湖南天雁借殼ST輕騎兵裝集團(tuán)整合提速

　　3月4日，ST輕騎（600698）開(kāi)盤(pán)2分鐘股價(jià)即被巨量買(mǎi)盤(pán)拉起，并牢牢地封住在漲停板。主力如此堅(jiān)決的拉漲停，原因就是在于當(dāng)天公司一則公告——中國(guó)長(zhǎng)安汽車集團(tuán)股份有限公司擬將持有的湖南天雁機(jī)械有限責(zé)任公司100％股權(quán)與公司全部資產(chǎn)和負(fù)債進(jìn)行置換。此舉意味著，ST輕騎將脫胎換骨，變身發(fā)動(dòng)機(jī)零部件生產(chǎn)商。事實(shí)上，早在2009年中國(guó)兵裝備集團(tuán)就透露出有意整合旗下的中國(guó)嘉陵（600877）、建摩B（200054）和ST輕騎，組建中國(guó)摩托車制造產(chǎn)業(yè)最大的集團(tuán)公司。隨著ST輕騎重組于日前拉開(kāi)序幕，兵裝集團(tuán)整合有望提速。
　　
　　湖南天雁借殼上市
　　2008年11月，ST輕騎完成股改時(shí)，兵裝集團(tuán)曾承諾將在未來(lái)24個(gè)月內(nèi)向公司股東大會(huì)提出注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)或置換相關(guān)資產(chǎn)的資產(chǎn)重組方案。這也意味著，2010年11月是最后期限。而相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)間內(nèi)，雖然數(shù)次傳出即將重組的消息，但兵裝集團(tuán)一直按兵不動(dòng)，這也一度讓市場(chǎng)對(duì)其是否能在承諾的期限內(nèi)對(duì)ST輕騎重組產(chǎn)生懷疑。不過(guò)，就在離股改承諾時(shí)間只差兩個(gè)月時(shí)，兵裝集團(tuán)重組方案出爐：兵裝集團(tuán)與中國(guó)長(zhǎng)安簽訂相關(guān)協(xié)議，兵裝集團(tuán)將持有的ST輕騎的全部3.05億股轉(zhuǎn)讓給中國(guó)長(zhǎng)安；中國(guó)長(zhǎng)安以其持有的湖南天雁100％股權(quán)與輕騎全部資產(chǎn)和負(fù)債進(jìn)行置換。這意味著曾以摩托車聞名全國(guó)的ST輕騎和摩托車制造徹底說(shuō)“再見(jiàn)”。
　　湖南天雁股權(quán)的注入對(duì)業(yè)績(jī)已經(jīng)陷入泥潭的ST輕騎而言將起到化腐朽為神奇的效果。據(jù)介紹，湖南天雁主營(yíng)業(yè)務(wù)為生產(chǎn)、銷售渦輪增壓器、發(fā)動(dòng)機(jī)進(jìn)排氣門(mén)及冷卻風(fēng)扇等汽車發(fā)動(dòng)機(jī)零部件。公司位于中國(guó)制造業(yè)500強(qiáng)與機(jī)械制造20強(qiáng)、中國(guó)汽車零部件企業(yè)綜合競(jìng)爭(zhēng)力100強(qiáng)。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2008、2009年及2010年1－9月，ST輕騎扣除非經(jīng)常性損益后的虧損額分別達(dá)到2084.41萬(wàn)元、10413.56萬(wàn)元和13720.98萬(wàn)元，而湖南天雁同期的凈利潤(rùn)則為2198.75萬(wàn)元、5181.64萬(wàn)元和4904.24萬(wàn)元。這也表明，一旦重組完成，ST輕騎即可以扭虧為盈。ST輕騎表示，通過(guò)本次資產(chǎn)置換，有利于改善公司的財(cái)務(wù)狀況和資產(chǎn)質(zhì)量，增強(qiáng)公司的盈利能力和持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力；而且還可以徹底解決公司與兵裝集團(tuán)其他下屬摩托車企業(yè)之間的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題。
　　
　　兵裝集團(tuán)整合猜想
　　ST輕騎所稱的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，實(shí)際上指的是兵裝集團(tuán)旗下的另外兩家A股上市公司——中國(guó)嘉陵和建摩B。早在2009年6月，黃奇帆在公開(kāi)場(chǎng)合曾表示，兵裝集團(tuán)將整合旗下中國(guó)嘉陵、建摩B和ST輕騎，組建中國(guó)摩托車制造產(chǎn)業(yè)最大的集團(tuán)公司，公司總部設(shè)于重慶。當(dāng)時(shí)，有業(yè)內(nèi)人士曾猜測(cè)，“摩托車總部已花落重慶的情況下，ST輕騎的摩托車資產(chǎn)極有可能被其他資產(chǎn)置換，在選擇中國(guó)嘉陵與建摩B兩者之一作為重組平臺(tái)的問(wèn)題上，中國(guó)嘉陵擁有較高的品牌價(jià)值，從市場(chǎng)信譽(yù)度與知名度來(lái)說(shuō)，都略勝一籌。因而中國(guó)嘉陵作為整合平臺(tái)的可能性大。但是同時(shí)，摩托車行業(yè)被視為夕陽(yáng)產(chǎn)業(yè)，因此管理層可能利用中國(guó)嘉陵這塊品牌，注入新的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，而將摩托車資產(chǎn)放入建摩B中。”
　　目前，ST輕騎已進(jìn)行了資產(chǎn)置換工作，而這也是被業(yè)界認(rèn)為是重組中較為容易的一步，那么接下來(lái)中國(guó)嘉陵和建摩B的整合究竟是怎樣的方案，還不得而知。不過(guò)，建摩B摩托車業(yè)務(wù)的日益萎縮已是一個(gè)不爭(zhēng)的事實(shí)。公司3月5日公告的2011年2月產(chǎn)銷快報(bào)顯示。公司2月實(shí)現(xiàn)摩托車產(chǎn)、銷售分別為9.64萬(wàn)輛和10.2萬(wàn)輛，分別同比下降24.74％、16.58％；2011年累計(jì)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)、銷量分別為20.19萬(wàn)輛和21.19萬(wàn)輛，同比下降19.61％和14.67％。不過(guò)，在摩托車業(yè)務(wù)不濟(jì)的情況下，公司的空調(diào)壓縮機(jī)的產(chǎn)銷量卻分別增長(zhǎng)了19.57％和86.50％，成為一大亮點(diǎn)。業(yè)績(jī)的不佳似乎從另一個(gè)側(cè)面反映出整合的勢(shì)在必行。
　　“從目前的整合進(jìn)展來(lái)看，我們更加堅(jiān)定了兵裝集團(tuán)整合摩托車的重頭戲在中國(guó)嘉陵身上的判斷。”一位業(yè)內(nèi)人士對(duì)此表示，“兵裝集團(tuán)在新年不久便啟動(dòng)ST輕騎重組，其他兩家公司的整合也有望加快，快的話也許就在今年會(huì)看得到。”