多頭將在2600點發(fā)起攻擊

　　上期筆者在月度策略報告中提到“探底反彈”，認為月初應是殺跌探底的過程，本周的走勢已驗證，同時也強調了滬指將在2610點附近迎來短期反彈。目前指數創(chuàng)下了3186點調整以來的新低2605點，新一輪的恐慌已經隨著新低的出現而來臨，2600點又能否構筑多頭反擊防線？
　　當系統(tǒng)性風險來臨的時候，市場的交易機會將遠遠小于風險，本周的下跌再次詮釋了研判大勢和系統(tǒng)性趨勢的重要性。其實很多投資者都明白研究大盤的重要性，但當市場出現層出不窮的個股機會時，往往又將大盤的走勢放之腦后，于是“重個股輕大盤”的思路占據主流，不停的在市場中交易。筆者不否認你的一些交易會來盈利，但筆者請你自己捫心自問下：7月25日之前的交易成果能否鎖定？8月2日前的交易成果能否鎖定？本周五大跌前的交易成果能否鎖定？如果不能的話，你必然會重復前三次交易的利潤往往在第四次被徹底回吐的規(guī)律，這就是投資者對系統(tǒng)性風險把控不夠而導致的。也正因為如此，筆者在經歷無數次的交易之后，逐漸形成了“在系統(tǒng)性風險可控的前提下，把握確定性中的高概率機會”的投資理念。
　　當下跌趨勢形成時，你無法進行完美的交易，或者你無法獲得你預期的收益。如果遵循右則交易，將會陷入追高就被套的尷尬境地；如果你遵循左側交易，將會落入越抄底越被套、地下還有地下室的俗套。所以，我們唯有敬畏市場，尊重趨勢，順勢而為。回到當前市場，我們必須清醒的認識到以下幾個問題：
　　其一，本周暴跌直接影響因素當屬外圍股市變動，歐債和美債都成為問題。美債提高上限，美聯儲認購還是其他國家認購？如果美聯儲認購則美元確定再度貶值，美元貶值必然又會帶來輸入型通脹；如果其他國家認購，中國是否繼續(xù)增持？如果中國繼續(xù)增持，對內必然繼續(xù)貶值，通脹能壓下來嗎？
　　其二，即使七月的CPI數據沒有此前預期的高，但絕對不會比六月的低太多，且PMI數據的下滑似乎能解釋上市公司業(yè)績可能繼續(xù)下滑的趨勢；如果七月的CPI高于六月呢？是不是也反映通脹壓力大增？
　　其三，無論是發(fā)債還是IPO、增發(fā)等，融資好像是無底洞、各企業(yè)樂此不疲，此外，據某媒體統(tǒng)計，7月份辭職的上市公司高管多達87名，意欲為套現做準備。而且，地方政府債務高筑，地方國資委套現的呼聲此起彼伏，可見到處都缺錢，股市難道不缺錢？
　　可見，第二輪金融風暴可能再度襲來，全球經濟放緩成為大概率事件，打擊所有貨幣，美元可能是所有弱勢貨幣中最具吸引力的貨幣，讓美元回流美國，這可能是美國的貨幣戰(zhàn)略方向。中國經濟由高通脹高增長向高通脹低增長轉變這將成為必然趨勢，這就是我們所處的系統(tǒng)性風險環(huán)境，這就是做空的動力，股市重心仍將繼續(xù)下移，所以，每次反彈之后，都將引發(fā)一波頗具殺傷力的下跌。
　　從心理分析的角度，多頭不死跌勢不止，也只有投資者的抄底沖動減弱之后，或者做空的風險每釋放一次，短期都會有階段性的反彈出現。本周五滬指擊破2610點后出現抵抗性反彈，技術分析認為，前期低點具有支撐，當被下破之后，必然產生反作用力，本次做空風險得到大大釋放，預計短期多方將在該點附近醞釀反彈，下周極有可能在2580-2680點間波動。能否構造底部，則需要成交量的放大、藍籌股的整體企穩(wěn)反彈方能成就。若不滿足這一點，則大盤將會繼續(xù)在該區(qū)域內波動，重新凝聚做空動能，從而向2500點附近靠攏。
　　當迷霧漸漸撥開，或許明月可見，底也就不遠！操作上，我們必須放棄某種前瞻性的抄底沖動，必須耐心等待趨勢的進一步明朗，在趨勢沒有改變或者奇跡沒有發(fā)生前，觀望是最佳的操作策略，而一旦補量上漲，則可把握超跌反彈的機會。