探討集團財務公司資金歸集模式

【摘要】 文章首先對大型集團公司組建財務公司現狀及存在的問題進行了深入的探討;其次對財務公司的作用進行簡要的介紹，從其功能、核心職能方面進行了闡述，說明了財務公司是擔當大型企業集團資金管理的有效途徑;再次就財務公司資金規模的范圍及四種資金歸集模式進行了具體的論述;最后，對財務公司的發展前景作了前瞻性的展望。

【關鍵詞】 財務公司; 資金集中管理; 資金歸集模式

企業集團是指以資本為主要聯結紐帶的母子公司為主體，以集團章程為共同行為規范的母公司、子公司、參股公司及其他成員企業或機構共同組成的具有一定規模的企業法人聯合體。許多大集團公司為了推進集團內部產融結合，增強企業核心競爭力，實現集團整體效益最大化紛紛組建了集團財務公司。如何通過資金歸集模式有效提高集團財務公司資金歸集力度是財務公司的工作重點。

一、大型集團公司組建財務公司現狀及存在的問題

從財務公司二十多年的發展歷程來看，財務公司在企業集團化發展的過程中，擔當著十分重要的歷史使命，成為企業集團進行資金管理、資源配置和風險控制的統一運作平臺。近年來，國務院國資委多次強調要將財務公司作為集團資金運作平臺，提升企業集團化管理水平。目前國務院國資委管理的48家千億元以上的企業集團已有33家設立了財務公司，不少地方國資委管理的企業集團、民營集團也在積極申請并設立了財務公司，已設立的財務公司也良莠不齊。有的財務公司業務發展蒸蒸日上，企業不斷壯大，而有的財務公司資不抵債，面臨著被兼并或破產的境地。

二、財務公司的基本功能

2004年12月中國銀監會主席劉明康在企業集團財務公司市場準入培訓班的講話中指出，“財務公司是服務于集團內部的金融機構，核心功能是資金集中管理。財務公司的效益來自于兩個方面，一是對集團的貢獻和效益;二是財務公司直接創造的經濟效益”。2009年中國銀監會副主席蔡鄂生在中國財協七屆一次大會上指出，財務公司的核心功能和職能，首先是如何圍繞集團現金池歸集、籌集和運用資金，這是財務公司發展的基礎，辦好財務公司離不開這個基礎。綜合看來，監管部門對財務公司的定位主要體現在財務公司是集團資金運作的平臺，要發揮財務公司在企業集團資金集中管理中的作用。財務公司作為專業的財務金融平臺，既是集團公司的資金監管中心，又承擔著企業集團賬戶管理、資金結算、票據管理、融資管理和資金監控等職能作用。

三、財務公司實施資金歸集的范圍

目前采取資金結算和集中控制的上百家集團公司共同面臨的問題是:無論何種股權結構、何種層級的公司均采取至下而上、一概集中，其中如TCL、春蘭、美的、中國移動通信等。集團公司控制力度大，財務公司可對全資控股和分公司的資金實行全部集中，以便于統一籌劃和監控，體現集團行使的直接控制權。但對集團公司內一些參股或控股的子公司，或盡管控股但改制上市的公司，它們是屬于具有獨立法人資格的公司，是以自己的經營與資產對其盈虧負責，承擔獨立的民事責任。如果子公司一切聽命于集團公司，采取集中資金的辦法，由于集團公司指揮失誤造成的投資失誤，導致子公司虧損或破產，集團公司是否承擔子公司的破產責任?企業集團公司與子公司在法律上的權利和責任界限到底是什么?

國外大的跨國集團公司已廣泛采用資金、債務、投資等高度統一的管理模式，即“統收統支，收支兩條線”。其核心是各子公司和分公司的收入、支出完全由公司總部統管，子公司或分公司只是成本中心，這種產業特征決定了集團公司的組織形式以總公司下轄分公司為優，以求得投資與決策執行的高效。但有些集團公司是先有子上市公司，然后劃歸母公司、母公司再上市這種相當少見的資本運作，集權的前提是將已上市的子公司收編為分公司。只有這樣，才能從制度安排上保證資金集中控制的到位。否則如果對已上市的控股公司采取成本中心的模式進行資金集中就會產生制度上的問題。不過對參股和控股子公司的資金控制可采取另一種處理方式，即通過在董事會議案中投票表決來決定資金投向和使用，或通過審查公司現金流動狀況等方式達到間接監控目的。

四、財務公司資金歸集模式的選擇

資金的結算中心與集中控制是集權體制下的首選模式，由于其對資源的高效配置，出資者實現資金的有效監控等功能早已被中外企業所廣泛運用。但資金的結算和集中絕非簡單、武斷之事，事關企業內部控制制度、組織、流程以及與外部環境的配套和建設等一系列制度安排，因而不同結算模式的運行會出現企業控制目標與結果的巨大差異。

財務公司資金歸集模式必須能夠有效地歸集資金，這樣財務公司才能進一步對資金計劃、使用、控制、稽核及獎罰的全過程實行集中管理。縱觀各集團財務公司的資金歸集模式各有千秋，財務公司應該根據集團管理模式選擇、構建適合本公司實際狀況的模式，這樣才能真正發揮財務公司在調配資源、控制集團風險中的特殊作用。

(一)普通模式

財務公司每日日末將成員單位的“收入結算戶”、“支出結算戶”、“收支結算戶”歸集到成員單位在財務公司開設的賬戶。次日將“支出結算戶”、“收支結算戶”上收資金返還到成員單位在商業銀行開設的賬戶。對于成員單位的“支出結算戶”和“收支結算戶”由財務公司按實際情況核定備付額度。備付額度指日末留在成員單位賬戶不歸集到財務公司的資金，以備成員單位急用。每日終了，超過備付額度的部分，自動歸集到該單位在財務公司開設的賬戶，次日返還;備付額度不足的，成員單位在財務公司存款充裕的情況下，予以補足;備付額度由財務公司依據實際情況變化定期作出調整。

選擇這種運行模式會發現:備付額度只反映了成員單位最低用款額，保證日末如有資金流出時成員單位賬戶不會發生頂票或退票現象。但是沉淀在源頭的資金增多，造成財務公司資金回籠不暢。成員單位需用款時，仍需再提交用款指令和對外付款指令。這樣成員單位每一筆付款均需要通過財務公司進行，業務量集中在財務公司。但這種模式對成員單位的資金監控更加嚴格，能夠有效地通過預算管理控制成員單位的資金，促進企業預算管理、資金監控能力的提升。

(二)資金限額模式

為進一步有效歸集、合理使用集團內資金，減少資金流轉環節，提高資金使用效率及效益，在運行模式一的基礎上提出了核定成員單位資金限額的模式。

資金限額指財務公司次日返還或補足成員單位在商業銀行開設的“支出結算戶”及“收支結算戶”(以下簡稱賬戶)的最高額度。財務公司根據成員單位在商業銀行賬戶資金使用情況及財務公司資金狀況，核定資金限額。日末財務公司將各成員單位的賬戶余額留存備付額度后歸集到財務公司賬戶，財務公司次日按資金限額返還或補足。成員單位在財務公司資金不足限額時，按前日上收資金返還。財務公司對不經常發生業務的成員單位，每日不返還資金，成員單位需要用款時向財務公司提交指令辦理。資金限額如不能滿足成員單位當日資金需求時，成員單位可向財務公司提交指令辦理。工資、稅金、電費、運費等大額資金用款需提前一天提交指令，次日辦理。成員單位要合理安排支出，及時掌握各賬戶支付情況，避免退票的發生。

選擇資金限額的模式可有效地控制成員單位在銀行的留存資金，使得財務公司這個蓄水池作用得到很好的發揮。但這樣財務公司每日早晨必須將成員單位的資金限額在第一時間下撥，以此保證成員單位用款及時。由于實行資金限額模式畢竟是要將資金下撥到成員單位在商業銀行的賬戶，并且成員單位資金用量不確定，有部分下撥資金或許不用，但會有超出限額提交的用款指令，這樣就會影響財務公司掌握資金的力度。

(三)零余額管理模式

對于有穩定資金來源的成員單位，在商業銀行(以下簡稱銀行)開設的“支出結算戶”和“收支結算戶”(以下賬戶均指這兩種賬戶)，財務公司實行“零余額管理”。

“零余額管理模式”指在成員單位存入財務公司資金充裕的情況下，成員單位日間可通過銀行在核定的透支額度內辦理正常對外付款業務，日末銀行與財務公司結算，賬戶清零。財務公司根據成員單位在財務公司存款情況及月度資金計劃，核定成員單位的日間可透支額度，經審批后執行。財務公司按照核定的賬戶可透支額度凍結成員單位的“活期存款”賬戶金額，避免成員單位透支現象的發生。日末銀行與財務公司結算時，財務公司核減成員單位的“活期存款”賬戶余額。如“活期存款”賬戶余額不足支付，可辦理有關審批手續后，從凍結資金中支付。財務公司應于次日早9:00前通知銀行及成員單位暫停或減少成員單位透支額度(程序同上)。如成員單位“活期存款”賬戶資金充裕后，則恢復正常可透支額度，財務公司按規定時間通知銀行及成員單位。財務公司在銀行存款賬戶余額低限為各成員單位在該直聯銀行的透支額度之和。日末財務公司應根據賬戶透支額度及成員單位預提的用款指令合理安排頭寸，確保資金及時到位。

選擇“零余額管理”模式最大限度地減少了資金的流轉和沉淀，加大了財務公司歸集資金的力度，為財務公司在企業集團資金集中管理中起到最大作用。

(四)代理行模式

代理行模式指成員單位需要對集團外支付款項時，可由成員單位提交對外支付指令，經財務公司審核后直接對外支付。這種模式貫穿于上述三種結算模式之中，它的優勢在于成員單位可以不經過商業銀行在本單位直接完成對外支付，可節約成本、提高工作效率及資金周轉率。

綜上所述，作為專門服務于集團公司的金融機構，財務公司應借集團公司發展壯大之東風，根據集團公司整體經營管理模式和方向，切合本單位實際情況，設計更加科學、合理的資金結算模式，進一步發揮資金集中管理、提高資金使用效率，加強業務制度和流程優化，以便充分發揮其綜合金融服務職能，為財務公司發展壯大奠定基礎，為加速集團公司資金融通、提高集團公司財務控制力、有效控制集團財務風險實現集團利益最大化作出貢獻。●

【參考文獻】

[1] 劉明康.在企業集團財務公司市場準入培訓班上的講話[Z].2004-12-7.

[2] 蔡鍔生.在中國財協七屆一次大會上的講話[Z].

[3] 孫麗英.財務公司在集團資金集中管理中的作用[Z].中國財務公司，2007(1).