中小企業(yè)的美式幸福

在美國(guó)，中小企業(yè)一直被視為“美國(guó)經(jīng)濟(jì)的脊梁”。中小企業(yè)占全美企業(yè)總數(shù)的99%，每年的銷售額占私營(yíng)銷售總額的一半以上，同時(shí)還提供了億萬(wàn)個(gè)就業(yè)機(jī)會(huì)，美國(guó)前總統(tǒng)里根稱中小企業(yè)是美國(guó)自由經(jīng)濟(jì)制度的心臟與靈魂。事實(shí)上，中小企業(yè)的發(fā)展是振興經(jīng)濟(jì)的關(guān)鍵，金融危機(jī)時(shí)，受最大打擊的一定是中小企業(yè)，與此同時(shí)，只有中小企業(yè)的復(fù)蘇，整個(gè)經(jīng)濟(jì)才能真正復(fù)活。譬如，為快速緩解08年金融危機(jī)帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)萎靡，奧巴馬提出小企業(yè)貸款基金法案，３００億美元的貸款基金刺激支持中小企業(yè)的快速發(fā)展，從而帶動(dòng)整個(gè)美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。

此外，被認(rèn)為“美國(guó)夢(mèng)想”的大企業(yè)，絕大多數(shù)都是從小企業(yè)成長(zhǎng)起來(lái)。中小企業(yè)具有很強(qiáng)的創(chuàng)新能力，美國(guó)有70%以上的發(fā)明創(chuàng)新來(lái)自于中小企業(yè)，中小企業(yè)快速成長(zhǎng)又離不開(kāi)美國(guó)政府的政策指引和各渠道的融資渠道。

可以說(shuō)中小企業(yè)與美國(guó)政府是相互促進(jìn)的關(guān)系。政府為中小企業(yè)自由貿(mào)易提供經(jīng)營(yíng)的良好環(huán)境和原動(dòng)力，中小企業(yè)的健康發(fā)展促進(jìn)國(guó)家經(jīng)濟(jì)的繁榮及社會(huì)的穩(wěn)定。

美國(guó)扶持中小企業(yè)主要可分為三種途徑：一是政府設(shè)立融資擔(dān)保及管理機(jī)構(gòu)——小企業(yè)管理局(Small Business Administration，下簡(jiǎn)稱SBA)，二是給大量中小企業(yè)融資的商業(yè)銀行、三是私募股權(quán)和公開(kāi)上市，三種重要途徑完美結(jié)合使得中小企業(yè)處于平穩(wěn)快速發(fā)展之中。

SBA：管家式的服務(wù)

以聯(lián)邦政府為主導(dǎo)的SBA現(xiàn)已成為美國(guó)最大的金融支柱，可以說(shuō)在美國(guó)范圍內(nèi)沒(méi)有其他任何一家金融機(jī)構(gòu)能夠在小企業(yè)融資方面承擔(dān)如此重大的責(zé)任。它是美國(guó)政府制定小企業(yè)政策的主要參考和執(zhí)行部門，在各政府部門中享有相當(dāng)高的地位，局長(zhǎng)由總統(tǒng)親自任命。

1953年7月，美國(guó)國(guó)會(huì)通過(guò)《小企業(yè)法》，同年，美國(guó)聯(lián)邦政府又成立了SBA，《小企業(yè)法》賦予SBA的職責(zé)是與聯(lián)邦政府機(jī)構(gòu)簽訂采購(gòu)合同，然后轉(zhuǎn)包給小企業(yè)；向聯(lián)邦政府采購(gòu)官員證明小企業(yè)承擔(dān)聯(lián)邦政府某一采購(gòu)合同的能力與信用，除少數(shù)減災(zāi)項(xiàng)目和貧困地區(qū)的特殊企業(yè)給予少量直接貸款外，SBA一般不直接向小企業(yè)貸款，而是通過(guò)擔(dān)保等信用加強(qiáng)措施，鼓勵(lì)或發(fā)動(dòng)金融機(jī)構(gòu)發(fā)放小企業(yè)貸款或進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資。同時(shí)，SBA并不干預(yù)貸款機(jī)構(gòu)的貸款決策，但對(duì)貸款機(jī)構(gòu)進(jìn)行分類，向小企業(yè)提供技術(shù)、管理援助和各種商業(yè)理財(cái)咨詢，保證了企業(yè)使用貸款資金的合理性和安全性。

SBA幫助中小企業(yè)擔(dān)保貸款計(jì)劃，在每年年終向國(guó)會(huì)聽(tīng)證會(huì)報(bào)告年度計(jì)劃的執(zhí)行情況和提出下一年度預(yù)算申請(qǐng)。對(duì)于符合貸款資格的中小企業(yè)，SBA可提供高達(dá)90%的貸款擔(dān)保，其貸款額一般在l5.5萬(wàn)美元之內(nèi)，即使貸款超過(guò)此數(shù)，也可提供高達(dá)85%的保證。實(shí)踐證明， SBA對(duì)小企業(yè)的順利發(fā)展起著至關(guān)重要的作用。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，半個(gè)世紀(jì)以來(lái)，SBA直接或間接援助了近2000萬(wàn)家小企業(yè)。1991～2000財(cái)年，SBA幫助43.5萬(wàn)家小企業(yè)獲得了946億美元貸款，超過(guò)了此前近40年的總和。2002財(cái)年，SBA支持了總額達(dá)123億美元的小企業(yè)貸款以及超過(guò)10億美元的災(zāi)難貸款；在SBA的幫助下，小企業(yè)獲得了超過(guò)400億美元的政府采購(gòu)。目前，由SBA組織的貸款存量約21.9萬(wàn)筆，總額超過(guò)450億美元。也因此成為美國(guó)政府最具效率的部門之一，為中小企業(yè)營(yíng)造透明公開(kāi)競(jìng)爭(zhēng)的貸款環(huán)境。

商業(yè)銀行：與中小企業(yè)實(shí)現(xiàn)雙贏

商業(yè)銀行對(duì)小企業(yè)融資更直接更具實(shí)效性。美國(guó)商業(yè)銀行主要為中小企業(yè)提供貸款，據(jù)統(tǒng)計(jì)，商業(yè)銀行的融資比重占到了中小企業(yè)融資比重60%以上。

但是由于中小企業(yè)的“脆弱”，銀行為中小企業(yè)貸款存在較高的風(fēng)險(xiǎn)，容易產(chǎn)生呆壞帳。但是，銀行為數(shù)量眾多的中小企業(yè)提供貸款，從組合管理的觀點(diǎn)看，風(fēng)險(xiǎn)是可以分散的，銀行可以從成功的中小企業(yè)獲得更多業(yè)務(wù)，因?yàn)樵诒姸嗟闹行∑髽I(yè)中說(shuō)不定就會(huì)出現(xiàn)下一個(gè)“微軟”。

美國(guó)的商業(yè)銀行從戰(zhàn)略高度來(lái)考慮對(duì)中小企業(yè)的融資，在為中小企業(yè)提供融資的時(shí)候采取的是配合金融體系中其他機(jī)構(gòu)的戰(zhàn)略。它們并不主動(dòng)為沒(méi)有外部融資資源的中小企業(yè)提供融資，但卻具有一定的分辨中小企業(yè)未來(lái)能否成功的能力。商業(yè)銀行的一個(gè)主要戰(zhàn)略優(yōu)勢(shì)就是能夠比較長(zhǎng)期地考慮行業(yè)和客戶的生命周期帶來(lái)的收益，從而采取相應(yīng)的行動(dòng)。參與特定行業(yè)中小企業(yè)融資的最大好處就是能夠在優(yōu)秀企業(yè)生命周期的早期與之建立業(yè)務(wù)關(guān)系，從而不斷地把更多的服務(wù)逐漸引入。

此外，在美國(guó)，商業(yè)銀行也具有較大的主動(dòng)性，能自主決定是否貸款，是否申請(qǐng)政府擔(dān)保。

私募股權(quán)和公開(kāi)上市：融資的新平臺(tái)

在美國(guó)，政府鼓勵(lì)中小企業(yè)到資本市場(chǎng)直接融資，積極拓展中小企業(yè)直接融資渠道，從而促進(jìn)籌資來(lái)源的多元化。其中，承擔(dān)牽頭為中小企業(yè)提供融資的是私募的合伙制企業(yè)，也就是所謂的風(fēng)險(xiǎn)投資基金。

人們稱為“天使資金”的股權(quán)，在中小企業(yè)初創(chuàng)期，給中小企業(yè)直接提供一定發(fā)展資金的個(gè)人或家族，同時(shí)又為企業(yè)提供一定的管理意見(jiàn)和經(jīng)驗(yàn)。“風(fēng)險(xiǎn)投資”這類投資資金，主要是投給中、小高科技企業(yè)。以微電子技術(shù)、信息技術(shù)為代表的新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅速，這就促使許多科技型企業(yè)家成立開(kāi)發(fā)型的中小企業(yè)。風(fēng)險(xiǎn)投資公司預(yù)期其創(chuàng)新可能產(chǎn)生的高收益，對(duì)此類勇于創(chuàng)新投資的中小企業(yè)進(jìn)行資金投入，還為那些難以得到貸款的中小企業(yè)提供貸款，以鼓勵(lì)和促進(jìn)中小企業(yè)的科技開(kāi)發(fā)和創(chuàng)新。

事實(shí)上，鼓勵(lì)中小企業(yè)到資本市場(chǎng)直接融資，積極拓展中小企業(yè)直接融資渠道以促進(jìn)籌資來(lái)源的多元化，是解決中小企業(yè)融資的另一個(gè)主要手段。

由于有些中小企業(yè)規(guī)模小，其股票難以到一般的股票交易市場(chǎng)上與眾多的大企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。為解決中小企業(yè)的直接融資問(wèn)題，美國(guó)為中小企業(yè)，特別是科技型中小企業(yè)，提供直接融資渠道。如，NASDAQ小型資本市場(chǎng)的建立，使風(fēng)險(xiǎn)資本能夠順利退出企業(yè)，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)投資的良性循環(huán)。

另外，美國(guó)政府設(shè)立財(cái)政專項(xiàng)基金。財(cái)政專項(xiàng)基金是美國(guó)政府為使中小企業(yè)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展的某些方面充分發(fā)揮作用而給予的財(cái)政援助。主要有兩大類：專項(xiàng)科技成果的研究與開(kāi)發(fā)基金和為特殊中小企業(yè)降低市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的補(bǔ)償基金。

美國(guó)聯(lián)邦政府為扶持中小企業(yè)的發(fā)展制定了法規(guī)，用立法的形式規(guī)范中小企業(yè)的融資服務(wù)體系。包括：《中小企業(yè)法》、《中小企業(yè)投資法》、《中小企業(yè)經(jīng)濟(jì)政策法》、《中小企業(yè)技術(shù)革新促進(jìn)法》、《小企業(yè)投資獎(jiǎng)勵(lì)法》、《小企業(yè)開(kāi)發(fā)中心法》等。