供需報告“點火”食用油市場“忽冷忽熱”

風險中考驗信心

8月6日，標普下調美國主權信用評級這顆“重磅炸彈”，重挫了全球投資者的信心，無疑給全球商品市場潑了一盆冷水。

畢竟，經歷了2008年的金融海嘯，投資者的心理變得更加脆弱。一時間，悲觀情緒爆發，全球資本市場陷入動蕩，集體遭遇“黑色星期一”。

當人們鎮靜下來之后才發現，這次的“風浪”和2008年的金融危機完全是兩碼事。所以筆者判斷:資金會在短時間內擺脫恐慌，重新回流;市場也將逐步修復價格，重返基本面。

美債危機“驚魂未定”，國內市場再爆“冷門”: 盡管之前不少機構預測6月CPI已經見頂，但9日公布的7月CPI同比上漲6.5%，無疑讓關注者再度提升了通脹預期。

鑒于此，筆者還是提醒一下投資者:雖然當前食用油市場跌幅有限，而且有偏強的趨勢，但要考慮到整體宏觀經濟形勢的不景氣，以及其他商品市場回調的“拖累”，保持風險意識。

7月CPI再創新高，更加深了人們對國內緊縮政策延續的預期。小包裝油漲價已經明朗，記者依然維持“緩步小漲”的觀點，5%也許不是“終點”，但連續上漲也是不太可能的，總得給市場一個“喘息”的機會，給消費者一個“適應”的過程才對。

漲價的消息早“放”出去了，倍受油企“期待”的中秋節也快到了，就是不見消費高峰的出現。怪乎!怪哉!也許是“囤鹽”的教訓太過深刻，也許是物價上漲已經令消費者“麻木”……總之，從各地反饋的情況看，沒有出現“搶購風”。

市場在考驗著各方的信心:油企認為虧本了大半年，再不漲就沒法生存下去了;商場超市是想先促銷一下，把余貨售完再提價;消費者則覺得即使漲價也沒必要囤油，一來天熱存在家里易變質，二來越搶漲價就越快。博弈在繼續……

8月11日晚間發布的美國農業部供需報告，給食用油市場帶來新的利好，不過事先已有預知，推動力或打“折扣”。

行情:觀望中尋找方向

8月8日，在市場對全球經濟狀況的擔憂下，連盤豆油期貨以弱勢整理為主，豆油現貨市場受此拖累，整體穩中有跌。

美國信用評級下調拖累全球經濟增速恢復信心，且美國產區天氣降雨量增加令大豆市場上行壓力加大。國內油脂承壓跳空低開，下探年內低位震蕩區間。在系統性風險的壓力下，現貨市場參與者紛紛退市觀望，停止報價。

9日，受隔夜外盤油籽重挫帶動，油脂期價大幅跳空低開，午后略有回升。豆油主力1205合約跌186點，收于9830元/噸;棕櫚油主力1205合約跌214點，收于8636元/噸;菜油主力1201合約跌168點，收于10192元/噸。

7月CPI 6.5%的高位令現貨市場感到恐慌，此前的抗跌心理似乎一息之間被打敗，庫存偏低的油廠暫不報價，而庫存偏多的油廠開始低報。此前一直表現較為堅挺的現貨市場終于出現普跌現象。豆油、棕櫚油現貨報價跟盤下調150~250元/噸，菜油停報。

10日，連盤豆類、油脂期貨獲利好支撐，早盤均出現上漲行情，與其他大宗商品一樣，各品種跳空高開后就已經奠定日內漲幅，開盤后均呈窄幅震蕩走勢，上下都較艱難。可見，經過幾個交易日連續下跌后多方信心有所恢復，多空力量再次僵持不下。

國內豆油現貨價格穩中上漲100~130元/噸，市場主流心態依然偏向看好油脂長期走勢;棕櫚油現貨價格有50~150元/噸的漲幅，后期馬盤能夠企穩反彈有望提振國內市場;局部地區菜油現貨市場價格上漲，漲幅在100元/噸左右。

11日，國內油脂期貨低開高走，資金入場推動盤面走強。豆油現貨價格漲跌互現，小幅調整，波幅在20~50元/噸之間，市場交易氛圍清淡;棕櫚油現貨價格穩中偏弱，局部地區下跌40~50元/噸;菜油現貨市場漲跌互現，波動幅度為50~100元/噸。

12日，美國農業部報告出爐，美豆單產被調低，為美豆奠定了長期利多支撐。但在系統性風險未完全消除的氛圍下，市場做多信心不足。油脂期貨高開，盤中低走，期價一路下行，豆油期價收盤未能沖上10000元/噸高點。

國內豆油、棕櫚油現貨價格上調50~100元/噸，菜油價格整體持穩，油廠出貨速度緩慢，后期以震蕩上行為主。

本周豆類、油脂現貨報價穩中有漲，國內主要港口大豆分銷價格為4080~4150元/噸，沿海油廠豆粕報價為3160~3300元/噸，沿海四級豆油9700~10150元/噸，港口棕櫚油報價集中在8530~9050元/噸，國內四級菜油出廠價10400~10650元/噸，油廠有一定挺價意愿，成交清淡。

展望:震蕩中把握機會

短時間內，人們對于宏觀經濟的擔憂或將繼續，美債危機和歐債危機的陰影一時難以揮去，市場活躍度會有所下降。在悲觀情緒的影響下，任何品種的基本面都回天乏力。

因此，短期內的偏弱格局得以保持。但應看到，市場并未形成明確的疲軟走勢，長期來看，豆類偏緊格局尚未改變。目前，整體油脂市場處于謹慎觀望狀態。

7月CPI仍處高位，或打壓市場氣氛，預計近期豆油市場漲勢或放緩;菜籽油在成本的高位支撐下，較其他油脂表現出較強的抗跌性，不過市場成交緩慢，預計近期上漲行情也將推遲;棕櫚油行情顯現更多的是“無奈”。

筆者認為，未來一段時間國內食用油市場將會維持在區間內震蕩。一方面，目前的食用油價格已經處于高位，漲價幅度不會太大;另一方面，后期中秋、國慶、元旦、春節等節日消費，或將引發一定的“漲”機。

盡管終端消費者對食用油調價都顯得非常理性，但記者提醒一點:傳統節日單位購買食用油，發給員工作為福利，也是一筆不小的“購買力”，這個機會相信油企和商家不會錯過。