七月或構(gòu)造頭肩底右肩

　　六月市場的否極泰來，讓人感到絲絲暖意，接下來的七月是否就此揭開反彈序幕？有人極為樂觀看高3500點，而我則認(rèn)為反彈有預(yù)期，但走不太遠(yuǎn)，未來憧憬的反彈將充滿艱辛與曲折，這種心態(tài)恐怕已經(jīng)在七月的首個交易日展現(xiàn)出來了。
　　股市是經(jīng)濟的晴雨表，當(dāng)經(jīng)濟寒意陣陣襲來時，市場除了下跌似乎別無他途，而有高層表態(tài)我們經(jīng)濟可能并不太悲觀通脹可控時，市場也隨即還以笑臉。可見，投資者太需要信心了，信心比黃金貴，僅僅只是一句表態(tài)，整個市場隨即開始雀躍，如果真的有數(shù)據(jù)說明經(jīng)濟好轉(zhuǎn)，通脹有所控制，我們也可想象得到市場的反彈將會如何的暢快淋漓，增量資金將會如何的涌入并推動指數(shù)走高。2011年已經(jīng)過去了半年，經(jīng)濟到底怎樣？進入七月，即將開始陸續(xù)公布的半年報將會給市場一個相對真實的回答，也將會直接影響本輪反彈行情。
　　有數(shù)據(jù)已經(jīng)顯示，在本輪對通脹的調(diào)控中，實際的緊縮性已經(jīng)達到2007年調(diào)控的水平。就在前幾天，筆者和幾位支行行長朋友一起喝茶，朋友們就聊到能否有辦法介紹企業(yè)老板給他們銀行月末填點存款沖賬，以期有個好的記錄或者年末有點好的收成。聞此我無言，結(jié)合前期四大行要發(fā)債的消息，可見在提準(zhǔn)和加息、嚴(yán)控貸款中，我們的銀行已經(jīng)顯得囊中羞澀了。筆者無從知曉銀行的運作，但可以知道一個理，當(dāng)銀行都缺錢的時候，企業(yè)就不更用說了，那么所謂的流動性應(yīng)該是大為減少，而流到股市上的資金自然也會捉襟見肘，缺少資金的股市，又豈能有所好轉(zhuǎn)呢？
　　或許是當(dāng)貨幣的流動性減少之后，我們的通脹壓力可能隨之減緩，這是我們國內(nèi)的因素，而影響通脹的另外一大因素則是外匯占款問題，如果人民幣持續(xù)性升值，外匯占款比例會繼續(xù)增加，筆者以為若如此，則通脹被有效壓制的概率不太大，而國內(nèi)的貨幣政策手段如果繼續(xù)緊縮必然嚴(yán)重傷及實體經(jīng)濟。可預(yù)期，政府可能會調(diào)控人民幣繼續(xù)升值，而國內(nèi)貨幣政策可能出現(xiàn)微調(diào)，如此形勢下，就出現(xiàn)保增長與通脹的矛盾，預(yù)計在相當(dāng)長一段時間內(nèi)，我們的通脹將維持在相對高位，我們經(jīng)濟將可能有高通脹高增長轉(zhuǎn)向高通脹低增長，受此趨勢影響，我們上市公司的業(yè)績整體上可能在2011年后期呈現(xiàn)下滑態(tài)勢，這樣將會影響股市反彈的高度或投資者做多的信心。
　　短期而言，市場會有兩種預(yù)期，即通脹的反復(fù)性和上市公司業(yè)績可能出現(xiàn)止跌回升態(tài)勢，這樣隨著七月半年報的相繼公布，進入七月的市場將會繼續(xù)有著反彈的動能，部分資金將會在業(yè)績釋放的行業(yè)中增值，而整體上市場會畏懼高通脹下的周期性下滑以及地方政府巨額債務(wù)的轉(zhuǎn)嫁，恐出現(xiàn)沖高回落的走勢。或許正是基于筆者以上分析，目前私募機構(gòu)在近階段的操作中，已經(jīng)出現(xiàn)分化，部分機構(gòu)開始逢高賣出，部分機構(gòu)開始增持業(yè)績釋放的煤炭、保障房產(chǎn)業(yè)鏈板塊，以及期望值較高的新興產(chǎn)業(yè)，譬如本周上市的比亞迪，再度給了市場新興產(chǎn)業(yè)中新能源板塊的炒作熱情。
　　從技術(shù)上分析，滬指2610點將會成為近期階段性底部，預(yù)計7月滬指將延續(xù)反彈趨勢，2850-2880點將成為7月的重要阻力，滬指借助當(dāng)前做多慣性繼續(xù)走高，而后回落的概率較大，預(yù)計會構(gòu)造頭肩底右肩形態(tài)，右肩低點可能在2680-2700點間。熱點方面，筆者認(rèn)為煤炭、保障房產(chǎn)業(yè)鏈、新興產(chǎn)業(yè)和半年業(yè)績較好的龍頭股將有交易性機會，但不宜盲目追高。