商業銀行在節能減排領域融資模式中的商業機遇

張伯松,張國昌

(1.中國地質大學 (北京)地球科學與資源學院,北京100083;2.交通銀行河南省分行,河南鄭州450008)

據世界銀行測算,全球二氧化碳交易需求量超過2億t。發達國家在2012年要完成50億t溫室氣體的減排目標,預計其中至少有30億t購自中國,占總額的60%。中國碳金融市場具有可持續發展的空間,這也為中國在新的全球碳金融框架下爭取主動權提供了可能[1]。目前,全球已有40多家國際大型商業銀行加入旨在推動環境保護的 “赤道原則”,同時有60多家金融機構宣布采納該原則,在全球范圍內積極開展碳金融業務。低碳金融交易因其巨大的發展潛力與市場前景,已日益引起金融機構的關注和廣泛參與。世界各國金融機構,包括商業銀行、投資銀行、保險機構、風險投資、基金等紛紛涉足碳金融交易領域。全球碳金融競爭的戰略實質就是參與各方希望通過發展碳金融,掌握未來碳交易的全球定價權。國外商業銀行是碳交易市場的重要參與者,其業務范圍也滲透到了各個交易鏈和環節。從最初的碳排放端到向項目開發企業提供固定或流動資金貸款,再到在二級市場上通過做市商制度,以做市商報價形成交易價格、驅動交易發展的證券交易方式,為碳交易提供必要的流動性,以及開發各種創新金融產品,為碳排放權的最終使用者提供風險管理工具等。作為發展低碳經濟重要組成部分節能減排領域,融資需求巨大,融資問題已成為節能減排發展的主要瓶頸之一,需要中國商業銀行在未來的節能減排領域進行包括碳金融交易在內的金融產品創新,采用多種融資模式來解決節能減排領域融資難的問題,同時通過多種融資模式的應用抓住巨大的商業機遇,取得新的增長渠道。

1 商業銀行在節能減排領域融資中的商業機遇

1.1 在提供綠色信貸產品方面的機遇

近年來,國內大多數商業銀行能夠強調以國家產業政策和環保政策為導向,強化信貸準入管理。對國家產業政策限制類介入的項目 (企業)所存在的系統性風險,及其貸款質量和貸款遷徙變化情況給予了足夠的關注,建立了嚴格的貸后管理和風險定期排查制度,安排了逐步實施退出的行動方案;尤其是被列入退出類和低于國家標準的生產能力落后、不符合能耗標準的雙高企業,更是加快現有貸款的退出或清收轉化進度。但是,中國推行綠色信貸尚面臨不少挑戰：各家商業銀行所依據的綠色信貸標準是環保部、人民銀行、銀監會等部門為了遏制高耗能高污染產業的盲目擴張,于2007年7月30日聯合提出的信貸政策《關于落實環境保護政策法規防范信貸風險的意見》,其許多條款來源于國外,并不適合當今中國國情,且其標準多為綜合性、原則性,在國家層面缺少具體的綠色信貸指導目錄和環境風險評級標準。此外,高污染、高耗能的行業也是貸款需求大的行業,多為地方的利稅大戶和勞動力安置就業大戶,受地方政府的保護,同時,商業銀行各家分行受總行任務指標壓力較大,受績效考核壓力和利益驅動,很難大幅度地縮減對這些行業的信貸規模。針對目前狀態,商業銀行不僅僅把綠色信貸停留在信貸結構調整和提高資產質量的層面,加深對低碳經濟的認識和研究,轉變經營意識,研究低碳產業運行的特殊規律,發現其中所蘊含的巨大商機,推出從原料采購到生產加工再到貿易,以及從消費到回收綜合利用,涵蓋生產、交易、消費整個產業鏈的鏈式金融產品。這種產品應該不同于傳統的普通信貸,它具有明顯的低碳產業特點,不僅可以使商業銀行有效控制產業的系統和操作風險,同時,這種鏈式金融產品創新必然促進銀行與客戶間的緊密關系,為提高客戶忠誠度提供強有力的保障,使金融服務上升到新的水平,為商業銀行帶來豐厚的利潤。

1.2 在政府貸款節能減排項目基金方面的機遇

日本在發展環境保護技術和新能源技術方面,獲得了世界公認的成功,一方面解決了過去工業化時期造成的公害問題,另一方面,也緩解了國內資源供需緊張的矛盾。并借助全球環境保護趨勢,通過國際市場輸出環境技術和成套設備,使得環保產業占有國際市場相當大的份額,這與其設立專業的貸款項目基金密不可分[2]。中國目前與其處于相似發展階段,其成功經驗值得借鑒。貸款節能項目基金作為一種政府貸款項目,資金來源于國家,比如中國社保基金等。主要幫助企業進行節能減排投資,對商業銀行難以涉及的長期領域給予資金上的補充,不以高收益為目的,與稅收激勵、安全擔保和政府貼息一起作為公共補貼制度。商業銀行通過為項目企業提供商業信貸以及與貸款項目基金搭橋合作,不僅獲得信貸產生的利潤,還可以從基金獲得額外的中間業務收入,而且保證項目的順利開展以及降低項目風險,貸款項目基金利用商業銀行專業的金融咨詢服務,與商業銀行共同分享項目所產生的利潤,獲得長期穩定的收益。項目企業在政策刺激和商業銀行與貸款項目基金幫助下,降低了融資成本和壓力,使自身競爭力和獲利能力得到明顯的提高。

1.3 在財政節能專項資金方面的機遇

為加大支持節能環保、新能源產業發展和新能源開發的力度,加強對戰略新興產業的資金支持,2010年中央預算安排的節能減排專項資金達到500億元,比2009年增加200億元,安排可再生能源發展專項資金109億元,比2009年增加了30億元,加上可再生能源電價附加收入100億元,中央財政節能減排和新能源發展專項合計安排709億元[3]。商業銀行對于符合政策該類支持企業,應加大研究力度,研發適用于該類客戶的金融產品,為該類客戶提供全面的金融產品,鎖定客戶及其上下游的資金,使其封閉與商業銀行的網絡內。在這方面,服務網絡比較發達的大行有明顯優勢。

1.4 在世界銀行 (WB)/全球環境基金 (GEF)中國節能促進項目方面的機遇

該項目是中國政府與世行、全球環境基金共同實施的促進中國節能機制轉換的大型國際合作項目。該項目分兩期實施。項目一期主要是建立示范性的節能服務公司 (EMCO),EMCO是基于“合同能源管理”節能新機制運作并以營利為目的專業化公司。項目二期的主要工作一是建立EMCO技術支持和技術體制,成立節能服務產業委員會 (EMCA);二是建立EMCO商業貸款擔保資金,實施EMCO貸款擔保計劃,該計劃將GEF贈款2200萬美元用于實施節能技改項目所需貸款的擔保基金,增加EMCO獲得商業貸款的機會。EMCO貸款擔保計劃主要內容有三個點：一是放大擔保額度。通過與擔保業務實施機構協商,擔保業務的實施機構可最終承諾10倍的放大率。目前中國經濟技術投資有限公司 (以下簡稱中投保公司)是世界銀行和中國政府有關部門的項目執行機構,負責實施擔保計劃,受理EMCO企業的貸款擔保申請,為經審查合格的企業及實施合同能源管理項目企業的資金需求提供貸款擔保。二是擔保基金的資金安全。中投保公司對EMCO企業資信狀況、經營銷售狀況、環境評估、項目可行性審定、貸款額度審定、貸后管理、反擔保措施都有嚴格的要求,從制度層面,保證項目的成功幾率,以提高資金的安全性。三是多方出資。通過引入多家商業銀行參加貸款擔保計劃,可以使EMCO的貸款方式更加靈活和便利。EMCO貸款擔保下的 “合同能源管理”是EMCO的一種經營方式,是EMCO和客戶雙方都能從中受益的一種雙贏機制。商業銀行通過與中投保公司合作,不僅拓展出新的貸款市場,增加優質客戶數量,使EMCO的融資渠道更加豐富,在商業銀行建立起自己的信用評級和良好信用記錄,從而為獲得額度更大,期限更長的商業貸款創造條件。

1.5 在世界銀行/全球環境基金中國節能融資項目 (CHEEF)方面

作為節能促進項目的后續,其目的是為促進節能減排,完善節能融資市場化機制和體系、提高大中型工業企業節能技術改造能力、加強政府節能政策及規劃的制定和執行能力。該項目是目前中國在節能領域獲得的最大的國際貸款和贈款項目。項目資金來源由國際復興開發銀行 (IBRD)的貸款和全球環境基金 (GEF)1350萬美元贈款組成,通過中國進出口銀行、華夏銀行兩家轉貸銀行,利用世界銀行提供的貸款,并按1∶1比例配套資金,向國內重點用能行業的大中型企業提供節能技術改造項目貸款,支持國內企業開展節能技術改造[4]。GEF的贈款用于加強銀行在節能貸款項目方面業務能力,包括對轉貸銀行和其他2家商業銀行業務啟動、業務能力建設、節能貸款子項目的市場策劃和開發、節能融資工具和風險管理工具的開發、以及對財務、技術、社會和環境評估等方面的盡職調查等。

1.6 在中國節能減排融資項目 (CHUEE)方面的機遇

該項目是世行集團旗下的國際金融公司(IFC)根據中國財政部的要求,在其 “可持續商業創新”項目下,針對國內工商企業及事業單位提高能源效率,利用潔凈能源及開發可再生能源項目而設計的一種新型的基于市場化運作的融資解決方案。通過CHUEE將商業銀行、公用事業公司、能效設備供應商和節能服務公司聯合起來,由IFC依據 《損失分擔協議》為合作銀行提供一定損失分擔擔保和相關技術援助,鼓勵其向節能減排項目提供融資。CH UEE旨在通過為中國境內在建筑、工業流程和其他能源最終應用方面顯著改善能源生產、銷售及消費等環節效率的項目、商品或服務的投資,包括但不限于以下行業及領域：余熱利用、工業工藝改造、節電項目、工業鍋爐改造、天然氣改造、建筑節能、可再生能源利用和其它清潔發展機制涵蓋的項目,為其創建一個可持續的融資渠道,已達到減少中國溫室氣體排放的目的。根據目前的發展狀況,CHUEE下一步將與中國清潔發展機制基金 (CDMF)等機構合作,提供更大的損失分擔工具 (CHUEE III),為中國減排項目籌集6億美元的貸款和9億美元的投資;與省級節能減排專項資金合作,促進節能減排規模化發展;商業銀行可與相關政府部門合作,在中國設計碳交易融資產品,為更廣泛的銀行提供技術援助,促進產業和區域性的節能研究,協助相關政府部門制定節能減排和綠色信貸政策[5]。

1.7 在亞洲開發銀行 (ADB)節能融資方面的機遇

2008年5月ADB宣布了一項節能融資計劃,將投入8億元人民幣 (約合1.15億美元)提供損失分擔機制,為在中國進行的提高能源效率項目提供大力支持。開始階段主要支持推廣綠色節能建筑,并將現有建筑進行改造。ADB還準備將其在提高能效和推廣清潔能源方面的業務增加到每年10億美元。這種損失分擔機制,是指ADB為接受國相關項目通過商業渠道融資提供擔保,通常覆蓋部分利息支付和本金的償還。是一種具有三方共贏的商業模式。在該項計劃中,ADB與能源管理公司江森自控和渣打銀行 (中國)有限公司合作,改造中國現有的樓宇設施,以節約能源,幫助建設能效更高的 “綠色建筑”,這種對舊有樓宇進行節能的改造,可節省15%～40%的能源,在這些建筑物中投入 “綠色”技術,3年即可收回投資。江森自控負責對樓宇節約能源的潛在性進行分析和評估,而亞行將與金融機構共同分擔項目信用風險,為商業銀行的綠色信貸結構提供了難得機遇[6]。

1.8 在節能減排項目融資租賃方面的機遇

目前中國新興產業、科技型、成長性中小企業,由于實力較弱,達不到商業銀行評級要求或抵押資產達不到條件,融資較為困難,影響了該類企業的發展,融資租賃是一種可以在較短時間,以較低成本把資金、技術和設備密切結合起來的融資方式,承租方將全部成本費用以租金形式分期償付,減少了一次性固定資產的投資壓力,并還具有較易取得稅收優惠、項目建設周期縮短、融資費用低、擴大市場份額等好處;商業銀行通過設立融資租賃公司,擴大了資金出路,優化了資產結構,以其專業技術人員和信貸管理人員為基礎,在對中小企業的信用管理和風險控制能力上,都較傳統信貸有較大提升。目前中國融資租賃還處于起步階段,交易量占全社會設備投資總額比例不到1.5%,而國際上平均在10%～15%之間,銀監會修訂了 《金融租賃公司管理辦法》,并與2007年3月實施,允許商業銀行和金融投資機構設立租賃公司,未來中國融資租賃的空間巨大,極具發展潛力,商業銀行在此大有作為。

1.9 在清潔發展機制 (CDM)方面的機遇

在 《京都議定書》履行機制、清潔發展機制(CDM)、排放權交易三種機制作用下,2006年全球碳交易市值達到220億歐元,2007年上升到400億歐元,2008年隨然遭遇經濟危機,碳交易達到910億歐元,2009年1040億歐元[7]。目前中國碳排放權交易的主要類型是基于項目的交易,碳金融更多的內容是CDM,CDM項目基本上由Morgan Stanley、Goldman Sachs、Carbon A sset Management、Sweden AB等國際知名金融機構主導,中國商業銀行介入份額很低,這與作為世界最大碳資源國和CDM項目最重要供給國地位極不相稱。目前,CDM可為我國節能減排項目降低約10%的建設成本,中國商業銀行和產權交易機構完全可以多家共同,通過組建合資股份公司的形式,集中專業人員,共享知識和信息,研發出適合國際資本市場、國內資本市場的CDM金融期貨及衍生產品,研發出便于中國民間資本進行投資的理財產品,實現參與各方單獨不能實現的獲益或超額獲益,在CDM方面,商業銀行有巨大的商業機遇[8]。

2 小結

本研究探討了商業銀行在節能減排領域九種融資模式中的商業機遇,除了政府貸款節能減排項目基金融資模式是參照日本模式提出的設想,需國家層面主導,其它融資模式在中國都有不同規模的發展,如CDM項目,中國在聯合國注冊的CDM數是排在第一位的,但多數被外資銀行主導。中國商業銀行,從閉門鎖國到在經濟全球化的今天,內控機制日臻成熟,專業化程度越來越高,面對全球性氣候問題,不僅僅看到其所帶來的困難,更應看到其中所蘊含的巨大商業機遇。

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[4] 王小康,陳津恩,余紅輝.2009中國節能減排產業發展報告 [R].北京：中國水利出版社,2009：333-334.

[5] 肖堅.促進節能減排的財政政策思考 [J].地方財政研究,2008(05)：9-14.

[6] 李萬新,Xavier Leflaive.中國環境創新政策述評 [J].科學觀察,2010(02)：12-26.

[7] 李一,江慶紅.低碳經濟金融工具產權交易[J].產權導刊,2009(10)：12-14.

[8] 莊貴陽.中國經濟低碳發展的途徑與潛力分析 [J].國際技術經濟研究,2005(03)：8-12.