行業(yè)分析

　　生物醫(yī)藥：
　　超級細菌防治存交易機會
　　齊魯證券給予“增持”評級
　　荷蘭鹿特丹的馬斯城醫(yī)院26日宣布，在近兩個月內(nèi)，一種不明疫情已在荷蘭造成27人死亡，所有死亡病例均感染一種超級細菌，目前已確認(rèn)這種超級細菌屬于克雷伯氏菌。鑒于目前國內(nèi)尚沒有疫情發(fā)生，因此短期對抗生素市場需求不會產(chǎn)生重大影響，但如果事態(tài)進一步蔓延，海外市場需求將存在一定的不確定性，因此我們建議抗生素相關(guān)公司的交易性機會，主要包括主要強效抗生素生產(chǎn)企業(yè)浙江醫(yī)藥、海正藥業(yè)、麗珠集團、健康元和黏菌素生產(chǎn)企業(yè)聯(lián)環(huán)藥業(yè)，同時我們對傳統(tǒng)抗生素產(chǎn)業(yè)依然持偏謹(jǐn)慎的態(tài)度，未來政策面的影響將使得市場需求大幅減少，小企業(yè)面臨轉(zhuǎn)型，但也是大企業(yè)布局的大好時機，未來行業(yè)將趨于集中，建議關(guān)注華北制藥、哈藥股份、魯抗醫(yī)藥等。
　　
　　電氣設(shè)備：
　　光伏止跌走平
　　方正證券給予“增持”評級
　　上周新能源板塊跟隨大盤小幅下挫，相對表現(xiàn)略微跑輸滬深300指數(shù)。與前周相同，風(fēng)、光、核三個子版塊中仍舊是光伏行業(yè)表現(xiàn)較好，呈現(xiàn)出抗跌的態(tài)勢。上周光伏產(chǎn)品價格漲跌互現(xiàn)，多晶硅價格持平，硅片、電池片有所上漲，而組件價格仍有所下跌。據(jù)Solarzoom監(jiān)測，多晶硅價格與上周持平，仍維持在55.5-62美元/千克。硅片和電池片的價格則繼續(xù)小幅上漲，多晶硅片價格約15.5-17.4人民幣/片，多晶電池片報0.77-0.93美元/瓦。從過去走勢看來，光伏股價走勢與多晶硅價格高度一致，我們將持續(xù)關(guān)注光伏組件的出貨量及多晶硅價格走勢的回升趨勢，就目前跟蹤信號來看，我們?nèi)跃S持短期反彈性行情判斷。
　　
　　食品飲料：
　　白酒中報有驚喜
　　中郵證券給予“強于大市”評級
　　白酒企業(yè)陸續(xù)披露中報業(yè)績預(yù)增公告，古井貢酒、金種子酒增幅100%以上，山西汾酒97%。未公布業(yè)績預(yù)增情況的一線白酒，我們估計業(yè)績增速都在40%以上。綜合來看，我們認(rèn)為白酒板塊中期能延續(xù)一季度的良好增速，預(yù)計凈利潤增速在50%左右。另外，“酒駕入刑”影響餐飲渠道中低端酒消費，高端白酒基本上受新法規(guī)影響不大。8月是中報披露高峰期，建議投資者關(guān)注業(yè)績快速或超預(yù)期增長的白酒、乳制品和葡萄酒龍頭的中報行情，重點推薦業(yè)績高增、提價預(yù)期強、估值處于低位的一線白酒。目前行業(yè)隨著大盤大跌而回落，建議投資者在回調(diào)后把握介入機會。本期推薦個股：五糧液、瀘州老窖、山西汾酒、金種子酒、伊利股份、張裕A和老白干酒。
　　
　　物流：
　　專業(yè)化進程加速
　　興業(yè)證券給予“推薦”評級
　　我們將本土物流公司分為專業(yè)型物流企業(yè)和通用型物流企業(yè)。在CPI維持較高水平和貨幣政策緊縮的前提下，降低物流成本勢在必行，利好物流業(yè)的財政政策有望切實推出。我們推薦具有大網(wǎng)絡(luò)的大物流股，估值相對較低，盈利穩(wěn)定增長，商業(yè)模式正在蛻變的紅籌國企，看好建發(fā)股份、中儲股份、外運發(fā)展。對于專業(yè)物流，建議關(guān)注業(yè)績有保障的且具備跨行業(yè)擴張優(yōu)勢的專業(yè)型物流公司，看好飛力達、保稅科技、澳洋順昌。下半年政策春風(fēng)吹物流、建議關(guān)注受益物流政策利好預(yù)期的四類物流公司：受益差額營業(yè)稅的供應(yīng)鏈管理公司、受益營業(yè)稅率降低的倉儲和貨代公司、受益物流業(yè)收購整合的大網(wǎng)絡(luò)物流公司、受益農(nóng)產(chǎn)品物流發(fā)展的冷鏈物流公司等。
　　
　　航空：
　　高鐵事故形成利好
　　長江證券給予“看好”評級
　　短期來看，京滬高鐵的分流影響低于預(yù)期，在試乘效應(yīng)及降價期過后，我們認(rèn)為其影響可能更加微弱；近日高鐵及動車事故頻發(fā)，高鐵建設(shè)速度有望減緩，利好于航空業(yè)中長期發(fā)展。在油價方面，IEA釋放原油儲備，美國債務(wù)上限談判失敗，短期內(nèi)油價上漲概率不大。因此，我們認(rèn)為，短期內(nèi)利空出盡，供給增速較低，加上溫州動車追尾事件的影響，旺季有望實現(xiàn)量價齊升、旺季更旺。航空股已出現(xiàn)反彈跡象，在今年國內(nèi)好國際淡的大環(huán)境下，南方航空日本航線少、國內(nèi)比重高、京滬線比重小、無世博會高基數(shù)，業(yè)績表現(xiàn)最穩(wěn)定且人民幣升值彈性最大。建議配置南方航空、上海機場，關(guān)注估值更低、博弈后可能更受青睞的中國國航和產(chǎn)能即將釋放的深圳機場。
　　
　　有色金屬：
　　鋁材需求旺盛
　　華創(chuàng)證券給予“推薦”評級
　　鋁制造加工產(chǎn)業(yè)向中國轉(zhuǎn)移趨勢繼續(xù)，中國已成為全球鋁加工行業(yè)的主要生產(chǎn)基地。從2011年上半年的情況來看，中國鋁材產(chǎn)量同比增長26.9%，遠遠高于中國原鋁供給3.3%的增長速度。預(yù)計未來中國鋁加工材生產(chǎn)對原鋁的消費需求仍將保持快速增長。鋁加工材的下游應(yīng)用領(lǐng)域與工業(yè)、建筑業(yè)、以及消費水平的提升具有密切的關(guān)系。目前中國鋁材結(jié)構(gòu)包括建筑型材、工業(yè)型材、板帶箔材、鋁壓鑄件。未來中國鋁加工行業(yè)的發(fā)展趨勢是產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)變：即工業(yè)型材在型材中比例的提高、鋁板帶箔材在整個鋁材中比例的提高。基于我們對中國鋁加工行業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變趨勢的判斷，在下游產(chǎn)業(yè)鏈，工業(yè)型材和板帶箔材的細分行業(yè)龍頭，將具備持續(xù)的成長性和盈利能力。
　　
　　紡織服裝：
　　男裝家紡全面開花
　　申銀萬國給予“看好”評級
　　我們認(rèn)為男裝和家紡子行業(yè)整體基本面較好，投資者對板塊的業(yè)績確定性認(rèn)可度不斷提高。我們在7月初的中報前瞻中，預(yù)計家紡行業(yè)3家公司（羅萊家紡、富安娜、夢潔家紡）中報凈利潤增速均在50%或以上。男裝行業(yè)公司（七匹狼、報喜鳥、九牧王、希努爾）中報凈利潤增速均在40%或以上。下半年看估值切換行情，紡織服裝估值中樞有望提升。從估值角度看，下半年男裝估值更有彈性，預(yù)計到年底估值有20-30%的提升空間。現(xiàn)在男裝對應(yīng)2011年平均估值在25倍左右，對應(yīng)2012年平均估值僅為19倍。預(yù)計到年底，估值標(biāo)準(zhǔn)切換成2012年，男裝行業(yè)估值有望提升至2011年30倍，2012年23倍左右，即保守估計20%的估值提升空間。
　　
　　煤化工：
　　行業(yè)投資爆發(fā)
　　民生證券給予“推薦”評級
　　近期煤化工工程板塊的大跌主要是受大盤系統(tǒng)性風(fēng)險影響，我們認(rèn)為，從政策、技術(shù)以及參與企業(yè)來看，現(xiàn)代煤化工行業(yè)與我們此前的預(yù)期基本一致，2011年屬于整個行業(yè)爆發(fā)的起始之年。根據(jù)我們對各省提出的“十二五”對現(xiàn)代煤化工投資的不完全統(tǒng)計，投資總額超過2.5萬億，實際上，從整個板塊的新簽合同來看，基本上也印證了我們對行業(yè)的判斷。實際上，在行業(yè)投資爆發(fā)的背景下，整個板塊業(yè)績將出現(xiàn)爆發(fā)性增長，我們認(rèn)為，在目前市場大幅調(diào)整的背景下，整個板塊又到了左側(cè)買入的絕佳良機。公司層面，我們認(rèn)為華東科技未來幾年隨著現(xiàn)代煤化工的爆發(fā)而持續(xù)穩(wěn)定高增長；而中國化學(xué)作為煤化工工程龍頭，將獨享現(xiàn)代煤化工投資爆發(fā)的溢價，并且先發(fā)優(yōu)勢明顯。