破發(fā)次新股借中報發(fā)力

　　 大盤4月下旬開始的下跌，以中小板、創(chuàng)業(yè)板跌的最為慘烈。對創(chuàng)業(yè)板新股高估值、高市盈率的批評和對價值回歸的要求獲得空前的一致，其結(jié)果是部分個股被腰斬，一些本身成長良好的績優(yōu)小盤股被錯殺，價值被嚴重低估。
　　 另一方面，在股民聞創(chuàng)業(yè)板色變的情況下，為求得發(fā)行成功，新上市的創(chuàng)業(yè)板新股，不得不大幅降低上市市盈率，以較低價發(fā)行。即使這樣，很多個股上市當天就出現(xiàn)破發(fā)，一些創(chuàng)業(yè)板、中小板新股的估值回歸至合理水平。5月份上市個股26只，破發(fā)12只，破發(fā)率超過45%；而4月份新股破發(fā)率則更是超過50%，為近年少見。
　　 6月下旬以來，大盤出現(xiàn)反彈，新股上市破發(fā)的情況出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，機構(gòu)參與打新的熱情逐漸高漲起來。部分在一級市場上打新未成功的資金，也會在二級市場上買入廉價次新股，雖然可能買的價格會比一級市場貴，但是也回避了鎖定期的缺點。與此同時，前期部分次新股破發(fā)后，其中主力需要自救，這不僅包括網(wǎng)下發(fā)行中被套的機構(gòu)，更多還是上市后進駐的。中報的公布，是這部分錯殺股價值回歸的導火索，而上漲則是多方合力的必然結(jié)果，其中安利股份 （300218）值得重點關(guān)注并可考慮逢低介入。
　　安利股份（300218）作為中高檔聚氨酯合成革行業(yè)龍頭，是我國專業(yè)從事中高檔聚氨酯合成革的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和服務的國家火炬計劃重點高新技術(shù)企業(yè)。公司現(xiàn)有9 條濕法生產(chǎn)線和6 條干法生產(chǎn)線，具有年生產(chǎn)聚氨酯合成革3500 萬米的生產(chǎn)能力，連續(xù)三年銷量行業(yè)第二，是行業(yè)的龍頭企業(yè)。近幾年來，公司PU 合成革產(chǎn)量快速增長，產(chǎn)能日趨緊張，目前已處于滿負荷運轉(zhuǎn)，其生態(tài)功能性PU 合成革擴產(chǎn)項目有助于公司緩解產(chǎn)能緊張局面。
　　 我們預測安利股份2011-2013 年攤薄后EPS 分別為0.93元、1.16元、1.52 元，近期可比上市公司估值水平在2011 年26-35 倍市盈率左右。安利股份上市后不久即告破發(fā)，近期股價有所上升，但仍在發(fā)行價附近，價值仍被低估，有上漲潛力。
　　 二級市場，該股周三出現(xiàn)上漲急跌后的平底陽包陰走勢，未來繼續(xù)上漲可能性大。由于8月9號公司將公布中報，在大盤不出現(xiàn)大跌的前提下，不排除主力在公布中報前持續(xù)拉升的可能，可重點關(guān)注。