基金觀點(diǎn)薈萃:長(zhǎng)信\\中銀\\天治\\浦銀安盛

　　長(zhǎng)信基金：美股投資機(jī)會(huì)相對(duì)更明確
　　2011年以來(lái)，海外股市呈現(xiàn)冰火兩重天的局面，美國(guó)為代表的成熟市場(chǎng)表現(xiàn)強(qiáng)勁，而2010年表現(xiàn)強(qiáng)勁的新興市場(chǎng)則出現(xiàn)了明顯的調(diào)整跡象。對(duì)于美國(guó)市場(chǎng)未來(lái)走勢(shì)，長(zhǎng)信基金國(guó)際業(yè)務(wù)部投資總監(jiān)、長(zhǎng)信標(biāo)普100等權(quán)重指數(shù)基金擬任基金經(jīng)理薛天在接受中國(guó)證券報(bào)記者專訪時(shí)表示，伴隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇趨勢(shì)的日益明朗化，推動(dòng)美國(guó)股市持續(xù)向上的力量正在增加，其投資機(jī)會(huì)相對(duì)A股市場(chǎng)更為明確。
　　他表示，從美國(guó)未來(lái)兩年的經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)來(lái)看，很大概率是GDP保持穩(wěn)步增長(zhǎng)，同時(shí)CPI及利率維持在低位，失業(yè)率下降，核心消費(fèi)指數(shù)回升，財(cái)政收支趨于平衡。他進(jìn)一步指出，從估值水平來(lái)看，美股市場(chǎng)整體估值處于合理水平，2011年動(dòng)態(tài)市盈率在14倍左右，處于歷史下端，同時(shí)也低于A股。與此同時(shí)，從去年年末開(kāi)始，之前投資到新興市場(chǎng)的資金正逐步回流，預(yù)計(jì)這一態(tài)勢(shì)仍將持續(xù)一段時(shí)間。包括回流資金在內(nèi)的大量場(chǎng)外資金正等候入場(chǎng)時(shí)機(jī)，也會(huì)阻止修正大幅向下。
　　
　　中銀基金：關(guān)注QDII三大投資機(jī)會(huì)
　　 中銀全球策略基金擬任基金經(jīng)理唐華認(rèn)為，當(dāng)前新興經(jīng)濟(jì)體采取系列措施，尋求控制通貨膨脹和保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)成長(zhǎng)的平衡點(diǎn)，這將為2011年新興市場(chǎng)波段性機(jī)會(huì)提供有力支撐，值得投資者關(guān)注。與此同時(shí)，另類投資(房地產(chǎn)投資信托及大宗商品)由于全球經(jīng)濟(jì)的整體復(fù)蘇及通脹預(yù)期的提升，有可能成為2011年全球投資市場(chǎng)聚光燈下的另一大焦點(diǎn)。
　　針對(duì)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體2011年的投資機(jī)會(huì)，唐華表示，美國(guó)、歐洲等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的GDP增長(zhǎng)在2011年可能獲得更穩(wěn)定的提升，預(yù)計(jì)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體將繼續(xù)維持低利率的寬松貨幣政策，資金面較為充足，利好QDII基金。
　　資金流向研究機(jī)構(gòu)EPFR發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2月份的第一周，投資者開(kāi)始將資金投入發(fā)達(dá)國(guó)家股市，發(fā)達(dá)國(guó)家股票基金吸引到66億美元資金凈流入，為連續(xù)第五周出現(xiàn)資金流入。受此影響，全球配置概念QDII基金備受投資者關(guān)注。專家建議，投資者在選擇QDII基金時(shí)不妨關(guān)注兩大因素，首先，基金產(chǎn)品在設(shè)計(jì)上是否具備足夠的靈活性；其次，是否有現(xiàn)實(shí)、合理的投資工具實(shí)現(xiàn)全球資產(chǎn)配置。
　　
　　天治基金：關(guān)注北非和中東政局
　　 天治基金宏觀策略分析師寇文紅表示，A股投資者擔(dān)心國(guó)際原油價(jià)格飆升將使國(guó)內(nèi)通脹火上澆油，迫使國(guó)務(wù)院和央行采取更為緊縮的政策，而這又會(huì)壓低經(jīng)濟(jì)增速和企業(yè)盈利，這是導(dǎo)致22日A股下跌的導(dǎo)火線和主要原因。除此之外，前期反彈基礎(chǔ)不穩(wěn)固，獲利盤回吐，也導(dǎo)致股市一次次殺跌。寇文紅表示，A股周二的下跌可以用“蝴蝶效應(yīng)”來(lái)解釋。利比亞局勢(shì)動(dòng)蕩，引發(fā)國(guó)際市場(chǎng)的擔(dān)憂，進(jìn)而憂慮原油產(chǎn)量下降，引發(fā)國(guó)際原油價(jià)格飆升，全球股市受挫。
　　天治基金稱，建議投資者短期內(nèi)密切關(guān)注北非和中東產(chǎn)油國(guó)的政局，保持警惕。
　　
　　浦銀安盛基金:加息利好貨幣基金收益
　　浦銀安盛首席投資官兼貨幣基金擬任基金經(jīng)理周文苽表示，在資本市場(chǎng)走勢(shì)不明朗，特別是又處通脹加息周期之時(shí)，貨幣基金的吸引力凸現(xiàn)。2011年央行的加息步伐尚未停止，在利率水平不斷走高的背景下，收益率具有“水漲船高”特性的貨幣基金將成為直接受益的贏家。
　　2011年是“十二五”開(kāi)局之年，宏觀經(jīng)濟(jì)有望在開(kāi)局之年繼續(xù)保持穩(wěn)健增長(zhǎng)，但從最新的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，通脹形勢(shì)依然嚴(yán)峻，預(yù)示未來(lái)貨幣政策仍將持續(xù)緊縮。在通脹壓力與流動(dòng)性收緊背景下，股票市場(chǎng)上漲預(yù)期受到一定程度的影響，2011年股票市場(chǎng)走勢(shì)仍會(huì)呈現(xiàn)震蕩格局。另外，當(dāng)前正處于加息周期，債券基金承壓較大，而債券基金的一項(xiàng)主要收益來(lái)源“新股申購(gòu)”也因近期新股市場(chǎng)屢遭破發(fā)，風(fēng)險(xiǎn)逐漸增加。而無(wú)論是市場(chǎng)利率上升帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)，還是與其他類型基金轉(zhuǎn)換的便利性，貨幣市場(chǎng)基金都是首選的現(xiàn)金管理工具，投資者不妨通過(guò)認(rèn)購(gòu)新發(fā)貨幣基金來(lái)規(guī)避加息帶來(lái)的投資風(fēng)險(xiǎn)。■