估值修復引爆“兩會”行情

王先春

“不下雨就出太陽吧”話音剛落，本周就給出了方向性選擇，選擇了本欄指出的第一種預期走勢，向上，已經是確定性的走勢。離二月份的收官行情還有三個交易日，展望三月，這向上的行情還能走多遠？又怎么把握？恐怕這也是大多數投資者都關心的問題。

其實，本周前的市場是猶豫的，多空也沒有找到共識，沒有催化劑，誰都不敢輕易出擊，以免犯錯。本周的降準，基本宣告下調存款準備金率將成為一種趨勢，適度微調的貨幣政策將對經濟起到積極作用。降準，釋放的是流動性，這就是催化劑，給市場注入了活力，我們看到了本周是金融和地產股發動攻擊，引導市場深入反彈，并助推指數突破2350-2400點阻力區。使得二月的市場走勢呈現一根放量的中陽線，出現在一月見底的2132點上方，明顯的意味著趨勢向好。

不否認，各項技術指標均向好，各板塊輪番啟動，響應了股評家“證監會和郭主席”的號召，他們主張價值投資和買藍籌，讓筆者想起了2005年的“開弓沒有回頭箭”，也堅定的讓筆者相信誰的聲音最大就聽誰的，這不會有錯。從市場特征判斷，普漲行情展開，這是反彈的初級階段，沒有明顯的亮點，沒有明顯的熱點，各大板塊輪番表演，持有，你的資產自然會水漲船高，追漲殺跌可能資產縮水。這就必須要求我們看清市場，認準市場，只有充分認識到市場后，你才有可能為自己制定適合自己的投資策略來。為此，竊以為在接下來的三月我們需要注意以下四點：

其一，下降趨勢被改變，但需確認。本次滬指對2350-2400點的突破，日線上是反彈以來的上升通道突破，周線圖對下降趨勢臨界點的突破，成交量也較為配合，呈現放大狀。技術上講，趨勢被突破之后，通常有反抽確認過程，這里面就有兩種回抽確認，第一是大趨勢方面周線將對2350-2400點的回抽，第二是小趨勢方面日線將對被突破的上升通道上軌線2380-2400點附近回抽。

其二，在慣性沖高下，滬指將選擇什么樣的方式完成突破確認？按照本欄上期第一種觀點，可能會在2450點附近沖高回落，而本周五的收盤點2439點，離預期的阻力僅僅11個點。故下周初市場很關鍵，如果能夠大力上攻，則阻力將上升新的高點，2450點將作古，反之將遇阻回落，完成回抽。強勢回調則是2400點宣告結束回抽，弱勢回調則是2350點附近才有可能結束回抽。

其三，量增價升，滬指上行哪些板塊能放量？首先要明確的是反彈初期普漲，目前的普漲格局還沒有出現明顯的分化，先于指數反彈的個股有可能分化，一方繼續主升，一方回調整理；落后于指數反彈的個股進入補漲階段。主升和補漲，形成市場的助推力。從二月份的整體表現看，金融股仍舊有做多動能，投資者買入溫和放量是必然走勢；而地產有沖勁但主力逢高派發的意愿較強，對成交量也會起到一定的貢獻作用，煤炭和有色進入主升，強者恒強，量能也將隨之放大。概念股方面，當屬泛文化傳媒和泛新興產業，在藍籌股普漲之際，概念股因為先于市場反彈，本次可能進入強勢調整階段，間歇式的反彈可能充斥后市，自然也會對量能起到一定的貢獻作用。

其四，行情突破意味著將延續上升趨勢，空間有多大？看滬指周線圖。根據筆者的交易系統測算，反彈高點的測算當選前一跌幅當參照，根據黃金分割比率和支撐與阻力互換綜合研判高點。低點確定為2132點，那么高點呢？市場有兩派，一是選擇3067點作為下降通道起始點，二是選擇成交量和確定性高點的3186點為高點，這里面，測算出來的該跌幅反彈0.382、0.5、0.618的位分別為2489或2538、2600或2664、2710或2790，而離目前反彈最近的相對阻力位為2307點反彈的高點2536點，左向觀察，2530點也進入一個成交密集地帶，這可以確定為反彈行情有效站穩2400點后的第一阻力區間；第二阻力區間為反彈的中位區域，約在2650點附近；第三阻力區為3478點以來的壓力線延伸，右向移動中，預計阻力在2780-2800點間的H線上。

此外，最重要的一點是，本年是“十二五”規劃的實施之年，十八大將召開，那么在即將召開的“兩會”三月，將會有很多重大影響經濟的事件發生，而確保兩會穩定或者營造一個很好的“兩會”氛圍可能是管理層樂見的，因此，本次由超跌引發的估值修復行情將延續下去，并在三月份推向高潮。既然是估值修復，那么我們仍舊需要從超跌和主升的角度選股，下月，投資者可以重點留意以下品種，并積極逢低吸納：同方股份（600100）、東方電氣（600875）、中國平安（601318）、招商銀行（600036）、恒星科技（002132）、奧飛動漫（002292）和中恒集團（600252）。