5月CPI\\PPI增幅或一升一降

“給力”的食品價格，無疑將成為5月份CPI的有力推手。

6月1日，商務部發布的數據顯示，5月最后一周食用農產品和生產資料價格呈現小幅上漲態勢，預示5月的物價水平高位下探的可能性較小。

多數機構表示，5月CPI將受旱情等影響走高，而當月PPI則不會因為生產資料最后一周的上揚而扭轉同比增幅下降的趨勢，但未來月份上調電價、限電等可能使PPI反彈。

盡管最后一周兩項價格指數均呈現漲勢，但多數機構認為，5月CPI和PPI同比增幅或呈現相反走勢。即CPI同比增幅強于4月，PPI則反之。

“電荒”推升生產資料價格

5月最后一周，主要生產資料價格在經歷兩周回落后開始反彈。與前一周相比，有色金屬價格上漲0.6%，橡膠價格上漲0.6%，農資價格上漲0.5%，礦產品價格上漲0.2%，建材價格上漲0.1%。

業界分析稱，電價上調和企業庫存的變化成為拉升生產資料價格的主要動力。

監測顯示，尿素價格已經連續8周走高。上周國內尿素價格比前一周再次上漲2.0%，近兩個月累計漲幅達8.7%。其中，河北、河南、山東價格分別比前一周上漲4.8%、3.8%和2.8%。

商務部人士分析稱，北方地區玉米等作物臨近追肥期，銷售企業及農戶采購量明顯上升。另外，部分地區采取限電措施，化肥企業維持低負荷生產，產能釋放受到抑制。近期，部分地區工業用電每度上漲約2分錢，企業生產成本上升，預計后期尿素價格仍將小幅上漲。

三大類食品價格“看漲”

與商務部數據趨勢相同，農業部數據顯示，5月中旬以來，農產品批發價格重現升勢。農產品批發價格指數結束了2月份至4月份連續三個月的下行，出現止跌反彈。

5月份，蔬菜、豬肉和糧食三大食品類別價格均呈向上態勢。

上周全國主要大中城市18種蔬菜平均批發價格比前一周下降1.3%，此前下跌較快的葉菜類蔬菜價格呈強勢反彈。其中，芹菜、大白菜和生菜分別上漲14.2%、13.1%和12.6%。

商務部分析稱，受長江中下游地區旱情影響，部分地區葉菜類蔬菜短期內產量小幅減少將對價格形成一定支撐，預計后期蔬菜價格下跌空間有限。

此外，占CPI權重較大的豬肉價格依然維持一個月來的漲勢。上周豬肉批發價格比前一周（下同）上漲2.9%。商務部預計，后期豬肉價格仍有小幅上漲的可能。

搜豬網首席分析師馮永輝稱，全國出欄肉豬均價已破17元/公斤，達到2008年4月份歷史最高峰值的90%。豬價高企的背后是糧價的上漲，本周玉米價格和配合料價格已經突破歷史最高值，并創歷史新高。

糧食方面，5月最后一周國內大米和面粉價格都有不高于0.4%的上漲，但商務部提醒，進入6月份，新麥上市量逐漸增加，受生產成本提高影響，新麥價格高開穩走可能性較大。

CPI、PPI或一升一降

商務部關于食用農產品價格和生產資料價格的走勢監測，是眾多研究機構預測當月CPI和PPI的重要參考。

長江證券報告認為，5月份糧食價格受到干旱影響異軍突起，而豬肉價格則繼續處于自身的上升周期當中，同時考慮翹尾因素，預計5月通脹將達到5.5%的水平。

摩根大通董事總經理兼全球業務中國區主席李晶認為，整體需求旺盛、南方旱情以及大面積非居民電價的上調都導致了CPI的居高不下。她預計在未來一兩個月內，CPI仍將維持在5%以上。

工業品價格方面，4月PPI同比增幅為6.8%，機構多認為5月PPI或繼續回落至6.5%左右。

中金公司認為，在持續緊縮性政策的作用下，上游通脹壓力的逐步緩解已經成為趨勢性現象。同時，根據購進價格指數與PPI環比增速之間歷來明顯的相關關系，可以推算出5月份PPI環比漲幅或為0.2%，同比增長6.4%。