京東方:“老大”的苦惱

內憂外患，政府部門卻仍然堅持“把雞蛋放在一個籃子里”，難免有些鋌而走險。京東方集萬千寵愛于一身，一旦失手就是“雞飛蛋打”。

2011上市公司半年報“噩耗連連”。

A股市場上半年虧損額最大的雖然是中國遠洋，但京東方卻可以毫無疑問地登上頭號“敗家子”的寶座。這家2001年上市、在A股市場“混跡”10年的公司，一邊是業績連年虧損，一邊是持續增發，增發累計融資的251億元就像被填入了一個“無底洞”。

如此“敗家”卻每次都能有驚無險地躲過增發落空的尷尬局面，這種反差迷霧重重。

翻看歷年京東方的融資記錄不難發現，“英雄救美”的大多為國資背景企業，實力雄厚不可小覷。但如此的“溺愛式教育”究竟是否可行，融資怪圈下成長起來的企業會否“畸形”，所有的人都在靜觀其變。

“割肉喂鷹”

“全球液晶面板預計減產14％”、“大尺寸液晶面板持續降價”、“LG證實廣州液晶8.5代線推遲動工”……

在全球液晶市場如此“不靠譜”的情況下，京東方再次“兵出險招”，繼合肥6代線和北京8.5代線正式建成投產后，再計劃在內蒙古鄂爾多斯投資220億元建成國內第一條5.5代AM-OLED有機發光顯示器件生產線。

但是，天下沒有免費的午餐。

為了得到這筆“橫財”，當地政府可是給京東方送了一只“大紅包”：將在鄂爾多斯礦區范圍內，為京東方配置位于呼吉爾特礦區巴彥淖井田的總量不低于10億噸的煤炭資源。京東方將設立能源項目子公司，與同為北京市國資委旗下的昊華能源合作開發。

如果說鄂爾多斯是靠“天生麗質”贏得了京東方的青睞的話，當初合肥在6代線的爭奪戰中脫穎而出可就是“下了血本”的。

眾人垂涎三尺，誰若要搶得這么大一塊“肥肉”，必先“割肉”。記者從新站區招商局了解到，合肥京東方6代線總投資175億元，資本金占90億元。京東方通過定向增發股票籌集其中的60億元，其余30億由雙方共同通過資本市場、引入戰略投資者等方式解決。

當初，為免夜長夢多，合肥市政府作出了資金的“兜底”承諾，這才算給京東方吃了顆定心丸。但“割肉”遠未結束。

從2009年6月到2011年6月，經過兩次增發，合肥國資委控股下的三家公司已經擁有16.96％的股權。在京東方市場表現如此低迷的情況下，政府還能“坐懷不亂”地一次次支援增發也頗有些“獻身精神”。

正是你方唱罷我登場，合肥6代線的提前滿產就像催化劑一樣注入政府，記者從2011年安徽省人民政府工作報告中了解到“開工建設京東方8.5代線”已經逐漸提上日程。

看來，在騎虎難下的尷尬境況下，合肥還得繼續“割肉喂鷹”。

如果你覺得“割肉喂鷹”只是常態，那么只顧低頭割自己的“肉”，卻對“肉”的去向毫不問津，就頗有些令人費解。

為了解合肥京東方6代線的相關情況，記者致電合肥市國資委，然而其工作人員告訴記者：“我們只負責投資，生產經營狀況一概屬于新站區管理。”當記者追問新站區聯系方式時，對方表示：“我們和他們不聯系的。”后當記者致電新站區時，新站區某工作人員卻向記者表示：“我們談不上經營管理，只是做些服務。京東方是個獨立的企業，它可以自己管理。”并也表示和合肥國資委基本不聯系。

這著實令人有些大跌眼鏡，對投資項目不參與直接管理情有可原，但“視若無物”就有失偏頗，這就如同放高利貸的人既不管賬，也不催賬，甚至忘了收賬，豈不荒唐?除了“流油”的富二代可以視若無睹以外，只怕大多數人聽后都會惶惶不可終日。

京東方“地震”

當然，一分錢一分貨。貴也得貴的有理由。

京東方雖然讓當地政府“割了不少肉”，但不可否認的是它確實為當地經濟發展做出了一定貢獻。比如，京東方合肥6代線建成投產以后，一個拉動投資額近400億元、就業人數近萬人、產值達千億元的新型顯示集群已經在合肥新站區雛形畢現。

作為合肥京東方一家配套企業的負責人，葳邇敏光電科技有限公司董事長陳敏也在記者面前為京東方“打抱不平”：“如果京東方不賠，大家能在市場上買到這么便宜的液晶電視嗎?這就好比如果沒有奇瑞，大家能在國內買到這么便宜的本田嗎?”

兄弟企業如此撐腰，京東方自己當然更不能“掉鏈子”。在面對《徽商》質疑時，京東方集團總部的回復看似信心滿滿。

“目前，京東方已經系統掌握4.5代、5代、6代、8.5代以及更高世代生產線建線、產品和工藝三大核心技術，可使用專利5000余項，每年新增自主申請專利500余項，業已成為我國自主研發成果最多、投入力度最大的高科技公司之一。”

從某種程度而言，京東方的戰略意義的確不容小覷。

京東方如此快速的擴張勢頭已經牽動了全球液晶平板顯示產業的神經：以京東方的6代線上馬為開端，在金融海嘯中停頓下來的三星和LG的8代線恢復建設，友達和奇美的8.5代線建設啟動；同時，夏普、LG、三星、友達、奇美開始加緊到中國大陸活動，“探討”在大陸建線的可能。

京東方8.5代線的上馬更像是一場“地震”，使國外企業對中國封鎖技術的“長城”一夜之間崩塌。從京東方8代線動工的那天開始，一場因外資紛紛要在華設廠而導致各地爭上高世代線的“液晶熱”席卷中國大地……

在京東方進軍液晶平板顯示產業之前，三星、夏普等等日韓大型面板企業掌握著最先進的技術，掌握著屏資源，牢牢地把控著話語權。就連戴爾、摩托羅拉以及蘋果等液晶面板采購巨頭也只能仰其鼻息。

比如，今年4月，戴爾、摩托羅拉以及蘋果等液晶面板采購巨頭共同把液晶面板生產巨頭三星、夏普、LG等告上了法庭。

外國巨頭都很“神經緊張”，只因為他們看得很清楚，在中國內地的龐大市場需求和低成本制造能力的雙重條件下，京東方依托高世代線量產后的崛起，將動搖由日、韓、臺組成的液晶工業“鐵三角”格局。

內憂外患，“老大”難當

盡管京東方已經在外給國人“掙足了面子”，但還是逃脫不了被內部“審判”的命運。

國內質疑聲此起彼伏：京東方是舉著“高級工程師”的牌子干技工的活兒——盡管擁有自主知識產權，但核心技術遲遲未能突破，一直落后于日韓。

知名財經評論家葉檀曾指出，盡管京東方擁有了從4.5代線到8.5代的LCD生產線，有5000多項可使用專利，還在2003年整體收購了韓國現代的TFT-LCD技術，但在核心技術上一直氣喘吁吁跟在日、韓等國的企業之后，從小屏幕到大屏幕，亦步亦趨，從上游玻璃基板以及化學材料都受制于人。

而且，她還毫不留情地直指京東方計劃在鄂爾多斯的220億元投資項目也是步日韓的后塵，如果這次京東方仍不能擺脫老二位置，與國外企業并駕齊驅，未來會有數百億資金沉沒其中。220億元只是初試啼聲，更大的支出恐怕還在后面。

正所謂一波未平一波又起。

隨著大陸京東方8.5代液晶面板生產線6月底投產和TCL旗下的華星光電8.5代液晶面板生產線8月份的點火，韓國的三星和LG也加快了在中國內陸投資高世代面板的步伐，同時也對中國電視品牌廠商進行相互參股布局。

臺灣友達昆山高世代液晶面板生產線也從7.5代升級到8.5代線；日本311大地震以后，旭硝子等上游材料設備廠商接連到大陸投資。

9月份，日本液晶巨頭重組，東芝、日立、索尼“抱團”進入液晶大戰，雖然瞄準的是小型液晶面板市場，將造成的沖擊仍然不容小覷。

內憂外患，政府部門卻仍然堅持“把雞蛋放在一個籃子里”，難免有些鋌而走險。京東方集萬千寵愛于一身，一旦失手就是“雞飛蛋打”。

于此，京東方卻自信滿滿，它篤定地向記者拋出了一系列數字：“預計待北京8.5代線達產后，京東方在全球液晶面板市場的份額將由目前的3％提升至8％左右，出貨量排名也將由全球第八提升到全球前六。”

除此之外，京東方也深諳液晶行業的特殊運行規律，“每隔12-18個月，液晶面板的價格就會大幅波動。直到市場消化了新增加生產線的產量，液晶面板的價格才會回復平穩。這是行業的‘魔鬼曲線’。”這不可抗力因素就像一道天然的保護傘，讓京東方在面對質疑的時候可以“借力打力”。

盡管如此，國人的擔憂卻也并非空穴來風。自從全球半導體革命發生半個多世紀以來，中國電子信息產業從未在半導體核心元器件領域出現具有競爭力的企業，也從未在這一領域有過如此大規模集中投資。

從未干成功過，從未花過這么多錢，從未見識過，怎么不讓國人揪著心，捏把汗?!更何況，京東方已經干了10年，盈盈虧虧如同月亮陰晴圓缺，始終讓人看不到一個清晰的未來。

其實“雞飛蛋打”的案例也不在少數，日本政府主導的電子產業失敗，數字時代是美國企業的天下；美國在克林頓總統任期的抗癌計劃同樣折戟。

事實證明了有背景有雄心有戰略并不等于成功。原因很簡單，我們永遠不知道下一個喬布斯會誕生在哪個車庫里。

京東方，我們究竟還要等多久?