金控制的集權與分權的程度等，都會對集團母公司采取何種資金控制模式產生影響，并對整個集團的經營活動和財務活動效率產生影響。依據資金管理的業務內容來劃分，企業集團資金管理和控制大致主要有以下三種模式。

(一)結算中心

結算中心既是集團的直屬職能部門，具有管理資金的職能，又是非法人、相對獨立核算、自負盈虧的二級單位，具有經營資金的職能。資金結算中心的運作媒介是資金，服務對象是企業，關聯單位市政府有關職能部門、銀行及非銀行金融機構，以及集團外企業，其一切資金業務采用收支兩條線，原則上要求各開戶單位一切收入(包括業務收入、來往款收入、貸款收入等)一律進入結算中心，除零用費用以外的其他開支(包括購買固定資產、其他投資、貸款支出、往來款支出、返還貸款等)，通過結算中心轉賬支付。

資金結算中心的組建，能滿足集團資金的需要、財務管理的需要、降低資金成本的需要、資金結算中心能將分散的資金統管起來，形成拳頭優勢、規模優勢，有效地在集團內各企業內調劑資金余缺，并且資金結算中心通過每天的資金結算，及時反映各企業經濟業務，一定程度上和范圍內有效地防止和堵塞亂投資、國有資金流失等現象，同時還能將資金變化情況和財務變化情況結合起來進行綜合分析，真正做到事前控制、事中反映和事后監督。另一方面，正是由于資金結算中心把銀行信貸機制引進集團，實行資金有償使用，通過加速資金周轉，改變資金存在方式，獲取貸款利差及其他資金形式的收益，可達到降低集團資金成本的目的。

企業結算中心通常是由企業集團內部設立的，辦理內部各成員或分公司現金收付和往來結算業務的專門機構，也是一個獨立運行的機構。

1.結算中心主要職能所包含的內容

(1)設立內部結算賬戶，辦理集團內部往來結算。每個成員公司都必須在結算中心開設賬戶，成員公司之間的內部交易，都必須通過結算中心辦理往來結算。

(2)制定結算制度。結算中心統一制定結算方式、結算時間，規范結算行為。

(3)統一籌措資金。各成員公司無權對外融資，必須由結算中心統一對外籌集資金，即結算中心根據成員企業的經營狀況，進行資金籌措和資金調度。

(4)對結算業務中資金流向的合理性和合法性進行監督，及時發現問題，并糾正資金使用中的盲目性。

(5)建立信息反饋系統。結算中心定期或不定期地以報表的形式，將資金流通狀況反饋給集團總部和各成員公司，使集團總部和各成員公司的領導層及時掌握資金使用狀況。

2.設立結算中心的前提

從集團角度看，內部交易量遠大于外部交易量。集團公司及分子公司皆有較好的網絡硬件環境，且又支持工作流，支持集中管理、協同商務運作的管理軟件。結算中心能實時洞悉各分子公司運作，高效率地完成審批流，使分子公司的外部結算行為與其在結算中心的內部賬戶增減協同同步動作，進而保障資金調撥及時、正確、有效。

3.在實際工作中，根據企業集團的特點和資金集中管理的程度不同分為緊密型、半緊密型和松散型三種運作模式

(1)緊密型結算中心模式適用于初創階段的企業，集團各分子公司獨立運用資金的水平不高，資金管理風險大，且集團幾個分子公司地理位置集中，集團將分子公司所有現金收入都集中到結算中心，一切現金支出都由集團結算中心來執行，現金支出的批準權高度集中。

(2)半緊密型管理模式適用于集團主要由具有法人資格的獨立公司組成，一般是集團全資子公司或控股企業，各子公司都有自己的財務部門，進行獨立核算，擁有現金的經營權和決策權。為了減少因分散管理而導致的現金沉淀增加，提高現金的周轉效率，節約資金成本，集團公司將各子公司的現金實施統一調控，統一結算，分賬戶之間發生的交易，結算中心進行分賬戶之間的轉賬即可，無需進行實際貨幣支付，每個分賬戶的日常收款可自由進行，但對外支出時，結算中心要進行監督。

(3)松散型管理模式適用于集團內的大部分企業不由集團絕對控股，或相當部分的企業分處不同行業，或是上市公司集團，不宜過多干預其經營。這種體制下仍存在資金適度集中使用的必要性。與緊密型企業集團不同，集團對下屬企業不實行付款逐筆審批制度，而是根據預算和用款計劃進行宏觀管理，或是僅監督其資金使用是否符合集團利益。

(二)內部銀行模式

內部銀行是將社會銀行的基本職能與管理方式引入企業內部管理機制而建立起來的一種內部資金管理機構。此模式下各分子公司與集團是一種存貸管理關系，內部銀行具備了結算中心、貨幣發行中心、貸款中心和監管中心的職能，能夠提高資金整體使用效果，降低財務費用，促進企業內部資金使用觀念的轉變。

內部銀行的主要職能是進行集團內部日常的往來結算、資金調撥和資金運營。

內部銀行在資金管理和控制上主要有如下特征:

1.各成員公司之間的現金收付和結算事項，均通過內部銀行統一開立的賬號來辦理，成員公司一般不直接對外進行現金結算。

2.各成員公司在內部銀行開立存款賬戶和貸款賬戶，實行存貸分戶管理，具有明顯的收支兩條線特征。各成員公司與內部銀行是存貸關系，實行有償存貸制度。

3.各成員公司在財務上擁有獨立財權，對貸款有權按用途自行安排使用。

4.實行銀行化管理。內部銀行本身也建立貸款責任制，實行銀行化管理，以強化資產的風險管理。

由上可以看出，結算中心和內部銀行都不是獨立法人，二者都不是完全市場化的資金管理方式，它們都屬于相對集中模式。

(三)財務公司模式

財務公司是一種具有法人資格，作為一個經濟實體的新型金融機構。它的業務范圍一般不限于企業集團內部，主要從事企業集團各成員單位存款、貸款、結算等金融性業務，它主要由企業集團出資組建，是產業和金融業的結合。企業集團財務公司是集團所需資金的“輸血器”和“造血機”，能最大限度地聚集集團內及社會閑散資金。從內部管理方面來看，財務公司是集團凝聚力的具體表現，集團公司組件后，由于各二級公司相對獨立，必然產生“離心力”問題，財務公司在集團內部運用金融手段強化集團之基礎，起到“黏合劑”的作用;從對外融資方面看，財務公司與專業銀行相比，有其長處。它熟知企業集團的情況，便于溝通，便于引導企業資金投向，另外還可以利用代理發行股票、債券、提供擔保、拆借資金等方式為集團成員多渠道籌資。財務公司將是產業資本與金融資本相結合的最佳選擇，并對集團發展起到積極的推動作用。

企業附屬財務公司是指活躍在金融市場上，一般由大型企業出資建立的，以幫助本企業進行內部資金管理、促進產品銷售和資本運作為主要金融服務宗旨，以母公司及客戶、股東為服務重點，但又不局限在母公司或股東內部融資的企業附屬金融服務機構。其組織形態包括企業設立的財務資金中心、專業消費信貸公司、企業資本服務公司等。目前也逐漸向包括上述形式在內的企業內部金融服務群體集團發展。

財務公司的主要功能是內部結算、籌資融資、投資管理和中介顧問等。

財務公司在資金管理和控制上主要有如下特征:

1.企業性。財務公司是一個獨立的法人企業，具有企業的一切權力。它開展的各項業務必須是盈利的，并不斷擴大積累，增加實力，逐步發展。財務公司對企業集團有強烈的依附性，它由大企業出資創辦，必須為集團成員企業的業務經營及發展服務，其目標不能脫離集團的經營發展目標，其生存與發展與企業密切聯系。

2.金融性。財務公司可以在法律和金融法規的框架下，綜合運用各種金融工具，為本企業籌集資金，運用資金。這一點決定了財務公司在經營中，必須按照金融企業的運作規律來開展各種經營活動。同時財務公司也要對成員公司的資金使用，在金融上進行監督和制約，使企業的資金運用更合理，具有更好的經濟效益。

3.產業性。財務公司發端于產業，又受制于產業，不可避免地要受到產業興衰的影響。一般說來，企業經營的業務屬于朝陽產業，業務前景看好，企業的發展潛力大，收益高，財務公司的經營效益可能就好。企業如果經營國家壟斷性產業，業務狀況發展穩定，財務公司的經營也會比較穩定。如果企業所在的是夕陽產業，發展缺乏后勁，財務公司往往也是巧婦難為無米之炊。

以上三種企業集團資金管理和控制的模式，內部銀行與資金結算中心都有結算、信貸、核算和監督的職能，都是企業集團的職能部門且資金運行模式基本相同。但內部銀行側重于內部管理，側重于企業內部經濟責任制的考核，如開支的節約、耗費的控制、資金周轉快慢等問題的研究，在發揮企業集團資金總量與結構優勢方面起到重要作用。此外，內部銀行一般使用于具備分權組織機構的企業集團，而資金結算中心則比較適合于具備集權組織機構的企業集團。

資金結算中心是財務公司的前身，是內部銀行向財務公司發展上的中間環節，而財務公司是資金結算中心向前發展的必然選擇。財務公司除具備法人資格外，其突出特點是“融資”功能同內部銀行、資金結算中心相比大為加強，資金運作方式因為較靈活，但對內部經濟責任制的考核卻相對弱化。●

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