小人物回望中國股市20年

◎唐瑋婕

僅僅用了20年時間，年輕的中國股市悄然推動了一個國家經濟體制的逐步變革，影響了數億人的財富觀，更帶來許多人命運的變化。

買賣股票，成就了很多人一生的事業。當然，也有人最終沉淪在這不平靜的股海之中……

發燙的股票

老趙是一家券商的營業部副總經理。上世紀90年代初，老趙在新疆從事檢驗檢疫工作。由于父母工作調動，老趙來到了大上海。在熟人的介紹下，以算術見長的他被當時一家小券商——煙臺證券錄用了。

老趙回想起當初這段日子時，雙眼總會閃出亮光——從上班到下班，客戶總是絡繹不絕地擠在柜臺前排隊，買賣股票要填的委托單甚至還標價出售，“行情好時2元一張，行情一般就1元一張。上海還算便宜的，外地要賣到5元?！?/p>

1991年開始，由于可供交易的股票太少，形成了股價天天小漲、最后暴漲的局面。越來越多的人相信，股票能令人一夜暴富。老趙回憶，當時做股票的大戶“對股票基本一竅不通，不知道委托單該怎么填，也不知道要買什么股票，往往就丟給你一句話‘隨便’。不過，那時候隨便買什么都能賺錢”。

盡管坐柜臺填委托單不是什么“技術活”，但操作的快慢卻直接影響到股民“真金白銀”的收益。于是，這些坐柜臺的員工也就成了“稀缺資源”。老趙說：“那時候天天有客戶給我們塞好吃的冷飲，有時候還請客吃飯，為的就是能在第一時間填單子買賣股票。”

1992年5月21日，上海股市全面放開股價，上證指數從前一天的623點沖到1334點，所有的股民都歡天喜地，股票資產一夜間翻倍。

除了火得發燙的股票，當時證券市場上還有一樣不得不提的東西——“認購證”，用它在一級市場申購新股?！拔?992年還在中學做老師，打算盤打了很久，內心也掙扎了很久，終于鼓起勇氣用自己的‘私房錢’買了10張回來。”老金算得上是上海灘上的第一代股民，他在股市里賺到的第一桶金就是出自這些“偷偷買來”的認購證。

寒冷的底部

整個1992年，賺得盆滿缽滿的股民們始終處于亢奮狀態，也就在這一年，國務院證券管理委員會和中國證券監督管理委員會成立，標志著中國資本市場開始逐步納入全國統一的監管框架。

很快，一度只有小漲和漲停的股指開始往下跳水，持續的重挫把不少人迅速膨脹起來的財富快速打回了原形。1994年7月29日，上證指數跌到全年最低點325點，這輪市場的低迷一直持續到1996年。

“割肉”的慘痛經歷，老金這輩子都不會忘記，當他把10萬多元現金全部投入股市時，市場還在一點點往上漲?？上Ш镁安婚L，每股80多元的中百一店（現在的百聯股份）突然“變臉”，股價最低的時候甚至只剩下個位數?！氨M管一下子虧了上萬元，可如果當時不忍心割，損失肯定還要大得多?！边@次“割肉”仿佛讓老金開了竅，自那以后他痛下決心，要花時間好好研究股票。

“只有經歷過熊市的股民才能真正成長起來。”老金總說，這么多年來他看過太多靠買賣股票發了大財又全部輸掉賠光的故事，“我們這行可不在乎你曾過得多好，只在乎你能活多久?！苯洑v幾次起伏后，到了2001年6月，上證綜指攀上了2200點高位，這時老金已經盈利頗豐，但他隱隱感到股市泡沫堆積日久，肯定撐不了太久，于是選擇了落袋為安，用賺得的錢買了套商品房。

一邊股市在漲漲跌跌中前行，一邊中國證券市場也在磕磕碰碰中尋找著方向?！氨O管不足、內幕交易、投機盛行、制度不完善，一開始的股票市場確實沒什么規矩?！痹诶馅w眼里，“證券法”出臺前的證券市場就像一張堆滿了錢的桌子，沒有人告訴你該不該拿這個錢，也沒有明文規定這錢究竟要怎么拿。

股指暴跌的1994年，老趙依舊坐在營業部里填單子，然而人擠人的場面卻一去不復返。這年年底，老趙被公司派到上海證券交易所，成為令人艷羨的“紅馬甲”。“紅馬甲”之所以讓人羨慕，很大程度上是因為工資待遇在當時絕對能算得上“白領”。按照老趙的說法，那時候上海本地券商的交易員都屬于“紅馬甲”中的“大款”，“有一次，我隔壁座位上的一個小姑娘舉止特別奇怪，叫她一起去吃午飯也不去，一到下班時間就飛一樣地打車跑回家去了。到第二天，這個小姑娘才跑來告訴我們，原來前一天公司財務過來發獎金了，她從來沒見過那么多錢，嚇得她坐在那里一動都不敢動，生怕被偷了?！?/p>

早期的股市避不開的一個亂象就是——坐莊。股市里的莊家往往從社會各方面融入大量資金坐莊拉升股票，這個過程持續時間很短，為了避免被其他人低價成交，往往以散戶來不及反應的速度迅速把股價恢復到正常的交易通道里。老趙說：“我看過大大小小的莊家，也見識過各種坐莊的方法，不過這些莊家最后的命運，都逃不過銷聲匿跡。券商挪用客戶保證金在當時幾乎是證券市場公開的秘密。”

也正是如此，證監會提出了實行客戶證券交易結算資金第三方存管制度，從而在制度上建起一道隔離墻。

倔強地生長

隨著上交所從外灘搬到浦東后，無形席位逐漸采用，“紅馬甲”的地位也瞬間掉入“跌停板”，各家證券公司開始陸續把“紅馬甲”撤了回來。2001年開始，一段時間長度超出所有人意料的熊市降臨了。

足足5年的熊市讓無數業界精英競相“折腰”，“當時到處都是虧錢的聲音，很多小券商被兼并，一大批人都跳槽了。”老趙所在的券商前前后后“改頭換面”了3次——1次合并，1次增資擴股，最后1次因公司自營盤“爆倉”，被另一家券商以“蛇吞象”的方式接管。

2001年成功“逃頂”的老金，也在2002年底又重新“殺回”股市?！爱敃r我以為跌得差不多了，全倉買入一只上海本地股，結果這大盤卻依舊‘跌跌不休’，我看這勢頭不對，只好又一刀全部割掉了。在市場里，始終是股評家好做，操盤手難當，賺錢才是硬道理。”

回望這一長段熊市，繞不開的陰影還是國有股減持。2001年，《減持國有股籌集社會保障資金管理暫行辦法》出臺，確立了國有股減持主要采取存量發行，原則上采取市場定價方式。7月26日，烽火通信等4只新股在上海證券交易所同時上網發行，并均以發行價減持國有股。這令投資人看淡后市而紛紛拋售，致使7月24日滬深兩市大跌。2002年，財政部和證監會宣布暫停在A股市場上減持國有股。

當人們對股市哀嘆到“殘陽如血”的時候，改革的契機再次到來。

2005年4月29日，證監會發布了《關于上市公司股權分置改革試點有關問題的通知》。這場意義深遠的“股權分置改革”讓沉寂多年的A股迎來了一個波瀾壯闊的大牛市。

伴隨股改前行的腳步，規范上市公司信息披露質量，證券公司綜合治理等變革也在快馬加鞭?！罢麄€市場都在漸漸規范起來，”老趙漸漸感受到，“券商的日子也沒有從前那么好過了，市場競爭開始越來越激烈，客戶不會自己跑過來排隊，要自己去找?！?/p>

眼下，和很多普通股民一樣，老金與老趙的“股事”還在繼續。老趙在公司里領頭搞起了“營銷”，老金退休在家用孫子買來的電腦繼續炒股，市場里也在不斷涌現諸如創業板、股指期貨等新鮮事物。老金說，股市終究有苦有甜，只有經歷，才能收獲更多。