我國中小企業(yè)融資問題研究

○肖小芡

（海峽都市報社經(jīng)管中心 福建 福州 350000）

一、我國中小企業(yè)融資現(xiàn)狀

截至2011年，根據(jù)統(tǒng)計，目前中國有超過4000萬家的中小企業(yè)，總數(shù)已占全國企業(yè)總數(shù)的99%以上，創(chuàng)造的產(chǎn)品和服務(wù)總價值相當(dāng)于GDP的60%左右，提供了全國80%的城鎮(zhèn)就業(yè)崗位，上繳的稅收約為國家稅收總額的50%。然而，中小企業(yè)所獲得的融資源與其在國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展中的地位作用卻是極不相稱的。

1、中小企業(yè)融資的基本現(xiàn)狀。“十二五”開局之年，不少中小企業(yè)面臨著“融資難、招工難、銷售難”三重壓力。有數(shù)據(jù)顯示，中小企業(yè)平均壽命只有2.9年，平均每分鐘就有兩家中小企業(yè)破產(chǎn)倒閉。中小企業(yè)的發(fā)展問題實際上也是一個十分重要的民生問題，是國家轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的關(guān)鍵所在。然而資金短缺已經(jīng)成為嚴(yán)重制約中小企業(yè)的持續(xù)穩(wěn)定、健康成長的“瓶頸”。因此，建立中小企業(yè)融資機(jī)制是政府當(dāng)務(wù)之急。

2、金融危機(jī)后中小企業(yè)融資難呈現(xiàn)出新的特點。首先，融資成本急劇上升，使企業(yè)的經(jīng)營“雪上加霜”。中央銀行為了控制流動性。2011年4月17日宣布自4月21日起上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點。由于央行的貨幣政策使得商業(yè)銀行的貸款急劇下降，過高的資金使用成本對中小企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益產(chǎn)生了極大的負(fù)面影響，增加了其融資成本。其次，融資渠道嚴(yán)重受阻。我國中小企業(yè)的融資渠道比較狹窄，主要依靠業(yè)主投資、內(nèi)部職工集資和銀行貸款等渠道，盡管風(fēng)險投資、發(fā)行股票和債券等融資渠道也被使用，但由于種種原因能籌集到資金十分有限。金融危機(jī)后，中小企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險和信用風(fēng)險大幅度上升，使得銀行更加“惜貸”。受到金融危機(jī)的影響，中小企業(yè)也很難通過其他融資渠道籌集資金。再次，宏觀政策的實施加大了融資難度。金融危機(jī)全面爆發(fā)后，隨著危機(jī)的蔓延，人民幣持續(xù)升值，出口退稅下調(diào)和新勞動合同法的實施，中小企業(yè)面臨越來越明顯的原材料與能源價格漲價，人力成本增加等一系列經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化，利潤回報率明顯減少，融資難度明顯加大。

二、我國中小企業(yè)融資難的成因分析

1、企業(yè)自身的弱點是形成融資難的主要原因。首先，中小企業(yè)較高的倒閉或歇業(yè)比率，是銀行不愿向中小企業(yè)提供貸款的主要原因之一。據(jù)有關(guān)資料統(tǒng)計，我國有近30%的中小企業(yè)在2年內(nèi)消失，近60%在4年內(nèi)消失。高比率的倒閉狀況及貸款償還的高違約率也是銀行不愿向中小企業(yè)提供貸款的重要原因。其次，缺少抵押和擔(dān)保。我國銀行對抵押品的要求條件非?？量?，除了土地和房產(chǎn)外，銀行很少接受其他形式的抵押品。中小企業(yè)一般缺少自有的房產(chǎn)等銀行接受的抵押物，貸款受到限制，抵押物的折扣率高，手續(xù)繁瑣，收費昂貴，中小企業(yè)普遍難以承受。還有很難找到合適的擔(dān)保人。一些效益好的企業(yè)不愿意給其他企業(yè)作擔(dān)保，效益一般的企業(yè)，銀行又不允許其作擔(dān)保人，中小企業(yè)相互之間的擔(dān)保常常變得有名無實。最后，中小企業(yè)普遍經(jīng)營時間短，缺乏歷史的信用記錄，存在著內(nèi)部管理制度和財務(wù)制度不健全的現(xiàn)象，也是銀行不愿意給企業(yè)貸款的主要原因之一。

2、金融機(jī)構(gòu)方面的原因。隨著銀行股份制的改革，銀行對于貸款的條件將會越來越苛刻。各大國有商業(yè)銀行為了避免風(fēng)險，堅持面向重點行業(yè)、重點企業(yè)、重點地區(qū)、重點客戶的“四重”方針，主要提供給重點行業(yè)和大企業(yè)。由于風(fēng)險激勵機(jī)制沒有相應(yīng)地建立起來，使得信貸人員在面向中小企業(yè)迫切需要貸款時，明哲保身，普遍采取“為不錯貸，寧可不貸”的行為方式，因此，現(xiàn)有商業(yè)銀行機(jī)制上的固有缺陷，是中小企業(yè)“貸款無門”的重要原因之一。

3、政府的政策支持力度不夠是造成融資難的重要原因。一方面，國家對中小企業(yè)融資的支持力度不夠。國家在支持中小企業(yè)發(fā)展方面尚未形成足夠的重視，缺乏配套的專門為其提供服務(wù)的優(yōu)惠政策。不僅如此，現(xiàn)行金融體系還對中小金融機(jī)構(gòu)和民間金融的活動作了過分嚴(yán)格的控制，導(dǎo)致中小企業(yè)融資渠道狹窄。另一方面，缺乏統(tǒng)一的中小企業(yè)的管理機(jī)構(gòu)。由于中小企業(yè)自身發(fā)展?fàn)顩r及發(fā)展趨勢的要求，政府應(yīng)對中小企業(yè)的發(fā)展給予特別的扶持，其中最為迫切的一個環(huán)節(jié)就是建立一個統(tǒng)一的專門機(jī)構(gòu)來對中小企業(yè)進(jìn)行管理，實施政府的相關(guān)政策主張。但迄今為止尚無一個統(tǒng)一的專門機(jī)構(gòu)來對中小企業(yè)進(jìn)行管理，這樣不僅不利于中小企業(yè)總體發(fā)展戰(zhàn)略的規(guī)劃和協(xié)調(diào)，也不利于政府對它們進(jìn)行宏觀指導(dǎo)政令的有效實施。

4、我國的資本市場不發(fā)達(dá)是深層次的原因。由于我國資本市場發(fā)展較晚、發(fā)育不完善且遲緩，企業(yè)通過股票市場和債券市場直接融資所占比重較小。從發(fā)行債券融資的情況看，國家對企業(yè)發(fā)行債券籌資的要求十分嚴(yán)格，目前只有少數(shù)經(jīng)營狀況好、經(jīng)濟(jì)效益佳、信譽良好的國有大型企業(yè)能通過債券市場融資；股票市場上，雖然創(chuàng)建了中小企業(yè)板市場及創(chuàng)業(yè)板市場，但截至2010年1月中小板上市公司共有346家，對數(shù)量眾多的中小企業(yè)來說上市融資門檻仍然很高。據(jù)統(tǒng)計，中小企業(yè)股票融資僅占國內(nèi)融資總量的1%左右，中小企業(yè)主要的籌資方式還是銀行借款。目前我國的資本市場是“過度的貨幣追求相對不足的金融產(chǎn)品”的市場。一方面是需要大量發(fā)展和經(jīng)營流動資金的中小企業(yè)，另一方面是我國居民儲蓄結(jié)構(gòu)變化產(chǎn)生的大量居民儲蓄開始從銀行轉(zhuǎn)移出來，轉(zhuǎn)向資本市場。但是目前我國國內(nèi)可供投資的金融產(chǎn)品僅限于股票、債券及期貨等相對較少的金融產(chǎn)品。大量的閑散資金找不到合適和合法的投資渠道。

三、解決我國中小企業(yè)融資難的相關(guān)對策及建議

1、中小企業(yè)努力提高整體素質(zhì)。一方面，不斷提高中小企業(yè)的自身素質(zhì)，加強(qiáng)現(xiàn)代企業(yè)制度建設(shè)。中小企業(yè)應(yīng)積極借鑒并吸收國內(nèi)外先進(jìn)的管理經(jīng)驗，探索建立和調(diào)整適合自身發(fā)展特點、適應(yīng)市場變化的組織機(jī)構(gòu)；推動企業(yè)健全各項基礎(chǔ)管理制度，逐步形成較為科學(xué)的經(jīng)營決策程序；繼續(xù)推進(jìn)中小企業(yè)進(jìn)行公司制改造，真正建立起適應(yīng)市場經(jīng)濟(jì)競爭需要的公司法人治理結(jié)構(gòu)；嚴(yán)格遵守國家會計準(zhǔn)則和相關(guān)的具體規(guī)則，加強(qiáng)中小企業(yè)的財務(wù)管理，建立科學(xué)的財務(wù)會計制度；繼續(xù)推進(jìn)中小企業(yè)信用制度建設(shè)，完善中小企業(yè)信用信息系統(tǒng)和信用檔案數(shù)據(jù)庫，建立適合中小企業(yè)特點的信用信息征集與評價體系。另一方面，培育和提升中小企業(yè)核心競爭力。中小企業(yè)應(yīng)因地制宜，及時調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，充分發(fā)揮地方資源、市場、技術(shù)等方面的比較優(yōu)勢，逐步形成具有競爭優(yōu)勢和區(qū)域特色的主導(dǎo)產(chǎn)品，積極采用高效節(jié)能、降耗和清潔生產(chǎn)技術(shù)，注重先進(jìn)技術(shù)的引進(jìn)和消化吸收，不斷推進(jìn)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程，以提高自身的核心競爭力。

2、建立健全中介服務(wù)，完善中小企業(yè)信用擔(dān)保體系。目前我國信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)存在規(guī)模偏小、法人治理結(jié)構(gòu)不規(guī)范、擔(dān)保資金放大倍數(shù)低、缺乏專業(yè)人才等問題，因此，完善信用擔(dān)保體系應(yīng)做到以下幾方面：一是建立擔(dān)保風(fēng)險補(bǔ)償機(jī)制。擔(dān)保機(jī)構(gòu)每年從擔(dān)保收入中提取一定比例的資金用于代償和壞帳處理，但因擔(dān)保收費較低，單純依靠擔(dān)保機(jī)構(gòu)自身積累是很難對全部風(fēng)險進(jìn)行補(bǔ)償?shù)?。因此，政府也?yīng)安排必要的資金，用于建立風(fēng)險有限補(bǔ)償機(jī)制。二是實行差別利率。政府應(yīng)指導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)按照風(fēng)險定價機(jī)制，對由擔(dān)保機(jī)構(gòu)擔(dān)保的企業(yè)貸款的利率適當(dāng)下浮，要低于無擔(dān)保的同類企業(yè)貸款利率。三是完善法人治理結(jié)構(gòu)。擔(dān)保機(jī)構(gòu)一般是由政府出資組織，但并不一定要由政府直接運作，政府應(yīng)當(dāng)對擔(dān)保機(jī)構(gòu)進(jìn)行引導(dǎo)和對其提供服務(wù)，不要直接參與擔(dān)保業(yè)務(wù)。四是政府應(yīng)鼓勵和支持民間資本進(jìn)入擔(dān)保業(yè)。政府的資金有限，難以滿足廣大中小企業(yè)的擔(dān)保需求，應(yīng)鼓勵民間資本進(jìn)入擔(dān)保業(yè)，如成立中小企業(yè)互助擔(dān)?；?。五是提高從業(yè)人員素質(zhì)。擔(dān)保是一項專業(yè)性極強(qiáng)的工作，需要金融、財務(wù)、法律、審計、項目評估等多方面的人才，提高人員綜合素質(zhì)是一項迫切的工作。

3、創(chuàng)新融資機(jī)構(gòu)和金融產(chǎn)品，開辟多種形式的融資渠道。進(jìn)一步完善中小企業(yè)金融支持體系，可考慮從以下幾方面入手：充分發(fā)揮央行對中小企業(yè)金融支持的調(diào)控作用。央行應(yīng)根據(jù)中小企業(yè)自身的特點，適度放寬對其貸款利率的浮動范圍，充分發(fā)揮利率的杠桿作用，并調(diào)動金融機(jī)構(gòu)向中小企業(yè)貸款的積極性。商業(yè)銀行應(yīng)充分把握中小企業(yè)發(fā)展的前景和風(fēng)險狀況，加強(qiáng)中小企業(yè)貸款機(jī)制和金融產(chǎn)品創(chuàng)新，積極開展股權(quán)質(zhì)押、票據(jù)質(zhì)押、知識產(chǎn)權(quán)、“股權(quán)+貸款”等不同形式的貸款，不斷改進(jìn)對中小企業(yè)的金融服務(wù)。中小型股份制商業(yè)銀行應(yīng)改變經(jīng)營理念，主動為中小企業(yè)服務(wù)，促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展。充分發(fā)揮民間金融在中小企業(yè)融資方面的積極作用。同時央行和相關(guān)金融監(jiān)管部門應(yīng)對阻礙民間金融發(fā)展的相關(guān)規(guī)定等進(jìn)行修改或廢除，賦予其合法地位，并將其納入國家金融監(jiān)管體系之中。

拓展中小企業(yè)融資方式與渠道?？纱罅ε嘤倾y行金融機(jī)構(gòu)，逐步完善金融市場，為中小企業(yè)提供形式多樣的金融產(chǎn)品。如鼓勵保險公司開發(fā)更多面向中小企業(yè)的保險貸款，如保險單貸款和抵押貸款。鼓勵證券公司開發(fā)以中小企業(yè)持有的證券或債券為抵押的貸款業(yè)務(wù)。

4、加大加快法律法規(guī)建設(shè)，營造較為寬松的外部環(huán)境。進(jìn)一步完善支持中小企業(yè)金融的法律法規(guī)。我國不同的所有制使得不同所有制性質(zhì)的中小企業(yè)處在不同競爭起跑線上，不利于中小企業(yè)的更快發(fā)展。因此，在國家已經(jīng)出臺《中小企業(yè)促進(jìn)法》的基礎(chǔ)上，各省、直轄市和自治區(qū)要根據(jù)該法和本地區(qū)中小企業(yè)發(fā)展的實際情況，盡快出臺具體的實施辦法；要依法規(guī)范中小企業(yè)銀行、基金等金融機(jī)構(gòu)的職責(zé)、資金來源、運作方式等，通過立法允許中小企業(yè)成立互助合作的金融機(jī)構(gòu)，使管理走上法制化軌道，不斷完善支持中小企業(yè)金融的法律法規(guī)建設(shè)，為融資提供法律保障。

5、加快市場利率化進(jìn)程合理引導(dǎo)和分配閑散資金。利率市場化，運用市場機(jī)制來動員和分配儲蓄。經(jīng)過30年的改革，我國絕大部分商品和服務(wù)的價格已經(jīng)由市場決定，而利率即貨幣資金的價格仍未完全放開。利率水平過低，遠(yuǎn)低于資金的機(jī)會成本，也遠(yuǎn)低于市場均衡時的利率水平，使得資金的使用效率較低。在去年，我國的名義利率甚至低于通貨膨脹率，即實際利率為負(fù)數(shù)。利率市場化，使利率達(dá)到市場均衡的利率水平，將迫使企業(yè)去尋找盈利率高的項目，從而使稀缺的資本配置到最有效率的用途上。我國民間擁有的金融資本已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過10萬億元，民間資本一直在四處尋找投資機(jī)會。由于目前民間借貸沒有合法地位，民間借貸機(jī)構(gòu)游離在整個金融體系之外，金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)無法對其實施監(jiān)管，有一些民間借貸機(jī)構(gòu)淪為犯罪分子洗錢的工具。利率市場化，鼓勵民營銀行的發(fā)展，可以盤活民間資本，將民間借貸機(jī)構(gòu)收編為“正規(guī)軍”，從而對其實施監(jiān)管。利率市場化后，資金的供給增加，民營銀行可以吸納大量存款，從而能更好地解決中小企業(yè)融資難的問題。

解決中小企業(yè)融資難問題，僅僅依靠一個部門是不行的，也不可能在短期內(nèi)加以解決，它需要政府、銀行以及中小自身的共同努力，從機(jī)制、體制等多方面尋求解決的突破口，只有加快市場利率化的進(jìn)程，引導(dǎo)和合理的配置資金，才能根本解決中小企業(yè)融資難的問題。

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[2]波動年代 智能生存 危機(jī)下的轉(zhuǎn)型策略2009年APEC中小企業(yè)峰會——珠三角分論壇[J].商學(xué)院，2009（5）.

[3]李平：淺談經(jīng)濟(jì)危機(jī)下中小企業(yè)的融資問題[J].經(jīng)濟(jì)師，2009（11）.

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