鐵礦石高價時代有點銹

對不少鐵礦石商人來說，10月份是個噩夢般的月份。歐債危機持續惡化，房產調控日趨嚴厲，高鐵建設也毫無起色，受多種因素影響，一向漲多跌少的鐵礦石價格突然大跌，短短一個月內，有的品種已經跌掉三成。

遭此突變，之前高價囤貨的鐵礦石貿易商和鋼鐵企業叫苦不迭，不少貿易商更是忍痛割肉出貨。對此，湘財祈年期貨分析師高亢分析說：“一方面，鐵礦石現貨價格暴跌30％，有存貨的貿易商更多的是考慮資金成本問題；另一方面，國家對房產和高鐵調控措施趨緊，鐵礦石市場的前景不容樂觀。”

價格突然大跌

根據中鋼協公布的數據，9月30日，青島港63.5％的印度粉礦價格為1300元／噸，而到10月31日，價格已經跌至1020元／噸，下跌280元／噸，跌幅21.5％。同一時間內，澳大利亞61.5％的PB粉礦的價格下跌了320元／噸，跌幅26.2％；63.5％的巴西粉礦的價格也下跌了320元／噸，跌幅25.6％。

與此同時，國產鐵精粉價格也同步下降，10月底，唐山市場66％鐵精粉價格已降至900元／噸以下，較9月底的價格下跌了150元／噸，降幅達14.3％。

湘財祈年期貨分析師高亢認為，今年1至9月，鋼價一直處在上升通道。現在出現這種情況，追其本源，無非是供求關系發生了變化。

中國鋼鐵現貨網9月份對于相關企業的調研資料顯示，9月份，公路、汽車、房產、家具等行業的生產都在放緩。以汽車為例，前3季度，汽車產銷量分別增長2.75％和3.62％，遠低于2010年同期。由于這些企業涌現了“訂單荒”或者“銷售難”的情況，市場呈現出供大于求的局面。在此情況下，鐵礦石價格由升轉降，并在10月中下旬進入加速下降通道，是符合市場預期的。

鋼廠利潤薄得可憐

今年1～9月份，全國平均進口鐵礦石到岸價達到165.74美元／噸，同比上漲43.29美元／噸，漲幅為35.35％，相比于2009年的平均價格74.64美元，漲幅達到驚人的122.1％。這就意味著，我國鋼鐵行業生產成本大幅增加。然而禍不單行，除鐵礦石外，截至9月末，煉焦煤價格同比上漲23.27％，冶金焦價格同比上漲17.16％，廢鋼價格同比上漲23.46％。

與之形成鮮明對比的是，鋼材價格漲幅遠小于原燃料價格漲幅。10月中旬以來，國內鋼廠相繼對11月的鋼材出廠價進行下調，例如寶鋼股份下調部分產品價格每噸200-600元不等，鞍鋼股份下調產品價格的幅度在100-300元／噸之間。

高成本、低售價，2011年以來，鋼協會員企業平均銷售利潤率始終在3％左右徘徊。今年前9個月，鋼協會員企業平均銷售利潤率僅為2.9996。若扣除自有礦山利潤和投資收益，平均利潤率只有1.5％左右，為過去10年來的最低值。有公開數據顯示，鞍鋼股份前3季凈利更是按年大跌91％，顯得甚是可憐。

短期內，大多數鋼企都有一定的庫存，要消耗這些庫存需要一段時間。據有關機構日前對s5家中小型鋼廠的鐵礦石庫存的統計，庫存成本為每噸1445元到1455元，遠高于目前1000元左右的鐵礦石價格。因此，短期內鋼企盈利狀況難有改觀。

受此影響，國內粗鋼日產水平自6月份達到199.8萬噸的歷史高位后，開始持續下降。據鋼協旬報統計，10月上旬，全國粗鋼平均日產降至185.4萬噸，中旬進一步降至180萬噸，已比6月份的高點下降了9.9％。10月中下旬以來，隨著鋼材市場的重挫，很多鋼鐵企業開始實施檢修減產等措施，粗鋼產量持續回落，鐵礦石需求隨之大幅降低。

鐵礦石供應量大增

今年前9個月，全國鐵礦石累計產量為94623萬噸，同比增產18648萬噸，增幅為24.596；累計進口鐵礦石50807萬噸，同比增加5065~噸，增幅為11.1％。前9個月，我國累計超量進口鐵礦石4041萬噸。截至10月末，我國主要港口鐵礦石庫存量已達到9274萬噸，同比增長34.8％。

不少人將此次鐵礦石價格下跌歸咎于供應量過大，而且一般情況下，每次鐵礦石價格的下跌，也都會伴隨著一輪去庫存化的過程。但值得關注的是，不少礦商卻沒有減產的打算，力拓也表示，除了推動原來的生產計劃，還將聯合中鋁，加大投資開發鐵礦。

高亢表示，這說明礦商比較看好新興市場和產能擴張，認為長期來看，鐵礦石市場需求比較穩定，不會長期大幅降低。對礦商來說，毛利率比較大，即使下跌30％，礦商仍有一定的利潤空間，不會因為鐵礦石價格的短期下跌，而改變原有的生產計劃。

此外，雖然國內產量如此之大，但中國不會減少鐵礦石的進口量。高亢認為，進口礦品位高，可以直接用于國內大部分鋼廠的高爐；而國內鐵礦石品位低，要想適用于國內鋼廠的高爐，必須要經過一系列的加工，這就無形之中增加了資金、時間、人力等方面的成本。

于是，在鐵礦石價格加速下降、鋼企開工率下降的10月中下旬，鐵礦石供應商向我國發運的鐵礦石數量卻仍然維持高位。據統計，整個10月，澳大利亞對中國的鐵礦石發貨量為2859.5萬噸，較9月份增加119.7萬噸；印度對中國的發貨量為606.5萬噸，較9月份增加177.8萬噸。這反映了鐵礦石庫存將進一步上升的趨勢和風險。

告別高價時代

總體來說，受國內鋼材價格大幅回落、粗鋼產量下降、國產鐵礦石產量及進口量增加、國內鋼鐵企業經濟效益低下以及港口庫存釋放等因素的共同影響，加上第四季度本來就是鋼材消費淡季，這些共同構成了鋼材市場的不景氣。因此，高亢表示，未來兩到三年之內，對鐵礦石市場不太看好。

難道鐵礦石真的鐵了心，要告別高價礦時代?專家普遍認為，目前還很難說。短期的供過于求，并不能改變長期的鐵礦石市場需求增長與供給資源有限的瓶頸，還有待于市場的進一步發展。不過長期來看，鐵礦石價格有望回歸到合理水平，這也符合整個產業鏈的共同利益。