基于AHP法的建筑公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)

摘要:針對(duì)建筑公司財(cái)務(wù)管理的現(xiàn)狀，提出了在財(cái)務(wù)管理中應(yīng)用AHP法進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)，同時(shí)結(jié)合模糊數(shù)學(xué)理論，構(gòu)建了一個(gè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)定性化與定量化結(jié)合的指標(biāo)體系，并基于AHP法對(duì)建筑公司進(jìn)行了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)。

關(guān)鍵詞:層次分析方法;財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析;專家打分法;模糊數(shù)學(xué)法

中圖分類號(hào):D92文獻(xiàn)標(biāo)志碼:A文章編號(hào):1673-291X(2010)07-0097-03

中國(guó)建筑公司工程項(xiàng)目規(guī)模較大，周期較長(zhǎng)，投資量巨大，公司的財(cái)務(wù)管理難度大，特別是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的因素很多而且種類繁雜，而且風(fēng)險(xiǎn)損失較嚴(yán)重，不但會(huì)造成財(cái)產(chǎn)損失，更會(huì)影響企業(yè)聲譽(yù)。這就要求企業(yè)具有相當(dāng)?shù)呢?cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)能力，但由于決策機(jī)制及信用體系等諸多方面的原因，與發(fā)達(dá)國(guó)家相比，中國(guó)建筑企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)能力還相對(duì)較弱。無(wú)論是從公司承接項(xiàng)目，還是從公司發(fā)展來(lái)講，資金運(yùn)作和融資能力都是建筑業(yè)成功經(jīng)營(yíng)的關(guān)鍵因素，在建筑公司風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體系中，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)舉足輕重。本文利用AHP法對(duì)建筑公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)價(jià)，希望能有助于建筑行業(yè)財(cái)務(wù)管理者的決策與經(jīng)營(yíng)。

一、層次結(jié)構(gòu)模型

AHP( Analytic Hierarchy Process) 又稱層次分析法，是由美國(guó)匹茲堡大學(xué)教授薩狄( T.L.Saaty) 在20 世紀(jì)70 年代中期提出的。該方法的基本流程是:首先， 將復(fù)雜問(wèn)題分解為多個(gè)組成因素，并將這些因素按隸屬關(guān)系進(jìn)一步分解，按目標(biāo)層、準(zhǔn)則層、指標(biāo)層排列起來(lái)，形成一個(gè)多層次的遞階層次結(jié)構(gòu);其次，通過(guò)兩兩比較的方式確定各因素的相對(duì)重要性;最后，基于各因素的相對(duì)重要性確定層次總排序，即各因素相對(duì)于總目標(biāo)而言的權(quán)重 [1]。本文在建立遞階層次結(jié)構(gòu)時(shí)，考慮到建筑公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)界定的模糊性采用了模糊評(píng)價(jià)方法，并對(duì)判斷矩陣進(jìn)行了模糊綜合評(píng)價(jià)。

因此，我們把建筑公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系分為三層:最高層為目標(biāo)層U，即建筑公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析，然后結(jié)合評(píng)價(jià)目的，確定模糊綜合評(píng)價(jià)因素集準(zhǔn)則層Ui，Ui包括財(cái)務(wù)效益狀況、資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)狀況、償債能力狀況、發(fā)展能力狀況四項(xiàng)指標(biāo) [2]， 這四項(xiàng)指標(biāo)又包括若干個(gè)子指標(biāo)，即方案層U i j (見(jiàn)表1)。這評(píng)價(jià)指標(biāo)體系構(gòu)成了AHP法中的層次結(jié)構(gòu)模型(指標(biāo)體系的建立引用馮麗霞的《財(cái)務(wù)分析學(xué)》的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析，見(jiàn)表2的各具體文字表述)。

二、因素兩兩比較

在這四項(xiàng)指標(biāo)中，根據(jù)隸屬關(guān)系利用模糊數(shù)學(xué)法構(gòu)建模糊矩陣，專家認(rèn)為，建筑公司的償債能力與公司運(yùn)營(yíng)能力在各指標(biāo)中占的權(quán)重大一些，在構(gòu)建模糊矩陣之前對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行兩兩比較。眾所周知，由于建筑項(xiàng)目對(duì)資金要求較高的特點(diǎn)，一般的建筑公司都是舉債經(jīng)營(yíng)，然后經(jīng)營(yíng)過(guò)程中集成大量的應(yīng)收賬款，形成三角債。在2008年的金融風(fēng)暴中，建筑公司的舉債經(jīng)營(yíng)愈來(lái)愈烈。在一些房地產(chǎn)公司紛紛減價(jià)銷售的期間，建筑公司的壞賬越來(lái)越多。2008年這個(gè)融資難、投資更難的年頭，建筑公司幾乎不敢墊資攬項(xiàng)目，但是由于業(yè)主也存在資金緊缺的情況，如果建筑公司不墊付一部分資金，難以持續(xù)經(jīng)營(yíng)，或者可能導(dǎo)致資金缺口而中途停工，從而影響工期，影響公司的持續(xù)經(jīng)營(yíng)與發(fā)展情況。由此可見(jiàn)，建筑公司各評(píng)價(jià)因素與評(píng)價(jià)等級(jí)之間是一種有聯(lián)系的模糊關(guān)系。

因此，我們根據(jù)遞階層次結(jié)構(gòu)構(gòu)建兩兩比較判斷矩陣，并進(jìn)行層次單排序和一致性檢驗(yàn)。在此，利用專家打分進(jìn)行建筑公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)之間的兩兩比較，構(gòu)成判斷矩陣。標(biāo)度的判斷值可以根據(jù)調(diào)研數(shù)據(jù)、統(tǒng)計(jì)資料以及專家意見(jiàn)綜合權(quán)衡后得出(此步驟關(guān)系到計(jì)算結(jié)果的可信度和有效度，是AHP 應(yīng)用過(guò)程中的重點(diǎn)和難點(diǎn)) 。這里，作者在湖南省婁底市世紀(jì)龍會(huì)計(jì)師事務(wù)所采訪了財(cái)務(wù)專家，對(duì)于表1中各指標(biāo)體系的重要性進(jìn)行兩兩半段打分，最后整理結(jié)果得出以下結(jié)果。專家打分結(jié)果表(如表1)。專家打分，最高分為10分，最低分為0分。

表1專家打分結(jié)果表

三、判斷矩陣并進(jìn)行判斷矩陣特征向量的計(jì)算

AHP法將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系中的每一層因素寫成矩陣形式， 并利用數(shù)值對(duì)其相對(duì)重要性作出判斷，在這

里我們利用模糊數(shù)學(xué)法建立權(quán)重集，再進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)。首先每行所有元素的平均值計(jì)算如下:

1.將每行所有元素取平均值，得ω1=1.39， ω2=1.81，ω 3=3.25，

ω 4=0.35。將ωi歸一化，計(jì)算權(quán)重ωi分別為

ω1==20.44%，同樣得ω2=26.62%，ω3=47.79%，ω4=5.15%

2.利用和積法、方根法或冪法計(jì)算判斷矩陣的特征值和特征向量。例如，對(duì)于判斷矩陣U，計(jì)算滿足Uω=λmaxω的特征值和特征向量，而正規(guī)化后所得到的特征向量ω=[ω1， ω2，…，ωn]T ，即本層因素U1， U2，…，Un相對(duì)于上層因素U的權(quán)重。下面用方根法計(jì)算最大特征值λmax

λmax =

其中，Aω=1 531634 151 20.44%26.62%47.79%5.15%=70.99%130.79%241.34%23.24%

計(jì)算得出λmax = 4.066

四、判斷矩陣的一致性檢驗(yàn)

由于受各種主客觀因素的影響，判斷矩陣很難出現(xiàn)嚴(yán)格一致的情況。因此，在得到λmax 后，還需要對(duì)判斷矩陣進(jìn)行一致性檢驗(yàn)。定義一致性指標(biāo)CI=[ (λmax - n) /( n- 1) ]，當(dāng)CI=0 時(shí)，判斷矩陣具有完全的一致性，CI愈大，判斷矩陣的一致性就愈差。下面計(jì)算一致性指標(biāo)CI，將其與同階平均隨機(jī)一致性指標(biāo)RI進(jìn)行比較，當(dāng)其比率CR=CI/RI<0.1 時(shí)，即可認(rèn)為判斷矩陣滿足一致性。否則，需要對(duì)原判斷矩陣進(jìn)行調(diào)整修正，并使之最終滿足一致性。

CI===0.022

由n=4查“同階平均隨機(jī)一致性表”，得隨機(jī)一致性檢驗(yàn)指標(biāo)

RI=0.9，==0.024<0.1

這樣，判斷矩陣一致性達(dá)到了要求，否則要重新進(jìn)行判斷。上述方法是對(duì)建筑公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的準(zhǔn)則層進(jìn)行評(píng)價(jià)，評(píng)價(jià)結(jié)果我們可以看出建筑公司的償債能力風(fēng)險(xiǎn)是四個(gè)指標(biāo)中所占權(quán)重最大的，中國(guó)《破產(chǎn)法》規(guī)定，公司不能償還到期債務(wù)就要遭受破產(chǎn)清算，在建筑行業(yè)，公司的償債能力是最敏感的一個(gè)指標(biāo)，在財(cái)務(wù)管理中注意控制這一風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)。[3] 償債能力指標(biāo)具體還有幾個(gè)方案層，具體是由那幾個(gè)方案層引發(fā)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，則需要我們繼續(xù)對(duì)方案層的16個(gè)指標(biāo)進(jìn)行權(quán)重分析。

根據(jù)以上判斷方法與檢驗(yàn)方法，我們對(duì)建筑公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的16個(gè)指標(biāo)進(jìn)行個(gè)層次的權(quán)重排序，由于篇幅的限制，計(jì)算過(guò)程省略，計(jì)算結(jié)果見(jiàn)表2。

由上表我們看出，在建筑公司中，合成權(quán)重超過(guò)8%的二級(jí)指標(biāo)七個(gè)，這七個(gè)指標(biāo)是建筑公司在進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析的時(shí)候重點(diǎn)關(guān)注的指標(biāo)。如果公司在進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析的時(shí)候，流動(dòng)比率與速動(dòng)比率過(guò)高，必須注意應(yīng)收賬款的及時(shí)回收，以及做好存貨的妥善管理。流動(dòng)比率取決于流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債，建筑公司中，流動(dòng)資產(chǎn)里應(yīng)收賬款占的比重較大。速動(dòng)比率是流動(dòng)比率中流動(dòng)資產(chǎn)去除了存貨，與流動(dòng)負(fù)債的比率，存貨有著舉足輕重的作用。存貨周轉(zhuǎn)率與應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率在風(fēng)險(xiǎn)因素權(quán)重中所占的比率也較大，均超過(guò)8%，這兩個(gè)指標(biāo)對(duì)公司的流動(dòng)資金起著關(guān)鍵作用。在表中排第三第四位的是現(xiàn)金流動(dòng)比率與長(zhǎng)期資產(chǎn)適合率，當(dāng)建筑公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，項(xiàng)目需要的現(xiàn)金是無(wú)處不在的，假如一個(gè)項(xiàng)目在施工過(guò)程中因?yàn)槿鄙佻F(xiàn)金，就會(huì)出現(xiàn)停工現(xiàn)象，從而影響工期，影響質(zhì)量。長(zhǎng)期資產(chǎn)如果所占比重太多也會(huì)影響流動(dòng)資金，影響公司的持續(xù)經(jīng)營(yíng)，長(zhǎng)期資產(chǎn)必須經(jīng)常更新，達(dá)到項(xiàng)目使用價(jià)值，公司才能持續(xù)經(jīng)營(yíng)。

五、結(jié)語(yǔ)

建筑公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)是一個(gè)多層次、多指標(biāo)的過(guò)程，應(yīng)用AHP不僅可以提高指標(biāo)權(quán)重確定的科學(xué)性，而且有利于提高指標(biāo)權(quán)重的可信度和有效性。結(jié)合模糊數(shù)學(xué)法，在計(jì)算矩陣與特征值的過(guò)程中可以利用計(jì)算器，說(shuō)明這種方法具有可操作性。但是本方法需要專家打分才能完成，具有一定的主觀性，因此，實(shí)際操作過(guò)程中財(cái)務(wù)管理者在應(yīng)用這種方法進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)時(shí)要做到咨詢權(quán)威專家，不可主觀用事，應(yīng)該在實(shí)際操作中不斷修正與完善這種方法。

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The AHP-based Application in Financial Risk Evaluation of Construction Company

YAN Sai-yan

(Hunan Institute of Humanities， Science and Technology，Loudi417000， China)

Abstract: For the financial management of the status quo in the construction company， this articail has been made in the financial management of the application of AHP method of the financial risk assessment， at the same time， combined with fuzzy theory. This arctical has been constructed a financial risk assessment of the qualitative and quantitative indicators of the combined system.The construction companies had a financial risk assessment based on AHP .

Key words: AHP;financial risk assessment;experts scoring;fuzzy law[責(zé)任編輯 吳明宇]