重新看好美國經濟 手握巨資伺機并購

　　2月26日，一年一封的巴菲特致股東的信出爐。盡管巴菲特旗下的伯克希爾公司連續第二年跑輸標準普爾指數，但這絲毫不影響巴菲特迷們對于“股神”的崇拜。本刊連續第四年全文翻譯巴菲特致股東的信。記得四年之前，我們是國內惟一一家全文翻譯這封信的財經媒體。四年后的今天，越來越多的財經媒體開始獨立完成這件工作。盡管在國內A股市場中，近些年價值投資的聲音日漸衰微，題材炒作再度橫行，但財經媒體卻在傳播價值投資理念方面做出了自己的努力，在喧囂浮躁的市場中，也算是一件幸事。
　　在經歷了一年的投資起伏后，手捧巴菲特致股東的信在燈光下仔細品讀，在筆者看來是一種難得的消閑——如同你與這位充滿智慧的老人進行著對話，他從不吝惜將自己的智慧與知識你分享，對于你投資中碰到的問題，他的回答充滿了責任感，同時也不乏幽默。
　　巴菲特每年的信當然是寫給伯克希爾哈撒韋公司的股東的，但各種類型的投資者站在不同的視角上，似乎都能找到一些與自己現實生活和投資相關的要點。即以今年的信而言，在巴菲特討論的多個話題中，倘若站在中國市場和中國投資者的角度，巴菲特亦不妨是對中國投資者作出回答。
　　比如A股市場對高鐵板塊的熱度近期高漲，而巴菲特在2010年則收購了北伯林頓鐵路公司（BNSF），并將這一投資稱為“2010年的亮點”。巴菲特解釋稱，自己先前就強調過鐵路對于國家未來的重要性……我們是美國經濟循環系統中主要的基本組成部分，有義務不斷改善我們23000英里的鐵路線，包括輔助性橋梁、隧道、引擎和卡車。為了履行這份職責，我們不應該只是被動作出反應，還要預見社會的需要。
　　又比如對時下處于高位的國內房地產市場和不斷加強的房產調控，1000萬套保障房建設已經成為“軍令”。巴菲特以自己的長期經驗稱：如果購房者的眼光高于其經濟承受能力，而銀行助長了他的幻想，那住房就可能成為災難。我們國家的社會目標不應該是讓家庭享受夢幻住宅，而是住進能夠承擔的住房。
　　諸如此類，當我們的思維得到智慧者的啟迪，會發現投資哲學并沒有國界之分。
　　回到巴菲特的主要戰場美國市場上來，巴菲特在信中披露，自己在2010年大家都不看好美國經濟的情況下，花費了60億美元進行不動產和設備投資，其中90%，即54億美元是在美國境內。而2011年巴菲特計劃將資本支出繼續擴大，達到80億美元，增加的20億美元全部在美國境內。對巴菲特而言，這一資本支出是創下新紀錄的，也讓我們看到了他對美國經濟的信心。