肉價\\保障房\\QE3

　　早上去便利店買早餐，才發現盒裝的250毫升牛奶已漲至5.8元，而我之前的印象還停留在3元多。咋舌之余，不由想起剛畢業時一日三餐伙食費要控制在10元之內的日子。有那么遙遠了嗎？
　　當然，影響CPI最多的不是牛奶，而是豬肉。國家統計局9日公布的6月份CPI同比上漲6.4%，豬肉價格上漲57.1%，就貢獻了1.37個百分點。
　　對于豬肉沒有太多研究，大抵知道價格主要由供求決定，如同很多市場一般，順應著供應鏈進行周期往復：供給減少——價格上漲——養殖規模擴大——供給增加——價格下跌——養殖規模減小——供給減少。
　　傳統上，這一周期的循環是三年，但由于市場已經熟知三年周期波動，于是開始提前準備與消化接下來的周期開始，使得價格不再遵循此規律，而造成豬肉價格該跌不跌。再加上本身成本上升的剛性推動，豬肉價格怕是依然是CPI之中的“萬人迷”啊。據說中國要從美國進口大量豬肉，消息未經證實，但已經影響美國豬肉期貨市場了。
　　不過CPI雖然高企，但并沒有出乎市場預料。倒是向來波瀾不驚的GDP數據另市場稍顯意外——甚至有懷疑之論。
　　如果以數據看，二季度的經濟沒有想象中那么壞。二季度GDP同比增長9.5%，高于市場預期。主要原因是4、5月份經濟下滑明顯，而6月的工業同比增速為15.1%，遠高于上月的13.3%和市場預測的略高于13%，導致二季度GDP超預期。
　　雖然政策緊縮，使得不少企業資金鏈緊張，但出現此數據的原因可能是金融脫媒和地方政府的支出沖動抵消了政策緊縮效果。就在剛剛，同事還在說，現在去銀行，錢少就會勸你買理財產品，錢多就會推銷信托產品。前者是可以算作銀行存款，后者則是在近來資金壓力之下，不少項目開出“高回報”的承諾。好壞不做評價（前文《銀行產品全解析》有做評述），資金緊張以及變通渠道可見一斑。此外，銀監會已經口頭暫停了7家信托公司房地產信托計劃，但保障房信托仍可以繼續執行，也看出風向所指。
　　社會消費品零售總額扣除通脹影響后的實際增長仍處低位，為經濟恢復的持續性帶來一定的不確定性。因而，雖然市場普遍預期經濟確實不會太壞，但還是建立在投資保證的基礎上，還不能說是實質的內生性增長。
　　這個投資的焦點，都落在了保障房上，當然，或許又多了一項水利工程。
　　水泥，建材，家電等等個股行情，歸之于保障房；經濟增速的平穩，依賴于保障房；國計民生的安定，還是要靠保障房。保障房能否承受如此之重？不得而知。
　　國際方面，據瑞士報章報道，當地最大銀行瑞銀集團，計劃裁減5000名員工，以節省約10億元瑞郎；瑞信亦計劃裁員1000人，以節省8億元；而據《福克斯商業新聞網》援引知情人士話稱，摩根士丹利可能將裁減數千名員工。遠超過此前公布的裁員規模。
　　大型機構的裁員引發了擔憂：經濟前景不樂觀？正如國內更關心漂亮的GDP數據一般，國外市場，尤其是美國，更關注的是失業率。
　　伯南克在國會聽證中改變了前期口吻，暗示有更多貨幣政策支持的需要。稍稍透出一絲QE3的隱晦的暗示，黃金價格便再次刷新了新紀錄。這點倒是出乎市場預期。說起來，這量化寬松和保障房倒有那么些相似，明知道并不是解決經濟問題的根本之法，但卻不得不為之。只是美國位子坐得高，總能把洪水泄到他國去。
　　至于歐債方面，其實也沒什么新鮮點。早在年初，便提到過，七八月份會是繼三四月后另一個債務到期的高峰，因而需要關注。拉鋸會繼續，方案會修正，國債指數會飆升，但一切都會回歸平靜。與其說歐債問題有多重要，不如說看美國認為歐債問題有多重要。
　　豬肉價格，保障房建設進程，QE3。這是我最近關注的熱點。