公司評級

　　格力電器：
　　空調市場給力
　　中銀證券給予“買入”評級
　　截至2010年底，我國農村空調保有量僅為13臺/百戶，遠遠低于城鎮107臺的水平。盡管到今年底，空調內銷市場將突破6000萬臺，在這一巨大基數的前提下，我們仍然相信農村廣闊的需求空間將是保證空調行業未來持續景氣的根本動力。預計公司今年全年將實現空調產量近3，000萬臺，目前市場上供貨出現緊張。隨著鄭州和武漢項目的投產，將逐步緩解當前的產能緊張問題。公司11年上半年實現營業收入400.6億元，同比增長60.5%；實現凈利潤22.1億元，同比增長40.4%；實現每股收益0.783元，業績符合預期。我們對未來空調市場持續快速增長表示樂觀，分別上調公司11-13年每股盈利預測至1.938元、2.400元和2.831元。維持對其買入評級。
　　
　　洽洽食品：
　　毛利率持續回升
　　中投證券給予“強烈推薦”評級
　　上半年營業成本同比增長41.51%，主要是原材料成本上漲，伴隨公司提價效果顯現，毛利率由一季度的22.00%提升至二季度的25.47%，盈利能力大幅回升。原材料價格大幅上漲，同時新產品薯片在初期預計無法盈利，上半年毛利率由去年的28.56%降至今年的23.75%，但隨著提價效果顯現，盈利能力已經回升，二季度毛利率較一季度提高3.47個百分點，下半年的表現將更加明顯。往年上下半年收入占比為4:6，明年春節更早，因此今年下半年收入占比應該更高，新產品規模化之后盈利能力會提升。預測11/12/13年EPS1.00/1.40/1.92元，除去賬面上接近8.68億超募資金，對應今年估值僅29倍，按12年30倍PE，未來6個月目標價42元，維持“強烈推薦”投資評級。
　　
　　樂視網：
　　受益于儲備版權升值
　　渤海證券給予“推薦”評級
　　在版權方面，公司目前的版權庫儲備規模電視劇超過5萬集、電影超過4000部，優質網絡版權市場占有率不斷提升，2011年熱播電視劇的獨家網絡版權占有率超過70%、含非獨家的網絡版權覆蓋率超過95%，并且已經預先鎖定了2012年以及2013年熱播影視劇獨家網絡版的30%。從而為版權分銷及其他各項業務開展打下了良好的內容基礎。根據公司目前業務的發展狀況，我們調高對公司的業績預測，預計2011-2013年，公司將分別實現營業收入4.78、8.07和12.14億元，凈利潤1.28、2.24和3.18億元，公司目前2011年動態市盈率接近40倍，短期估值不具吸引力，但是從2012年動態市盈率來看只有約22倍，因此我們維持對公司“推薦”的投資評級。
　　
　　湯臣倍健：
　　中報業績超預期
　　宏源證券給予“買入”評級
　　上半年共實現營業收入2.8億元，同比增長73.8%；歸屬于母公司凈利潤8930萬，同比增長64.24%，對應EPS為0.82元，基本符合我們在中報前瞻中對其63%凈利潤增速的預測。去年年底由于計劃簽約姚明，因此公司有意在上半年控制了品牌推廣費，導致去年營銷費用呈現出前低后高的態勢。而今年上半年品牌推廣費已達12.6%。目前對于下半年的營銷活動公司已經做了安排，預計全年費用率將保持這一水平。上半年公司擁有營養素補充劑和保健食品批準證書39項，在途申請待批的新產品50余項，為公司未來產品更新換代、產品線繼續擴張打下良好的基礎。預計2011-2013年收入分別為5.6億元、8.8億元和13.6億元，維持“買入”評級，年內目標價72-84元。
　　
　　祁連山：
　　下半年供需將好轉
　　中金公司給予“推薦”評級
　　7月以來，蘭州和青海的水泥價格從前期高位分別下調了30元和25元，原因一方面，蘭州周邊4條生產線和青海西寧周邊2條生產線集中釋放產能，另一方面鐵路建設放緩，水泥需求低于預期。這個情況低于我們前期3季度價格可以企穩的預期。8-10月，預計價格走勢仍然偏弱。祁連山5條水泥生產線預計最快在2013年初投產，意味著2012年年內甘肅新增生產線將不超過1條，產量的增長主要來自今年下半年投產的產能在明年的發揮。預計明年甘肅產量增長約10%，而需求增長15-20%（考慮鐵路建設有一定放緩），明年尤其是下半年之后的供需將好轉。股價經過前期充分的調整，今明兩年估值分別為13.9x和10x，作為成長股的長期投資價值逐步顯現。
　　
　　雛鷹農牧：
　　豬價高漲助升業績
　　廣發證券給予“買入”評級
　　公司上半年商品仔豬、商品肉豬銷售量分別為24.56萬頭、11.92萬頭，同比分別增長44.56%與41.90%；而因公司自身養殖規模擴展需求，公司主動縮減二元種豬銷售量至1.21萬頭，同比下降20.92%。另外，公司商品仔豬、商品肉豬、二元種豬銷售價格分別上漲39.4%、48.8%、21.7%。價格彈性向上、銷售規模增長、費用率下降，綜合導致公司凈利率增長150.92%，為29.48%。短期關注養殖行業景氣高漲，長期看好公司成長性，“雛鷹模式”兼具產能的快速復制性和管理的高效性，可實現養殖規模快速擴張。預計公司11-13年EPS分別為1.22、1.49與1.86元。現股價（32.17元）對應PE分別為26倍、22倍、17倍；考慮到未來3年公司接近50%的高成長性，給予公司“買入”評級。
　　
　　江海股份：
　　工業類漸成增長動力
　　興業證券給予“推薦”評級
　　公司立足高端，在不斷提高工業類電容占比的同時，致力于優化產品結構。一方面致力于耐高壓、大容量、高可靠性，推出更好的產品以提升單價，另一方面加強高單價、高毛利產品量的提升。化成箔自給率的提高，亦有助于整體毛利率的提升。鋁電解電容作為基礎元件，應用廣泛，行業增長穩定。江海作為國內龍頭，在行業結構調整的大勢下，較早的向工業類電容器轉型。擁有全線產品生產能力及高端客戶群，產品發展戰略明確，通過提升工業類電容比例、產品結構優化、原材料自給率提高，提升總體毛利率。我們看好公司的持續、穩定的增長能力。預測公司2011年至2013年公司每股收益分別為0.75、1.05、1.39元，給予公司“推薦”評級。
　　
　　興發集團：
　　受益于磷礦石漲價
　　華泰聯合給予“增持”評級
　　公司上半年凈利潤同比增長22%，EPS同比增長19.11%，公司凈利潤增長主要來自于磷礦石的價格上漲和銷量增加。興發集團磷礦石毛利占比已經提高至主營業務毛利的51%。2011上半年磷礦石收入同比增長70.06%，毛利率達到70.36%，同比增加4.23個百分點。根據中華商務網統計，2011年上半年湖北省興山地區30%品位的磷礦石價格同比上漲30%左右。我們判斷磷礦石價格仍將繼續維持高位。受益于全球磷肥行業高景氣，我國磷肥行業盈利提高。伴隨我國磷礦石集中度不斷提高，磷礦石的溢價能力將逐漸增強。我們繼續維持公司“增持”評級，維持前期盈利預測。在農產品中長期牛市的背景下，全球磷化工行業將在未來2-3年仍然保持較高開工率。
　　
　　博深工具：
　　圍繞工具戰略布局
　　天相投顧給予 “增持”評級
　　近期，我們對博深工具進行了實地調研，與公司管理層就公司5年發展規劃、各項業務發展狀況、海外投資設廠規避反傾銷、以及高鐵剎車片等儲備項目進展情況進行了溝通交流。通過實地調研，我們認為公司作為國內金剛石工具行業龍頭企業，行業定位及發展戰略清晰。“十二五”期間，公司將“堅持一個主業，抓好三類產品”，除了繼續優化金剛石工具產品布局，還加大力度開拓電動工具及合金工具兩大業務，力爭到2015年，實現銷售收入及凈利潤增長四倍。我們認為公司圍繞工具產業，積極調整產品結構、開拓新產品和新市場，發展目標清晰，未來成長性看好。我們看好公司的穩定增長前景，以及儲備項目的潛在貢獻，首次給予公司“增持”的投資評級。
　　
　　
　　中國重工：
　　航母受益第一股
　　光大證券給予“買入”評級
　　公司發布中期業績預告，預計2011年上半年歸屬于母公司的凈利潤同比增長256%以上，即凈利潤為28.3億元以上，合每股收益0.31元以上，略超我們預期。中國重工是我國海軍裝備科研生產的主體力量，承擔著我國水面艦艇、艦船武備、水中兵器、信息電子等方面的研究、設計、制造、試驗、保障任務。旗下大連船舶重工是我國最著名的海軍大型艦艇建造商之一，我國第一艘航空母艦“瓦良格”號正由其改造。未來中國繼續建造航母時，大船重工可能是其唯一建造基地，因此，中國重工可能是我國建造航母受益最大的上市公司。我們調高了公司2011-2013年EPS至0.57/0.72/0.92元維持“買入”評級，目標價17.10元，對應2011年30倍市盈率。
　　
　　海大集團：
　　飼料苗種同時發力
　　國泰君安給予“增持”評級
　　上半年海大集團實現飼料銷量123.5萬噸，增長40.82%，其中水產料46.36萬噸，增長51.01%。由于成本上漲、養殖利潤較好，飼料均價同比上漲7.2%。下半年隨著水產飼料放量，均價水平還將有所提高。海大遠期規劃中，非飼料業務利潤占比將接近50%，制劑苗種是主要來源，這在本期中報已初見端倪。制劑、苗種毛利潤占比合計達到12.7%，飼料業務毛利占比降至83.5%，比前幾年的平均水平低10個百分點以上。提高全年飼料銷量預期至332.8萬噸。由于上半年海大的飼料銷量超預期，尤其是水產飼料銷量增速高于50%，我們上調其2011年全年飼料銷量到332.8萬噸，增長40%。我們上調海大2011年業績預測到0.55元，上調目標價至22.4元，維持增持評級。
　　
　　藍色光標：
　　外延式并購超預期
　　銀河證券給予“推薦”評級
　　上半年，公司IT行業原有客戶的營銷投入仍在持續加大，公司業績快速增長；汽車行業近年的新開發客戶投入進入高速增長期，公司業績高速增長；另外，活動管理業務大幅增長，已經成為公司新的業務增長點；互聯網業務、娛樂營銷業務等新業務的開拓亦取得良好進展。自上市以來，公司不斷通過收購并購提升其市場份額，以及擴充其廣告公關各子行業的資源，包括營銷培訓服務、互聯網廣告、微博營銷、金融公關、地產廣告、戶外廣告等，在提升市場份額的同時為公司未來成長為中國一流的專業傳播集團的戰略目標奠定基礎。我們看好公司的未來發展，重申公司的“推薦”投資評級，，按照2012年25倍-30倍的P/E水平，公司估值區間約為42.38-50.85元。