王琦:玩轉分級基金快速增值財富

在此次反彈中，銀華基金旗下兩只分級基金表現出色。目前，銀華再次發行分級基金——銀華資源主題指數分級基金。記者采訪了該基金擬任基金經理，也是銀華中證90指數分級基金經理王琦。

記者 分級基金在最近的反彈中表現非常出色，原因是什么?

王琦 分級基金的激進份額一般有2倍的杠桿，當市場上漲10％時，它從理論上可以漲20％。因此，當市場反彈時，分級基金的激進份額肯定漲得更快。

記者 我注意到近期分級基金激進份額雖然凈值漲了很多，但是二級市場的漲幅卻沒有那么高，原因是什么?

王琦 前期市場下跌幅度比較大，不少投資人不愿意賣出激進份額，使激進份額的溢價越來越高。這次上漲，雖然它的凈值漲得比較快，但是溢價率有所縮小，漲幅也就沒那么大了。由于兩個份額配對轉換之后，可以贖回，基本上是兩個份額加一起，就是基金的凈值。因此，前期買入保守份額的投資者，這個時候都取得了不錯的收益，原因是它的折價因為激進份額的溢價的縮小而縮小。

記者 你怎么看接下來的市場走勢?

王琦 我認為這次行情是反轉，而不是反彈。2307點是未來幾年非常好的底部。央票利率三年期和一年期28個月來首次下調，可能暗示政策已經開始轉向，流動性將放松。就是說，政策已經從之前的只強調調控，現在轉向了保增長。

記者 銀華基金這次為什么選擇中證內地資源指數來設計分級基金?這個指數有什么優勢?

王琦 中證內地資源主題指數成份股由滬深兩市資源主題行業的50只資源龍頭個股組成，全面涵蓋了煤炭與消費用燃料、鋁、黃金等各項資源行業。從長期來看，稀缺資源的投資價值日益凸顯。資源還能抵御通貨膨脹，大宗商品價格上漲時，對其他行業都是壞消息，只有對資源行業是利好。從2008年底到2009年8月4日，從2010年7月5日到11月8日，中證內地資源指數曾經有過的漲幅分別是191％和79.6％，而滬深300指數則分別只有10896和41.2％。記者銀華資源指數分級是銀華基金公司發行的第四只分級基金，貴公司是目前分級基金最多的基金公司。作為對大眾投資者來說還顯得有點太專業的投資品種，你們為何如此看重分級基金?

王琦 分級本質上是一個交易型的工具。我們公司實際上想給大家提供分級帶杠桿，或者穩健級的交易工具，讓投資者在不同的時段進行選擇。銀華穩進和銀華銳進跟蹤的深證100指數，是典型的中小盤成長指數；銀華金利和銀華鑫利跟蹤的中證等權重90則是大盤藍籌指數，如今正在發行的銀華資源指數分級和剛剛成立的銀華消費分級都是特色指數分級基金，它們各有特色。這個工具如果投資者運用得好的話，可以很快的實現財富的增值。