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編輯｜木子

中國地方債瀕危

自2009年啟動宏大經濟刺激計劃以來，中國地方政府積累了大量債務。中國首次針對地方財政狀況開展的審計顯示，各地方政府的債務總額達到10.7萬億元人民幣，相當于中國國內生產總值(GDP)的近30%。

債務總額激增的主要原因，是金融危機之后地方政府在財政方面的限制得到放松，中央政府建立了所謂的地方政府融資平臺。這些債務中有許多投資去向不夠明智，投入到了監管松懈的項目中，其中大約四分之一無法產生收入。

誠然，這雖然是金融危機后中國經濟反彈的一個關鍵原因，但問題如今正浮出水面。從目前情況看，一些地方政府從銀行大舉借貸，它們認為，自己造成的財政問題越大，中央政府最終為其紓困的可能性也就越大。許多地方政府現在可能已無力償還欠下的債務。

中央政府不太可能坐視不管，任由大量地方政府融資平臺垮掉，一個重要原因在于：這會給國有的金融部門造成極大沖擊。但是，中央政府也必須對不負責任的地方政府財政體系加以控制，以避免問題進一步擴大。

答案不是停止地方政府從外部融資，而是要確保他們負責任地融資。應當允許他們發行債券，而不是從銀行貸款。這種做法要求地方政府的財政狀況更加透明，也會迫使地方政府更加自律，有可能促使他們作出更好的投資決策。

自《金融時報》

社交媒體的未來在亞洲

對Facebook和Twitter等美國大型社交網站而言，如果說他們看得更遠，那只是因為他們站在了亞洲前輩的肩上。

亞洲前輩點亮了引發當前社交媒體熱潮的火花。從微觀層面看，亞洲最大六家上市社交媒體公司的每用戶收入，平均為美國四家領先社交媒體公司的5倍。亞洲網民網上購物比很多美國人早10年，并占有當前網上虛擬產品70%的銷量，且該比例還在擴大。宏觀層面上，全世界18億網民中有44%住在亞洲，相當于美國的4倍。到2020年，世界網民數量將達到50億，亞洲網民數量將遠高于當前。

但由于亞洲對社交媒體的估值落后，Facebook等公司搶到了占據優勢的市場份額。但Facebook千篇一律的解決方案在亞洲遇上了挑戰。如今Facebook在亞洲的滲透率僅為17%，不到美國的一半。Facebook已經被當地企業徹底打敗，其在中國的市場份額僅有0.2%，在日本也只有2.4%。這一現狀很可能會持續下去。

僅僅在過去的一年，中國人人網在美國的首次公開募股就成功募集了7.4億美元。日本社交網絡巨頭DeNA和GREE斥資5億美元在美國收購社交游戲公司。隨著這些公司資產負債表上閑置的資金越來越多，不要指望他們會停滯不前，變化正在發生。

自《華爾街日報》

美國企業考慮進入中國西部謀求發展

美國經商者越來越看好中國西部腹地，認為這些地方是未來經濟增長和利潤的來源地。福特汽車、沃爾瑪和其他美國公司正計劃在成都等中國西部大城市進行大規模投資和擴張。

相比較上海這樣的繁榮中國東部城市，許多公司認為，成都等長江流域的二、三線城市擁有無限的發展潛力。在這些城市，收入的增加正在創造新的消費階層，但這個地區仍然在汽車、家電、奢侈品和西式快餐的消費方面遠遠落后于東部沿海地區。

福特汽車（中國）有限公司的董事長兼首席執行官辛里奇斯（Joseph R.Hinrichs）說：“內陸的二、三線城市有發展潛力。那里有大量需求和主要的經濟增長點?！彼傅某鞘惺俏錆h、成都和重慶等。他還說，中國內陸還有很多外國人不知道的城市。

沃爾瑪中國公司的總裁兼首席執行官陳耀昌（Ed Chan）日前在重慶參加的一個會議上說，沃爾瑪計劃“在中國的這個地區扎穩腳跟”。

然而，目前還沒有官方統一的統計數據說明美國等外國公司在中國西部進行投資的具體情況。這些公司的一些動作還處于規劃階段。比如在四川省，盡管那里已經有1171家美國公司注冊，但是對他們的投資規模和是否與中國公司進行合資還沒有相關記錄。

自《華盛頓郵報》