“錢袋子”保衛戰

通脹之下，普通老百姓的被動理財大多只是一種條件反射，能真正通過理財讓資產保值增值的人畢竟還是少數。

“漲，什么都在漲!”聽見買菜回來的媽媽習慣性的抱怨，北京某建筑公司設計師張華內心突然焦灼起來。

“這些天不管看什么，電視啊、報紙啊、網絡啊，都在談通貨膨脹的事，加上聽著身邊的同事包括我媽也老說錢不值錢了，有點慌了神?！睆埲A說，他每天忙著上班，有時候還得去外地的工地住上數月甚至一年半載，自己花錢也不算大手大腳，所以雖然感覺到物價上漲得厲害，也沒有太過在意。倒是周圍人的情緒感染了他，眼看著財富嚴重縮水，手頭的存款是不是該拿出來投資呢?

張華先是請教了身邊的幾個“老股民”，接著又跟著同事去咨詢了兩個專業的理財規劃師，幾番學習下來，張華依然云里霧里。無奈之下，工作非常忙碌的張華決定抽出點時間認真炒股，“先交點學費，培養自己的判斷能力，爭取能賺錢”。

2010年12月11日，發改委公布的11月經濟數據顯示，11月居民消費價格(CPI)同比上漲5.1％，創28個月以來的新高。通脹壓力下，不但張華的媽媽一早趕到超市門口排隊，所謂的“海囤族”、“團購族”等詞匯也開始在網絡上熱了起來，像張華這樣的理財者也不得不苦練知識，爭取在通貨膨脹中“跑不過劉翔，但爭取跑贏CPI。

向銀行借錢，很劃算

通脹既然已經來了，如何應對而不是恐慌，就成為張華等理財者的首選。

張華閱讀的一些專家指南告訴他，通貨膨脹雖然表面上看起來是物價的上漲，但實質是貨幣資產相對實物資產的貶值。如此一來，把錢放在銀行里就成了虧本買賣，而收益率不及通貨膨脹率的投資實質上對投資者來說也是損失。要想減少這種損失，目前看來有兩種方法鞍為有效。一種是增加負債，提前消費；一種就是選擇合適的理財產品進行投資。

北京大學中國經濟研究中心教授宋國青說，通脹起來容易，而要下去則是一個較為漫長的過程。因此宋國青認為，當前抵御通脹一個很好的辦法，就是用銀行貸款來“掙錢”，“有人說我買不起房子，我就問他買不起幾套房子。他說我一套都買不起，我就建議說，那你先買兩套房子，你就能買得起一套房子了”。

事實上，增加負債，尤其是增加低利率、固定利率的負債，可以享受通脹導致貨幣貶值所帶來的利得。西南財經大學信托與理財研究所副所長羅志華也分析認為，由于通貨膨脹可能導致央行加息，一些投資者可能會在加息壓力下選擇提前還貸或減少新貸，這是錯誤的做法。目前一年期貸款名義利率為5.56％，如果扣除通脹帶來的貨幣貶值率，實際利率不到1.2％，這還沒有考慮政府所公布的通脹率是否準確反映了貨幣的貶值速度。因此他認為，現在貸款的實際成本處于歷史較低水平，如果具有遠期償債能力，“可以適當舉債”。

這也為使用信用卡消費和分期付款消費的消費者提供了便利。通脹中商品價格處于上升通道，消費者提前消費延遲付款，就可以用未來貶值了的貨幣以現在的價格購買商品，賺取了從購買日到支付日物價上漲的差價。

不過，東北證券股份有限公司北京朝外大街營業部理財師周春耕也指出，如果所購買的商品不是自己必須要消費的商品或者自己原計劃購置的耐用消費品，那么這種囤積行為就并不可取?！皟r格波動通常具有一定的周期性，囤在了高點，也有可能得不償失”。

投資理財，想說靠譜不容易

另一種應對通脹的措施則是投資。中國社科院工業經濟研究所研究員曹建海的建議是，可以購買一部分黃金用于未來之需：“因為未來太不確定了，災難和危機很可能在一個時期發生：而一旦災難來臨，水、糧食、藥品、能源是最基本的生存資源，黃金作為硬通貨，是獲取其他物品的最重要交易工具。”

不過，周春耕對于黃金投資卻持有不同意見：黃金作為投資品比較特殊，其價值取決于人們對于經濟的信心，出于避險心理，黃金價格常常在經濟危機時表現較好，而經濟好轉時則表現不佳，目前全球經濟處于危機后緩慢而曲折的恢復期，高位的黃金價格面臨較大的不確定性。

投資者的個人判斷能力，在此時就顯得尤為重要。

除了黃金投資，樓市、股市、債市投資如何呢?周春耕認為，當下也不是投資樓市的好機會，“此次政府調控力度之強，決心之大前所未有，最大的利器房地產稅尚未使出，未來兩三年，房價會進入休整期”。債市亦然，當下的高通脹使得加息概率極大，一旦開始加息周期，債券價格將面臨下跌。

而當前投資股市，或許是一個不錯的選擇。雖然股市起起伏伏，但當前十七八倍的整體市盈率并不高，且GDP仍將保持較快增速，這就決定了上市公司整體盈利保持較快增長，股市在整體上還是具備中長期投資價值的。

不少理財專家也建議，選擇資源類、消費類股票，雖然在加息的背景下，股市可能會出現下跌，甚至暴跌，但由于通脹的影響，這類公司的業績會有較大幅度的提升，從而推動股票內在價值的上升而跑贏大盤。

通脹要求獲取高于通脹水平的收益，獲取收益必然有風險，自己控制風險和管理風險的能力又決定了收益水平。顯然，要打好“錢袋子”保衛戰，除了開源節流，確保自己不受損失也是非常重要的抗通脹方式之一。

而對于大多數缺乏專業分析能力的人來說，或許委托專業人士來打理更為合理。目前的國內市場上，主要有公募基金、券商集合理財產品、銀行集合理財產品、陽光私募基金四種受到法律監管和保護的規范化理財產品。上述理財產品主要分為股票型、債券型和股債混合型，投資者在選擇時一定要搞清楚產品的投資領域、風險收益特性、合同條款，需和自己的風險收益偏好和承擔能力相匹配。

但現實是，絕大多數投資者對于風險的控制能力有待提高。投資總是與風險相伴，周春耕建議，對于普通投資者來講，投資風險怎么強調都不過分。對于那些缺乏分析能力的人最好不要自己直接投資于股市、期貨或外匯，期貨和外匯由于高杠桿性和零和博弈特征，風險非常大，操作失誤常常會血本無歸。

而對于那些直接投資于股市的投資者，也要樹立良好的投資心態和投資理念，避免道聽途說和盲目的追漲殺跌。

中國社科院公共管理與政府政策所博士馬光遠也再三強調，當前很多打著理財旗號的騙子猶如過江之鯽，忽悠手段與時俱進，花樣不斷翻新，很多人時常接到這樣的電話和短信，其本質都是以高收益承諾為誘餌?！艾F在很多理財都是騙老百姓錢的一個噱頭。比如說，一個理財師，你可以說他是一個黃金方面的分析師，他是文物古玩方面的分析師，總之，他應該是具體某一個細分行業的。如果你要買黃金，他可以給你講一些行情，如果你想買理財產品，他會明確告訴你收益率和風險。但是如果他什么都懂，什么都給你建議，那就是欺騙和操縱”。

被動的理財，挨宰的無奈

在記者就通脹問題采訪專家與投資者的過程中，幾乎相當一大部分學者都表示，通脹之下，普通老百姓是沒有“還手之力”的。換句話說，如果大家渲染僅僅為了抵御通脹而去理財，就是一個不折不扣的偽命題。

“我從不認為抗通脹有這招那招，除了多買點東西以外，還有什么辦法?沒有任何辦法!”馬光遠直言。

馬光遠自己沒有投資，也沒有運大白菜回家，如他所言也沒有“趕時髦”買點玉。在馬光遠看來，現在社會上關于抗通脹的一些理財產品，大都是一個概念而已。在全面通脹的年代，這些概念都是些雕蟲小技，不可能解決實際問題。

事實也的確如此。通脹之下，普通老百姓的被動理財大多只是一種條件反射，能真正通過理財讓資產保值增值的人畢竟還是少數。這個觀點在曹建海那里也得到了支持，“老百姓是通貨膨脹的受害者，幾乎沒有什么有效的應對措施”。

曹建海認為，應對通脹的所謂理財大都徒勞，除了必要消費之外，也許可以考慮用于教育學習的人力資本投資和回鄉投資?！瓣P于回鄉投資的主要涉及兩個方面，一是為父母兄弟蓋房，既可以體現親情孝心，又可以抵御通脹；二是通過在農村承包土地進行農業生產，相信未來可以獲得很好的回報”。

面向未來，投資大腦

回多投資是否可取值得商榷，不過，不少專家都表示，人力資本投資倒是一個好主意，“投資你的大腦，這才是最好的抗通脹的途徑。只有你的能力才可以讓你在任何經濟危機中都無所畏懼，永遠都能不斷地掙到錢，貶值什么的都會變得不值一提”。北京菜外語培訓機構的一位彭姓學員表示?？粗X一天比一天不值錢，對西班牙語早有興趣的他，干脆放棄了在深圳某證券公司業務員的工作，直奔北京脫產學起了西班牙語，以圖將來有機會去西班牙謀份工作。

不過，除了充電學習以外，更重要的一個“投資”，就是借助通脹“催逼”進行“財商”的培養與學習?！巴浵吕碡斦凵涞钠鋵嵤巧鐣娜毕?，即階段性斷層，當社會發展到要求每個人可以打理自己財富的時候，人們的觀念和能力卻沒有跟上來”。離職在家“專職”投資的北京投資者毛衛華表示。他認為，炒股和理財本是兩碼事，而現在大多數老百姓還在用20世紀90年代的思維看股市。在這種“財商”之下，所謂的“抗通脹”理財行為，不成為偽命題都難。

理財只是財商的一小部分，不過在毛衛華看來，培養財商也許可以從理財開始，股票投資算是路徑之一。作為一個投資收益和風險性都偏高的產品，就要求你有很好的功力，而不是跟風投資。“可以拿很少的資金進來，從主動接觸老股民開始，也要自己主動聽課、看書、關注研究它”。毛衛華說，在這個過程中，可以用很少的錢學會很多東西，而這些東西來自于逆勢環境和個人的主動學習。如果能借此機會讓投資成為一種習慣，而不是為了投資而去投資，為了抗通脹而去理財，老百姓們的“財商”才算初步激活了。

馬光遠也認為，投資應該是一種常態，不管是否有通脹，也不管是投資什么，如果有“財”可“理”，在任何時候、任何行情下，市場都是有投資機會的。如果基于通脹才去投資理財是不理性且不現實的，而如果僅僅聽從幾個專家、理財師的介紹就去投資，自己根本不了解或者去投資自己根本不熟悉的領域，那就不是投資了，而是一種賭博。