柏恩投資危機四伏

　　47.67元。
　　這是深國投·龍馬證券投資集合資金信托計劃(以下簡稱“龍馬”）于6月24日公布的最新凈值。
　　這個數字在1600多只陽光私募中累計凈值排在倒數第三。
　　雖然頂著掌門人是大名鼎鼎的龍小波的光環，但作為龍馬的投資顧問——深圳市柏恩投資有限責任公司（以下簡稱“柏恩投資”）旗下產品的業績卻慘不忍睹，三只A股基金產品中，龍馬2已于去年10月慘遭清盤；除龍馬外，2010年12月才成立的龍動力一期的最新凈值也低于面值，僅為0.77元。
　　據記者了解，柏恩旗下唯一高于面值的海外對沖基金中國龍動力投資總監謝柳毅已于近日辭職，另起爐灶，失去左膀右臂的龍小波已然危機四伏。
　　
　　面臨強制清盤風險
　　2010年11月，龍馬2被深國投信托強制清盤。據記者了解，龍馬2是柏恩投資于2008年2月發行的私募信托產品，基金經理為龍小波。而該基金的清盤主要是觸發了連續一年來資金規模低于2000萬元的強制清盤條款。記者看到，龍馬2清算時的凈值僅為58.12元，兩年的時間虧損幅度達到42％。
　　事實上，龍馬2慘敗的主要原因在于風險控制意識薄弱。該基金自發行以后，凈值從未在面值之上，當2008年10月上證指數創下1664點新低的時候，該基金的面值亦縮水四成；此后的2009年7月該基金的凈值隨大盤反彈一度回到了81.59元，眼看離扭虧僅一步之遙，不過由于對市場拐點沒有引起足夠重視，此后凈值又再度滑落到50多元。而據了解，壓垮龍馬2的最后一根稻草就是重倉金屬股。
　　相比清盤的龍馬2來，尚未清盤的龍馬目前的處境也沒有好到哪里去。這只2007年11月16日成立的私募信托產品，定位于為追求長期資本回報的高端投資者服務，投資策略是尋找牛市中最具上升潛力的股票，以中長線持股為主，奉行買入并持有的策略。在具體選股上，將精選業績長期穩健增長的公司和價值相對低估的公司構成投資組合。收取的固定管理費為每年1.5%，業績報酬為收益部分的20%。
　　無奈該產品“生不逢時”，成立的時間正好是上證指數處于高位的時候，該產品凈值也僅僅只有三個月高于100元的面值，此后一路下行，雖然中間有所反彈，但仍是曇花一現，截至6月24日單位凈值僅47.67元，面臨被信托強制清盤的風險。
　　據柏恩投資一位內部人士透露，“龍馬的強制清盤條款和龍馬2一樣，都是設定的‘連續一年來資金規模低于2000萬’?！辈贿^據該人士透露，“公司已在5月份進行了單方面注資，現在資金規模仍然高于2000萬?！比绱丝磥?，龍馬尚能在清盤邊緣茍延喘息，但如果后期凈值仍不能得到回升，被強制清盤必然是最終的結果。
　　就在龍馬2清盤后的一個月，柏恩投資又發行了中融·龍動力一期證券投資集合信托計劃，該基金初始規模在3000萬元。而從建倉以來，該基金顆粒無收，凈值也再沒有上過1元，特別是在今年5月下旬，該基金從八毛多的面值跌落到七毛區間。截至6月17日，基金單位凈值為0.77元。
　　柏恩投資旗下唯一一只業績幸免虧損的基金是海外對沖基金中國龍動力基金。該基金于2006年在香港設立，2007年基金凈值一度達到近250元，區間收益率曾超過趙丹陽旗下的赤子之心；截至5月31日凈值為203.4元。
　　
　　名門背景難敵業績慘敗
　　柏恩投資之所以被市場廣泛關注，正是在于其掌門人龍小波在業界的赫赫名聲。這位復旦大學國際金融學的碩士，曾經是“中國資產管理行業的先鋒”。他曾擔任大鵬證券副總裁，組建成立大成基金，并擔任總載。2004年，他作別大成基金，在香港組建柏坊資產管理有限公司。多年的從業經驗，為龍小波積累了豐富的人脈，因此從公募轉為私募后，他擁有其他基金經理無可比擬的經驗和渠道，然而旗下A股基金的業績卻沒有因為其顯赫的背景而光彩熠熠，反而表現得讓人慘不忍睹。
　　“清盤的龍馬2雖然掛的基金經理是龍小波，但并不是他親自操盤，不能代表龍小波的水平?！鄙钲谝晃凰侥既耸繉Υ吮硎荆安贿^，作為公司掌門人，沒有對旗下投資經理的行為進行有效控制，導致產品業績慘敗，致使公司整體聲譽受損，他也應當負有很大的責任?！?br/>　　除龍小波外，柏恩投資的投資總監謝柳毅亦是一位重量級人物，其曾在國信證券、大成基金、世紀證券等機構擔任重要職位。不過，據記者了解，謝柳毅已于日前辭職，他在深圳創立了一家新的公司?！爸x柳毅的離開主要還是投資理念上的分歧。”據知情人士透露，“柏恩號稱管理著45億的資金，但重心都放在PE和房地產投資信托基金上，這塊占了差不多40億；投資二級市場的并不多，謝柳毅擅長的又只有二級市場這一塊，而基金業績太差，謝柳毅萌生去意也是情理之中的事?！?br/>　　謝柳毅的離職對龍小波來說，無異于失去了左膀右臂，柏恩投資唯一取得正收益的中國龍動力基金的投資總監正是謝柳毅。
　　事實上，謝柳毅的離職雖然被看作是意料之中，但卻略顯得突然，因為作為股東的謝柳毅在今年4月還曾對柏恩投資進行過增資。記者從深圳市市場監督管理局了解到，今年4月25日，柏恩投資注冊資本由5000萬元增加到1億元，股東龍小波、謝柳毅和左維琪按出資比例分別增資，增資完成后龍小波出資9000萬元，占比90％；謝柳毅出資500萬元，占比5％。
　　從這一點來看，謝柳毅的離開多少顯得還是比較突然。