公開扯謊“缺錢” 金明精機億元紅包送給了誰

　　廣東金明精機股份有限公司（下稱“金明精機”）于10月21日首發申請獲得通過后，正在緊鑼密鼓的安排上市進程。金明精機是一家塑料機械裝備供應商，主要產品包括薄膜吹塑設備、中空成型設備等。
　　與公司在招股書中大肆兜售的“高科技、高成長”概念相左的是，記者在調查采訪中發現，金明精機公司真實的基本面或許是另外一番樣子：從上市前夕涉嫌超過億元的利益輸送，到在招股書中公開扯謊“缺錢”；從技術專利方面存在的嚴重隱患，到欠繳員工社保；從招股書信息披露的“遺漏”，到虛增募投項目預計收入……金明精機招股書華麗的外衣下，有著諸多“不足為外人道”的隱秘。
　　在某種意義上，金明精機亦可謂IPO大擴容中不規范操作的一個典型樣本。跟隨公司的上市進程，本刊將在未來一段時間內逐層剖析，以求還原一個真實的金明精機。
　　
　　億元紅包送給了誰？
　　在上市前夕讓“創投機構”突擊入股，是擬上市公司進行利益輸送的一個常見手法。其操作模式是：在上市前的關鍵時間節點，讓利益受讓方以“創投機構”的名義低價入股，待上市后獲取股權溢價。而由于利益受讓方并不是真正意義上的創投機構，只是為了受讓股權而借“創投機構”的名義暫時搭建一個利益受讓平臺，因此在這樣的操作中，“創投機構”往往是在股權受讓或增資入股前剛剛注冊成立。
　　金明精機上市前夕的2010年7月5日，即進行了這樣的一次“增資擴股”。
　　汕頭市龍湖區富祥投資有限公司（下稱：富祥投資）當時以1152.9萬元出資，入股金明精機，獲得金明精機9%的股權。兩個月后的2010年9月，金明精機迅速的進行改制，變更為股份有限公司，總股本為4500萬股，富祥投資持有405萬股，仍占總股本的9%。
　　不難算出，富祥投資獲取金明精機股權的持股成本僅為2.85元/股。由于金明精機的發行價尚未確定，因此上市后富祥投資持有的405萬股股權究竟市值幾何尚難以測算，但有機械行業分析師指出，按照金明精機2vJq4Yiw29sMNVHDRl3f4rA==010年0.99元的每股收益（攤薄前）大致估算，即使按照30倍的市盈率發行，富祥投資所持股權價值也將超過億元。
　　那么，富祥投資何許人也？記者了解到，富祥投資成立于2010年6月23日，恰好就是2010年7月5日“增資擴股”前的不到2個星期。富祥投資的注冊資本為500萬元，法人代表為“劉紹高”，劉紹高持股比例為100%，注冊地為“汕頭市龍湖區龍湖新村3幢802號房”。
　　有投資者質疑，汕頭市龍湖新村為當地建設于上世紀90年代的一個居民小區，金明精機在這樣一個時點匆匆引入富祥投資這樣一個毫無創投項目成功先例的剛剛出生的“創投公司”，目的何在？
　　而在招股書中，金明精機則盡力撇清與“劉紹高”有任何關聯關系，這使得事情更有了“此地無銀三百兩”的意味：依托“富祥投資”這樣一個平臺而進行過億元的利益轉移，背后僅僅是一個與公司主業、與公司管理層毫無干系的自然人，那么金明精機何必在上市前做這樣的利益讓渡？
　　有業內人士向記者表示，在以往的案例中，這種看似難以用常理理解的突擊入股，其利益讓渡往往是為了在上市進程中“打通某些關節”。而擬上市公司即使在某些方面不符合上市要求，在讓渡了足夠的利益后，也可以粉飾過關。
　　采用“創投公司”入股的好處是，最終的利益受讓方在公開資料上只能查到創投公司的“法人代表”，而至于上市后過了解禁期，后續的利益安排則可以在絕對隱秘的狀態下進行。
　　
　　扯謊“缺錢”臉不紅心不跳
　　由于在上市前夕送出如此巨額的“紅包”太容易引起關注，并且讓新生創投公司突擊入股顯然難以解釋為“對公司主業經營有所幫助”、“對公司治理結構改善有所幫助”，因此更為常用的解釋是“在財務結構上有所幫助”。
　　金明精機沿用了這一套路。
　　在招股書中，金明精機解釋稱，之所以引入富祥投資，是為了“增加了公司生產經營的資金來源，補充流動資金，降低公司資產負債率，提高公司的抗風險能力”。并且，金明精機還用具體案例來證明自己確實因為“缺錢”才引入了富祥投資——在該次增資后，“公司即利用本次增資款項中的1459.3萬元購買機器設備”。
　　但是財務數據卻不支持金明精機的解釋：在富祥投資突擊入股后，貨幣資金一直就“趴”在金明精機賬面上，處于“不缺錢”的狀態。金明精機2009年末貨幣資金3430萬元，富祥投資等于2010年7月增資后，為金明精機注入共計4228萬元，至2010年末金明精機的財務報表顯示仍有貨幣資金7790萬元，至2011年6月30日，貨幣資金7941萬元。
　　從上述數據可以看出，2010年末金明精機的貨幣資金大致等于2009年末的貨幣資金加上增資入股的資金。以“缺錢”作為引入新生創投富祥投資的理由未免顯得有些“拙劣”，如果確實處于缺錢狀態，增資入股的資金應該在增資后長達1年的時間內有所使用，而不應該是“趴”在賬面上。
　　在上市前大送“紅包”僅僅是金明精機招股書背后真實情形的一小部分，公司在專利權上的隱患更是觸目驚心，本刊對此將作進一步的報道。■