大成基金:央行再加息 流動性調控或漸收官等

　　大成基金：央行再加息
　　流動性調控或漸收官
　　央行4月5日突然宣布，自4月6日起將一年期存貸款基準利率分別上調0.25個百分點。這是年內第二次加息，也是央行自2010年10月啟動加息周期以來在半年內的第4次加息，一年期存款利率已經由2.25%上調為3.25%。
　　大成基金指出，從各檔利率上調情況看，這次加息屬對稱加息，從各檔利率繼3月央行改貨幣凈投放為回籠并再度上調存款準備金率等舉措來看，央行的加息措施在預料之中，其首要目標仍然是抑制通脹。這一方面是自2010年以來整體偏緊的貨幣政策整體趨勢使然，一方面也是因為長期存在并可能在今年達到峰值的的通脹水平對負利率狀態構成了較大壓力使然。
　　就這次加息本身而言，加息后3.25%的存款利率水平與5％左右的通脹水平已基本匹配，所以未來雖然存款利率可能還會上調，但上調空間有限。具體到對A股市場的影響而言，在調控周期沒有完全結束前，A股流動性可能仍不足以發動大規模行情。目前的市場，更偏向于會受到數量化回收流動性和抬高資金成本的雙重政策影響，短期內可能仍以震蕩行情為主。
　　
　　鵬華基金：
　　關注日本震后修復力
　　9級強震及核電危機給日本造成了重大損失。日本大地震對日本經濟的整體影響仍然還需要進一步的研究評估。
　　鵬華基金認為，日經指數在經歷恐慌性拋售后三天內又反彈上漲約7%，顯示短期過度反應產生較好的投資機會。日本作為世界第三大經濟體，憑借以往優勢將會以較快速度恢復并繼續保持在許多行業的科技革新領先地位。鵬華環球發現基金作為一只全球投資的基金，國際市場波動為在低價位建倉提供了很好的投資機會。在倉位配置上，以前一直低配日本，近期日本股市波動則為配置日本市場創造了很好的投資機會。目前日本市場估值水平具有吸引力，東證股指估值水平約為14倍，遠遠低于過去十年平均水平，也是金融危機后的最低點。
　　
　　華安基金：建議保持中性倉位回避中小高估值
　　4月5日的加息雖然普遍預期之內，但或許有點超市場預期，因為之前公布的貨幣、PMI等數據明顯偏弱，央行副行長易綱也曾表示滿意當前的利率。但華安基金一直強調貨幣政策沒有多少回旋空間。
　　此次加息，是在信貸控制見效、貨幣增速顯著回落、經濟已顯示出走弱跡象之后的首次加息，表明了政府目前首重穩定通脹預期，并已經提高了對增長下行的容忍度。由此，市場預期的上網電價提價、油價提價的兌現難度都顯著加大了。由于經濟增長已經顯露出疲態，保持下半年經濟增速將明確進入下行態勢，通脹率因此將會逐步回落的判斷，因此估計本輪加息已接近尾聲，預期5月或者6月還有最后一次加息。
　　另外，今年以來人民幣兌美元已經升值1.06%，華安基金預期為對抗大宗商品價格上漲改善貿易條件，升值速度會加快。在上述判斷下，華安基金認為市場將繼續保持波動市，仍然建議保持中性倉位、均衡配置、波段操作、回避中小高估值品種。
　　
　　招商基金：
　　看好天然氣鐵礦石焦煤
　　招商基金表示：雖然受到日本地震和中東局勢動蕩影響，今年全球市場仍然向好，尤其看好天然氣、鐵礦石、焦煤等行業的上市公司。對于日本地震所帶來的影響，由于含有核泄漏事件，重建步伐將很艱難。不過，歷史經驗顯示，自然災害的發生對整個宏觀經濟往往利大于弊，尤其是基建、房地產業會有大發展。
　　目前利比亞的石油生產和出口基本停滯，國際油價近期持續攀升。若利比亞局勢較快穩定下來，國際油價下降，也不利好石油公司的股價走勢。但大宗商品在2011年會有較大波動。看好天然氣，核電危機后清潔高效且技術成熟的天然氣發電會更受青睞，從而得到較快發展。