國(guó)際勢(shì)力做空中國(guó)的機(jī)會(huì)

　　本周，國(guó)內(nèi)媒體報(bào)道云南某公路投資公司開始出現(xiàn)還債危機(jī)。隨后，很多微博迅速轉(zhuǎn)發(fā)上海、廈門等也有地方融資平臺(tái)公司出現(xiàn)無(wú)力還本、只能還息的“小道消息”。非常“湊巧”的是，國(guó)家審計(jì)署公布了地方政府債務(wù)10萬(wàn)多億的最終定論。本周，銀行股在此消息下受到壓制。
　　不僅如此，近期國(guó)際市場(chǎng)上也誕生了一批因“做空中國(guó)概念股”而聲名鵲起的機(jī)構(gòu)。一家名為渾水研究公司（Muddy Waters Research）今年來(lái)通過(guò)曝光在美國(guó)等地上市的中國(guó)小公司虛假財(cái)報(bào)和欺詐行為，令諸多中國(guó)公司聞其色變。被渾水公司盯上的綠諾國(guó)際去年秋季被摘牌，今年做空的中國(guó)高速頻道、雨潤(rùn)食品股價(jià)幾天內(nèi)暴跌超過(guò)一半。有數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，受渾水公司報(bào)告影響，在北美上市的中國(guó)企業(yè)市值已經(jīng)蒸發(fā)近50億美元。
　　如果說(shuō)只是針對(duì)具體上市公司，揭露其財(cái)務(wù)造假、信息不真實(shí)等情況無(wú)可厚非。但近期的“做空”已經(jīng)由單個(gè)公司擴(kuò)大至中國(guó)整體經(jīng)濟(jì)。這卻是近年少有的情況。目前境外“做空中國(guó)”的主要邏輯是中國(guó)高通脹下，面臨著經(jīng)濟(jì)增速放緩。在經(jīng)濟(jì)“硬著陸”下，10.7萬(wàn)億地方政府債務(wù)中，來(lái)自城投公司等地方融資平臺(tái)的貸款為4.96萬(wàn)億元，這部分成為壞賬的可能性非常高。因此，中國(guó)從金融體系開始的經(jīng)濟(jì)“崩潰”可能性非常高。
　　這樣的“推導(dǎo)”，從邏輯上難以“證偽”，但同時(shí)也無(wú)法“證實(shí)”，“中國(guó)經(jīng)濟(jì)將崩潰”的結(jié)論本身就是個(gè)偽命題。就猶如知名經(jīng)濟(jì)學(xué)人士謝國(guó)忠，最近5年都在唱空樓市一樣。或許再過(guò)5年，他的言論會(huì)得到驗(yàn)證，但這樣的時(shí)間大跨度來(lái)驗(yàn)證一個(gè)結(jié)論，對(duì)于投資人而言已經(jīng)沒(méi)有任何意義。
　　相反，由于國(guó)際勢(shì)力大力唱空、做空中國(guó)，有可能加快緊縮政策放緩向政策放松的時(shí)間。對(duì)于A股來(lái)說(shuō)，目前正在忍受的“垃圾時(shí)間”反而會(huì)縮短。如果銀行等板塊此輪果真受到做空勢(shì)力的影響而再度下行，近兩年都在擠壓水份的銀行股給我們的不再是恐慌而是機(jī)會(huì)。