銀行理財產品全解析(之三)

　　上半年結束。6月底的幾天，銀行間爭奪存款的狀況更加慘烈。1天千分之一、二的利率讓人咋舌。整個利率市場出現了倒掛。貨幣基金年化3%以上的七天收益率成了正常現象。
　　列位看官，雖然資金的爭奪似乎使得不少投資人獲益，但既然是不正常現象，必然不可持久。短期的資金在其中騰挪或許可以，從真正的長遠理財打算來看，還是老話，不要太寄望于此。
　　其實在目前普遍高利率的狀況下，如果有產品有5%以上的保證收益（如長期國債），放上幾年，或許到時回過頭來看也是不錯的選擇。當然其中有個問題，5年時間市場會有怎樣的變化？通脹會失控嗎？也有機會成本存在。
　　繼續回來說銀行理財產品。之前提到的結構產品相對更普及，投資人的接受度也較高，重要的原因也是門檻相對較低，一般5萬元左右。銀行還有一類理財產品——信托，相對起點就要高很多，比如50萬或者100萬，所以有時候也是針對類似貴賓理財。但其實，這已經比直接在信托公司購買信托產品門檻低很多，這也是為什么很多人會通過銀行渠道購買此類產品的原因。
　　正因為信托產品往往針對高凈值資產客戶，而此類客戶對于風險收益比的要求更偏穩健。因而信托產品給人的印象往往是不會虧損，高收益。
　　的確，大多數信托產品似乎到期都可以獲取比較穩定的收益。有些投資人便干脆把它當作類似于定存產品來看待。需要注意的是，由于信托產品同樣是投資于資本市場，因而完全存在風險損失可能。在產品未注明保本保收益時，或者合同中提到的收益有例外情況，都要在購買前了解清楚。
　　比如一些投資債券市場的產品，如果管理方投資能力較強，確實可以獲得相對穩健的收益，但畢竟債券產品也存在虧損可能，如同債券基金一樣。
　　還有一些類私募的產品，往往有類似優先收益權的設計。比如產品虧損到一定程度時，便提前終止，甚至會保證少量收益等。
　　信托產品的好處是投資標的比較多樣。如有很多標的是投資于一些固定資產項目。大多是基建項目，如公路、橋梁、商業地產，如今還有大熱的保障房項目等。
　　這時候，需要關注的便是這些項目的背景資質，抵押物價值，管理方等等。特別一提的是，近來不少地產項目通過信托公司融資，收益率甚至高達百分之十幾，如果加上各種費用，估計公司的成本高達百分之二十以上。房地產公司愿意出如此大的成本，當然是寄希望于未來項目上市后的高利潤——或者就是說，地產公司希望可以熬過這一段時間的資金緊張的日子后，繼續可以拿高收益，過滋潤日子。
　　但目前來看，目前房地產的調控并未有結束跡象，況且在整個宏觀經濟面臨調整的局面下，未來緊縮態勢或許不會加劇，但也不會明顯放松。且一般來說，今年的一系列加息、提存措施真正的影響可能在明年才會真實顯現出來。這樣的狀況下，一些中小型的房地產商，是否真的可以熬過這段時期，尚是未知數。因而，在購買此類產品時，一定需要多加關注投資方的背景，即使是保證收益類產品，也需要看清條款中是否有例外情況，如項目發生違約會如何等等。
　　由于最近還在加息通道，有類產品不僅保證收益，而且可以隨著加息幅度增加收益率。這樣就很大程度上改善了通脹帶來的負面影響，值得關注。
　　銀行往往會有很多類QDII的產品。基本是掛鉤一只或幾只海外基金。好處是可以投資全球，分散風險，有利于資產配置。壞處是大多數投資人不了解海外市場以及基金管理方，很難去選擇。值得提醒一下的是，一般投資人關注的大多是投資各個不同股票市場的QDII，比如美國，歐洲，或者金磚四國等等，但其實在海外，債券市場比股票市場的容量更大。不少類似于新興市場債券的產品年化收益可以穩定在8%左右，且相對股票基金波動要小，加上新興市場貨幣升值，從長期來看，收益也頗為可觀。