民營企業融資困難及對策探討

謝秉法

（舟山市大永潤投資有限公司 浙江 舟山 316000）

民營經濟作為經濟的重要組成部分，是建設中國特色社會主義的重要力量，也是建立和完善社會主義市場經濟體制的重要推動者，在國民經濟中占據著重要地位，在增加財政收入、擴大社會就業、保障改善民生、促進科技創新、優化經濟結構等方面，發揮著重要作用。但從現實情況來看，民營企業在中國還是企業中的弱勢群體，處于成長期，有待于在社會主義現代化建設中壯大和發展。政策調整的環境及局限性和民營企業自身存在的不足，制約了多數民營企業的生存和發展。這其中融資困難尤為突出。資金緊張狀況、融資意識缺乏和融資渠道不暢成為困擾有前景的民營企業發展的重要制約因素。

一、中小民營企業融資環境的現狀

1、商業銀行對民營企業支持力度在逐漸弱化

（1）信貸市場結構不合理，交易成本較高。民營中小企業具有數量較多、投資較少、經營方式靈活、覆蓋領域較廣，規模相對較小，與大企業相比，中小企業每筆貸款數額相對較小，這也就意味著，銀行為中小企業提供相同規模的資金需要付出更高的成本，而且資金需求分散、周期短、隨機性大。金融機構審核、發放、存取、代收、轉賬、催還等需要花費更多成本的小企業和微型企業服務很不適應。

（2）信息不對稱。我國民營企業普遍成立的時間較短，大多為中小型企業，其財務、業務等信息透明度低且變化大，普遍缺乏歷史信用記錄，尚未形成良好的公眾形象，民營企業由于結構層次低、管理不規范、財務報表不真實等原因，導致中小企業與銀行之間的信息不對稱問題突出，中小民營企業很難滿足銀行的資產規模、財務狀況和信用記錄等要求。而我國的社會中介機構多頭管理、監管不足，信用度較低，導致信息本身和處理結果的可信度較差，影響了中介機構的服務質量，很難獲得銀行的認同。另外，我國民營企業與銀行之間并沒有建立一個良性關系，使得銀行難以掌握企業存款賬戶的長期資金往來情況，由此制約了金融機構向其貸款的積極性。

（3）因尋求擔保人不易等原因制約了小額擔保貸款的申請，影響了民營企業發展。要申請貸款，要么有房產、家電、設備、車輛、銀行存款、股權、有價證券等容易變現的資產作抵押，要么能找到由實力較強、業績突出、信用較好、運作規范、覆蓋面廣的公司作擔保，然而民營企業由于資金少、知名度低，難以找到合適擔保，抵押品的價值也極為有限。

2、現有體系所存在的缺陷阻礙了民營企業融資渠道

（1）進入門檻較高，上市條件較為嚴格，中小民營企業難以達到國內上市要求，投資者對民營企業價值判斷能力欠缺才是最根本原因。同時，申請上市所必須支付的信息、咨詢、審計、人才、會計、律師、公證、資產評估等中介服務費用，對中小民營企業來說也是很昂貴的。

（2）創業板雖然能為有良好發展前景的中小企業帶來利益，但同時也存在一定的風險，仍難以讓大多數中小民營企業通過創業板圓創業之夢。證監會對中小創業板高成長性的市場定位明確為“創新+成長”，兩者缺一不可，它并不能為我國廣大的勞動密集型中小企業很好地提供融資服務。同時，管理當局為控制和防范風險，對進入創業板上市申請人資格審查標準嚴格，手續繁雜，加上上市評估的高昂費用支出。由此，高融資成本對中小企業融資造成了一定的影響。

3、非正式金融缺乏制約保障機制，風險較大

（1）自身融資。利用公司經營所獲得的稅后利潤來積累發展資金，或者從企業職工個人籌集資金。

（2）民間借貸。民間借貸是民間資本的一種投資渠道，是民間金融的一種形式，是從朋友或各種“地下錢莊”以較高的利率獲得借款。

（3）相互擔保。過去企業間相互擔保十分普遍，但是由于風險很大，民營企業財務制度不夠健全，企業之間相互擔保借貸缺乏科學評估和有效管控，也容易出現互保鏈上的多米諾骨牌效應，績優企業已經不愿意為他人承擔連帶責任。

民營企業在我國已經成為社會主義市場經濟的重要組成部分，在我國社會主義現代化建設中發揮了重要作用，由于原材料上漲、用工成本增加，特別是融資困難等因素的影響，目前有很多中小企業都因資金緊張而瀕臨倒閉。因此，找出中國小企業融資難的真正成因，并提出切實可行的對策建議，無疑會對進一步促進民營企業的發展有著十分重要的現實意義。

二、民營企業融資困難的原因

1、國有商業銀行對中小企業和民營經濟的歧視性政策依然存在

隨著我國改革開放的不斷深入發展，相對其他產業而言，我國金融業幾乎是是國家壟斷，美國有7、8千家銀行，我國的市場最大份額的是國有商業銀行，而國有商業銀行的產權又是屬于國家所有，“成份論”的陰影依舊揮之難去。占國內金融市場份額80%的國有商業銀行長期以來擔負著政府的延伸職責，其目標市場定位于國有企業，直到今日在選擇貸款對象時，受企業所有制性質和所屬行業影響顯著，貸款不主要考慮項目的前景和企業效益，而是看工程特點、建設規模、項目性質，民營企業即使效益好、信譽佳也得不到大量貸款，于是，上市公司和央企或地方國企成為銀行家青睞的對象。當然，我們也必須承認，我國國有銀行市場化商業化改革遠未到位。

2、非金融機構體系方面

目前，我國股票市場以國有企業改革為宗旨，重點扶持了一大批國有大中型企業上市融資，向民營企業開放很少。債券市場基本上未向民營企業開放。按照目前我國主板市場的上市標準，企業發起人認購的股本數額不少于3000萬元，股票發行后公司股本總額不低于5000萬元，公司必須符合國家的產業政策和區域經濟發展政策，從嚴控制一般加工業和商品流通企業。但由于受各種條件的限制，只能有少數企業才能進入主板市場，自然被股票市場拒之門外。與股票市場類似，我國債券市場也基本上未向民營企業開放，諸多民營企業不具備發行企業債券和公司債券的資格與條件。

3、民營中小企業的有效抵押物相對匱乏

抵押和擔保是金融機構解決信息不對稱問題的一種常規保險機制，是彌補銀行與中小企業信用信息不對稱的缺陷，或是彌補信用體系之不足，降低銀行貸款風險的重要手段。在我國現階段，金融機構出于貸款安全的考慮，近年來逐漸減少了信用貸款的比例，而將擔保和抵押貸款作為主要貸款業務。同時，對抵押物的選擇一般僅限于房屋、機器設備、交通運輸設備、在建工程、辦公家具及其他固定資產，從金融機構對抵押物的偏好來看，雖然沒有規定流動資產不可用作抵押，但商業銀行在實際操作中往往不愿意接受流動資產抵押。另外，中介服務機構尚不健全，服務體系相當薄弱。企業要辦理一筆資產抵押貸款需要經過資產評估、登記、保險、公證等多道關，完成全部手續短則半個月，長則一個多月，整個流程往往需要涉及許多職能部門，并要提供多種相關資料。而且擔保抵押物評估、審貸、登記工作中存在的評估費用高、抵押率低、登記手續繁瑣等問題，隨意性大，銀行對企業的貸款抵押率較低，使得民營企業通過抵押實際得到的貸款數額相對較小。

三、對策及措施

1、商業銀行要重新定位，切實轉變經營管理理念

（1）引導金融機構優化信貸結構，增加民營企業信貸投放。鼓勵和支持在有效防范風險前提下加大金融服務創新力度。各金融機構必須在思想上高度重視對有市場、有效益、有信用民營企業的信貸支持工作，積極扶持信譽觀念強、風險度低的民營企業走上高速度、高效益、集約化經營發展的道路。對就業型、科技型、出口創匯型、資源綜合利用型、農產品加工型及社會服務型等民營企業要重點支持，強化示范作用，激勵和引導企業加大對技術改造、技術創新的投入，促進民營企業向“高”、“精”、“尖”、“專”發展。

（2）改善信貸管理。要根據中國的實際情況和民營企業發展需要，盡量簡化貸款手續，縮短貸款審批時間，為符合貸款條件的企業提供高效、便捷的金融服務；要建立一套科學有效的激勵機制，即第一個同意發放貸款人為第一責任人，由他負責貸款本息的按時足額收回。貸款本息收回要與他的經濟利益直接掛鉤。另外，建立適合民營企業特點的信用評級辦法、貸款需求檔案和信譽排行榜制度，靈活運用差別利率、優惠利率支持信譽好的民營企業發展。

2、構建我國中小企業信用擔保體系

目前，我國民營企業大多處于初創期，不僅數量多、規模小，而且單個企業需要資金量少、財務管理透明度差，這就造成民營企業信用水平極低，在這種現狀下，通過規范業務操作和行業協作，樹立中小企業信用擔保行業良好的社會形象，是解決民營中小企業融資難的重要條件。首先，設立由地方政府或政府部門出資為主的擔保機構，擔保機構則分擔銀行貸款風險，并起監督保護作用。其次，組建由地方政府、金融機構和民營企業共同出資組建的信用擔保機構，建立民營經濟融資擔保基金，基金可以來源于發行公司債券、吸收外資入股和社會捐贈，組建成立以企業骨干為主參與入股的民營企業，能夠享受到小額信用貸款的利率優惠。

3、挖掘內部潛力，增強自身的融資魅力

（1）增強自我積累意識。雖然民營企業迫切需要資金，但民營企業籌資難則是有目共睹的事實，中小企業相比大型企業從銀行拿貸款難度更大一直都是不爭的事實，但如果企業只是兩眼向外，不重視積累，不重視篩選、提純、消化、吸收，涵蓄，企業就會陷入了高投入、高負債、高風險、低效益的怪圈，造成經濟增長速度和經濟運行質量下降的強力反差，借新債還舊債的惡性循環中。因此，民營中小企業應改變分配過程中留利不足、計提折舊費率偏低等問題。對于企業按規定應當上交國家的利潤，彌補虧損之后，留足自己的流動性資金，然后再在投資者之間進行分配。

（2）深化產權制度改革。對于民營中小企業，特別是資產規模繼續壯大，經濟實力顯著增強的企業，要打破家族式所有制壁壘，打通與其他各類人才隊伍之間的交流渠道，逐步實現人才資源的市場化配置，有條件的民營中小企業可以改造為股份有限公司。

（3）提高經營者素質，改善經營管理水平。隨著市場競爭的日益激烈，中小型企業要想在競爭激烈的市場中生存下來，在很大程度上取決于經營者的素質、能力和責任履行情況。只有不斷的學習、探索、實踐、總結，才能不斷提高企業經營管理水平。

綜上所述，中小民營企業在現代經濟中，元論是發達國家還是發展中國家，都是國民經濟的重要組成部分，它們的作用不可或缺，其發展所面臨的“融資難”問題必須給予高度重視。因此，要解決這個問題不能只把眼光放在銀行身上，應構建有效的、多層次的融資系統，從間接融資和直接融資兩個方面同時著手，達到解決中小企業融資難問題的目的。

[1]李富國、王媛、任鑫：民營經濟金融缺口與融資效率的改進[J].西北大學學報（哲學社會科學版），2009（3）.

[2]陸建渝、劉渝琳：民營經濟融資困境及對策研究[J].經濟與管理研究，2009（4）.

[3]賀寧、丁秀飛：中小企業新的融資方法——融資租賃[J].企業經濟，2009（10）.