安潔科技“偽科技” 千人公司僅一名碩士

　　現(xiàn)在投資者需要提起重視了，并不是任何一家公司名稱中帶有“科技”字眼的公司，其產(chǎn)品就一定有多少科技含量，眼下即將在中小板登陸的安潔科技（002635）就是一個(gè)例子。
　　雖然公司全稱“蘇州安潔科技股份有限公司”，名稱中冠有“科技”字樣，同時(shí)公司在招股說(shuō)明書(shū)中不遺余力宣傳自己“技術(shù)優(yōu)勢(shì)明顯”，但公司說(shuō)到底是一家低附加值、勞動(dòng)密集型行業(yè)的器件加工廠。招股說(shuō)明書(shū)顯示，全公司共1053人，碩士及以上學(xué)歷的僅1人；超過(guò)七成的員工都是低端的生產(chǎn)人員，技術(shù)人員僅占比6％；除此之外，公司16項(xiàng)專利權(quán)都是上市前才突擊申報(bào)的。種種跡象表明，公司僅憑現(xiàn)有的技術(shù)力量和競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力想要在這個(gè)行業(yè)取得更大的發(fā)展根本是天方夜潭，這也為公司上市以后業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)恐難以持續(xù)埋下伏筆。
　　
　　“偽”科技幌子蒙蔽投資者
　　安潔科技專業(yè)為筆記本電腦和手機(jī)等消費(fèi)電子產(chǎn)品品牌終端廠商提供功能性器件生產(chǎn)及相關(guān)服務(wù)。公司主要產(chǎn)品是筆記本電腦和手機(jī)等消費(fèi)電子產(chǎn)品中使用的內(nèi)部和外部功能性器件。
　　通過(guò)公司招股說(shuō)明書(shū)記者了解到，筆記本電腦內(nèi)部完成粘貼、絕緣、屏蔽、緩沖等功能的器件，像常見(jiàn)的各類型的單面或雙面膠帶、高分子的薄膜和絕緣紙，以及海綿、橡膠等都是公司的產(chǎn)品。對(duì)于這些東西，投資者應(yīng)當(dāng)不會(huì)覺(jué)得太過(guò)陌生，而且這些都是一些看似相當(dāng)普通的東西，那么公司是否在產(chǎn)品中賦予了很多的科技成分呢？安潔科技在招股說(shuō)明書(shū)中也不至一次聲稱自己擁有“領(lǐng)先的技術(shù)實(shí)力”、“研發(fā)和技術(shù)優(yōu)勢(shì)”……但事實(shí)情況果真如此嗎？
　　招股說(shuō)明書(shū)顯示，截至2011年6月30日，公司共有員工1053人，其中技術(shù)人員64人，占比僅6.08％，而公司七成的員工都是生產(chǎn)人員。眾所周知，生產(chǎn)工人都是學(xué)歷層次較低、且流動(dòng)性較大的一個(gè)團(tuán)體。在公司學(xué)歷構(gòu)成情況中，碩士及以上學(xué)歷的人數(shù)僅為1人，大學(xué)本科生也只有53人，員工占總數(shù)的比例僅5.03％。記者注意到，這名公司唯一的“獨(dú)苗兒”碩士還不是處于技術(shù)研發(fā)崗位，而是公司的財(cái)務(wù)總監(jiān)高君。同時(shí)，公司對(duì)引以為傲的研發(fā)投入也是少得可憐，2008－2010年、2011年1－6月公司投入的研發(fā)支出占營(yíng)業(yè)收入的比重僅分別為1.18％、1.64％、2.31％和2.34％。
　　此外，值得一提的還有公司獲得的“16項(xiàng)實(shí)用新型專利”，這些專利權(quán)都是在2010年5月之后才獲得的，而據(jù)推算這一時(shí)間點(diǎn)公司已開(kāi)啟了上市進(jìn)程，毫不懷疑的是公司在這個(gè)時(shí)候才突擊申報(bào)專利僅僅是為了扮靚招股說(shuō)明書(shū)，要知道公司自1999年設(shè)立至2010年的十多年前竟然一項(xiàng)專利都沒(méi)有。
　　一無(wú)高素質(zhì)的人才；二無(wú)對(duì)科研的重視，從這一層面來(lái)看，“雙無(wú)”的安潔科技更像是在打著“偽”科技的幌子來(lái)蒙蔽投資者。如果真像公司所稱“消費(fèi)電子產(chǎn)品功能性器件行業(yè)屬于技術(shù)密集型行業(yè)，擁有較高的技術(shù)壁壘”，那么安潔科技僅憑目前擁有的一點(diǎn)“三腳貓”功夫或許很難在日后的發(fā)展中占到什么便宜，更有可能被實(shí)力雄厚的后來(lái)者所追趕，而使得自己所能分得的蛋糕越來(lái)越少。
　　另一方面，從公司報(bào)告期內(nèi)的毛利率來(lái)看也似乎能印證這一問(wèn)題。2008－2010年、2011年1－6月公司綜合毛利率分別為37.10％、38.27％、36.74％和37.53％，其中2010年毛利率出現(xiàn)了一定的下滑；而分產(chǎn)品來(lái)看，電腦產(chǎn)品和通訊產(chǎn)品的毛利率已分別從2008年的39.53％、28.03％下滑到2011年中期的38.63％和26.77％。公司低附加值產(chǎn)品的市場(chǎng)議價(jià)能力很低，導(dǎo)致盈利能力始終無(wú)法提升，這也為公司未來(lái)業(yè)績(jī)能否持續(xù)增長(zhǎng)打上了一個(gè)重重的問(wèn)號(hào)！
　　
　　朋友突擊入股涉嫌利益輸送
　　上市前突擊入股在A股IPO公司中已不是一個(gè)什么稀罕事，但安潔科技卻玩起了新花樣：2010年公司實(shí)際控制人呂莉?qū)⑵涑钟械牟糠止竟煞蒉D(zhuǎn)給其他自然人，而受讓方中的三位均為呂莉的朋友，不僅如此公司還和這幾位“朋友”簽訂了對(duì)賭協(xié)議，從而保證這幾位朋友又能賺錢(qián)，還不用擔(dān)任何風(fēng)險(xiǎn)。
　　公司招股說(shuō)明書(shū)顯示，2010年3月3日，呂莉?qū)⑵涑钟械墓灿?jì)3.8605％的公司股權(quán)（對(duì)應(yīng)154.42萬(wàn)元的出資額）轉(zhuǎn)讓給張一梅等10名自然人。其中除七位與呂莉一起創(chuàng)業(yè)的高管外，還有三位均為呂莉的朋友，她們分別是張一梅（股份2％）、周兆華（股份1％）、王洪星（股份0.11％）。相關(guān)資料顯示，張一梅，2007年9月年至今就職于上海賓州投資有限公司，任執(zhí)行董事；周兆華，初中學(xué)歷，2005年1月至今就職于蘇州電訊電機(jī)廠有限公司；王洪星，擁有中國(guó)臺(tái)灣地區(qū)長(zhǎng)期居留證，2011年11日至今就職于致伸科技股份有限公司，任資訊家電產(chǎn)品事業(yè)部專案經(jīng)理。
　　而就在張一梅等成為公司股東后不到半個(gè)月內(nèi)，安潔科技就進(jìn)行了一次增資，其引入了新的股東北京君聯(lián)睿智創(chuàng)業(yè)投資中心，該風(fēng)投的入股成本為7.91元/注冊(cè)資本，這也意味著半月前張一梅等人實(shí)施增資時(shí)公司股權(quán)的公允價(jià)值就高達(dá)7.91元，比張一梅等人增資價(jià)格4.50元高出了175.78％。而按40倍市盈率估算，張一梅等人持有的這部分股權(quán)的市值高達(dá)6000多萬(wàn)元。有業(yè)內(nèi)人士質(zhì)疑道：“僅僅以朋友關(guān)系就可以拿到價(jià)格低廉的原始股，張一梅等三位外部股東的突擊入股存在利益輸送嫌疑。”
　　不僅如此，呂莉?qū)@些朋友還相當(dāng)“仗義”，同他們簽訂了對(duì)賭協(xié)議，以保證其利益不受損害。呂莉于2010年3月3日分別與張一梅、王洪星、周兆華簽署《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》及《補(bǔ)充協(xié)議》。《補(bǔ)充協(xié)議》約定，如果安潔科技在自簽訂該補(bǔ)充協(xié)議三年內(nèi)不上市，則呂莉回購(gòu)所轉(zhuǎn)讓的股份。同一天，呂莉還同獲轉(zhuǎn)股份的其他七位高管簽訂了相關(guān)《補(bǔ)充協(xié)議》，其協(xié)議約定，在發(fā)行人上市后三年內(nèi)，股權(quán)受讓人不得出售受讓的發(fā)行人股權(quán)，如股權(quán)受讓人中途離職，呂莉有權(quán)回購(gòu)股權(quán)受讓人受讓的股權(quán)。通過(guò)上述協(xié)議不難看出，對(duì)賭協(xié)議“內(nèi)外差別”巨大，這也讓投資者不禁產(chǎn)生疑慮：一家在上市前就存在利益輸送嫌疑的公司，上市后會(huì)不會(huì)通過(guò)各種眼花繚亂手法運(yùn)作繼而掏空上市公司？！