諾安基金:本輪行情上漲屬于反彈等

　　諾安基金：本輪行情上漲屬于反彈
　　對(duì)于近期市場(chǎng)，諾安成長(zhǎng)基金經(jīng)理劉紅輝表示，從最近行情來(lái)看，政策預(yù)期發(fā)生變化，包括流動(dòng)性的變化，以及中長(zhǎng)期的稅收政策的變化，對(duì)企業(yè)的影響會(huì)更長(zhǎng)遠(yuǎn)。因此政策預(yù)調(diào)、微調(diào)的思路，會(huì)對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生比較大的影響。
　　諾安基金認(rèn)為本輪上漲屬于反彈。九月份市場(chǎng)下跌后，大家對(duì)經(jīng)濟(jì)相當(dāng)悲觀。市場(chǎng)從2300點(diǎn)起來(lái)后，大家對(duì)政策預(yù)期和經(jīng)濟(jì)預(yù)期已經(jīng)回到了一個(gè)相對(duì)正常的軌道，開(kāi)始有投資人沿著政策微調(diào)、預(yù)調(diào)的思路尋找個(gè)股。這些個(gè)股最大的特征就是，與經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的亮點(diǎn)相關(guān)。在股票配置方面，一直沿著“轉(zhuǎn)型”的思路。自2008年以來(lái)，出口下降，投資者對(duì)政府投資和以地產(chǎn)為代表的市場(chǎng)化投資均產(chǎn)生了擔(dān)憂，從環(huán)境、資源等各方面來(lái)說(shuō)，“轉(zhuǎn)型”的共識(shí)已基本達(dá)成。從未來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展來(lái)看，由轉(zhuǎn)生催生出來(lái)的行業(yè)和企業(yè)，是值得重點(diǎn)關(guān)注的品種。這是今后配置的重點(diǎn)。
　　
　　大成基金：
　　轉(zhuǎn)債仍處底部區(qū)域
　　受益于債市的整體回暖，天相可轉(zhuǎn)債指數(shù)10月份創(chuàng)下今年單月最大漲幅，特別是石化轉(zhuǎn)債，10月份上漲幅度超過(guò)14%，截至目前，價(jià)格甚至沖破100元大關(guān)，大大提振了投資者對(duì)債市的信心。
　　大成可轉(zhuǎn)債增強(qiáng)債券基金擬任基金經(jīng)理朱文輝認(rèn)為，石化轉(zhuǎn)債的大幅上揚(yáng)應(yīng)與其日前公布的向下修正轉(zhuǎn)股價(jià)預(yù)案有關(guān)，因?yàn)樽鳛橹袊?guó)可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)的代表性大盤(pán)轉(zhuǎn)債，此預(yù)案的提出預(yù)示著當(dāng)前國(guó)內(nèi)轉(zhuǎn)債發(fā)行人仍具有較強(qiáng)的促進(jìn)轉(zhuǎn)股意愿，注重轉(zhuǎn)債的股權(quán)融資特性——若可轉(zhuǎn)債最終能以合理的比例成功轉(zhuǎn)股，將一定程度上滿足投資者贏得股市超額收益的預(yù)期。朱文輝稱，國(guó)內(nèi)轉(zhuǎn)債市場(chǎng)以大盤(pán)轉(zhuǎn)債為多，而其正股所對(duì)應(yīng)的行業(yè)估值已位于歷史最低，其投資價(jià)值正在逐步體現(xiàn)。經(jīng)過(guò)近期的反彈，可轉(zhuǎn)債價(jià)格有所修復(fù)，安全邊際已經(jīng)略有降低。但是，可以確定的是，目前轉(zhuǎn)債市場(chǎng)的估值水平仍處于歷史底部區(qū)域，仍具有吸引力。
　　
　　南方基金：
　　通脹壓力明顯減輕
　　南方基金首席策略分析師楊德龍(微博)指出，10月CPI同比增長(zhǎng)5.5%，符合市場(chǎng)預(yù)期。食品價(jià)格漲幅總體呈收斂趨勢(shì)，而非食品CPI環(huán)比上漲0.2%。預(yù)計(jì)11月CPI漲幅將顯著回落至5%以下。10月PPI同比下降5.0%，環(huán)比下降0.7%，連續(xù)3個(gè)月顯著回落，與10月PMI大幅回落至50%以下一致。在經(jīng)濟(jì)增速放緩和大宗商品價(jià)格回落的雙重作用下，上游通脹壓力明顯減弱。
　　 楊德龍認(rèn)為，整體來(lái)看，通脹回落已經(jīng)是大勢(shì)所趨，控通脹成效進(jìn)一步顯現(xiàn)，政策已沒(méi)有進(jìn)一步緊縮的必要。經(jīng)濟(jì)增速回落將逐漸成為市場(chǎng)首要擔(dān)心的問(wèn)題。8日，央行在公開(kāi)市場(chǎng)發(fā)行的一年期央票利率28個(gè)月首次下行，顯示政策放松已經(jīng)有了實(shí)際行動(dòng)。隨著政策的逐漸轉(zhuǎn)向，A股有望逐步完成筑底過(guò)程。
　　
　　廣發(fā)基金：
　　看好內(nèi)需等行業(yè)
　　 廣發(fā)聚瑞基金經(jīng)理劉明月表示，對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)不會(huì)太樂(lè)觀，但是也沒(méi)必要太悲觀。從國(guó)外看，歐洲目前趨于緩和，已度過(guò)最危機(jī)的時(shí)刻；從國(guó)內(nèi)來(lái)看，近期幾個(gè)利好，也讓A股在持續(xù)底部的震蕩中走出了獨(dú)立行情。從目前來(lái)看，首先四大行信貸解凍，全年新增貸款規(guī)模或達(dá)7.5萬(wàn)億，這也意味著，四季度信貸政策有望保持相對(duì)寬松，利好A股市場(chǎng)；其次公開(kāi)市場(chǎng)回籠量驟減，短期銀行拆借利率集體大跌。而近期溫總理在提出“適時(shí)適度預(yù)調(diào)微調(diào)”之后，公開(kāi)市場(chǎng)操作連續(xù)表現(xiàn)較好，推動(dòng)資金面在10月底的短暫緊張過(guò)后重返放松態(tài)勢(shì)。
　　同時(shí)近期政府對(duì)小企業(yè)信貸支持的落實(shí)，允許四個(gè)地方政府自行發(fā)債，及‘增值稅制度改革試點(diǎn)’等，也引發(fā)更多對(duì)于貨幣政策放松的期待。
　　劉明月表示看好內(nèi)需相關(guān)領(lǐng)域，內(nèi)需的落腳點(diǎn)還是會(huì)落在消費(fèi)行業(yè)，特別是中下游企業(yè)。其次是符合經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)轉(zhuǎn)型及調(diào)結(jié)構(gòu)相關(guān)收益的行業(yè)。