多方自亂陣腳 但還不是反向指標(biāo)

　　本周（11月21日至11月25日）大盤的跌幅縮小，全周累計下跌1.40%。2漲3跌，整體仍然疲弱，周一到周四日最低點連續(xù)下移，日最高點從來沒有突破上周五的水平。日K線繼續(xù)在60日均線以下，季均線斜率向下，維持標(biāo)準(zhǔn)的偏空格局。
　　上周期指的價差方面，IF1112越跌價差越高，即使在周三和周五的大跌中也從來沒有貼水過；連上周五結(jié)算的IF1111，全周平均升水高達(dá)0.16%。持倉量方面，22日移動平均線再創(chuàng)近期新高；周五13點55分創(chuàng)歷史最大持倉量記錄。價量齊昂，仍然是多方進(jìn)場格局。這個情況持續(xù)到本周二，周三開始發(fā)生變化。但問題的關(guān)鍵在于，多方主動認(rèn)輸投降……
　　先看周一和周二。價差平均值分別為0.38%和0.28%，持倉量在周一寫下歷史新高。這兩個交易日，還是維持多方進(jìn)場格局，現(xiàn)貨也守住上周五的收盤價。
　　周三是轉(zhuǎn)折，多方主動放棄。當(dāng)天開高走低，全天下跌0.98%。可是，主要跌幅在10點35分就完成，之后震蕩整理。正常來講，多方可以選擇在主跌段越跌越買，或是先按兵不動，跌完后再買。二者都是看多，差別是前者勇敢、后者聰明。結(jié)果，多方二者都不做，全天的價差平均值只有0.08%，而且無論漲跌都維持低位。
　　例如，周三出現(xiàn)之前10個交易日不曾出現(xiàn)的貼水。以每5分鐘為頻率計算1次，10點35分以前，21.4%的時間貼水；10點35分以后，21.1%的時間貼水。數(shù)字相近，說明貼水均勻分布。換言之，無論漲跌，多方都很害怕。
　　周四情況似乎好一點，全天平均價差回到升水0.26%，5分鐘為頻率，只有1次貼水。然而從價差圖來看，就會發(fā)現(xiàn)事有蹊蹺。首先，當(dāng)天大幅低開，價差增加，代表多方低接，很好。接著開始反彈，到13點20分，已經(jīng)