IMF的雙重使命

IMF（國際貨幣基金組織）總裁的職位，與希臘社會的動蕩之間，暗藏精美和弦。

就在前總裁卡恩因涉嫌性侵犯酒店服務(wù)員，接受警方質(zhì)詢的當(dāng)天，希臘民眾對政府按IMF要求新出臺的財政緊縮政策不滿，爆發(fā)大規(guī)模罷工；而拉加德的任命則是與希臘新一輪48小時工會總罷工同時發(fā)生的。

你可以將這解釋為，希臘的罷工太頻繁了—但另一方面，兩次罷工的起因都是IMF的策略。譬如，IMF去年5月提供的1100億歐元救助計劃的附加條件—減少赤字、經(jīng)濟(jì)改革、增加稅收和縮減政府開支觸怒了希臘民眾，顯然，這些附加條件是對低收入家庭的致命一擊。

以此為導(dǎo)火索，一旦局面失控，希臘會面臨政府改組、提前大選和政府停止運(yùn)作的可能，一旦如此，將違反希臘與IMF、歐盟以及歐元區(qū)協(xié)議國家簽署的7500億歐元救助條約，進(jìn)而引發(fā)大規(guī)模歐元貶值，并擴(kuò)散為新一輪經(jīng)濟(jì)危機(jī)。

事實(shí)再清楚不過了，拉加德正式上任前，已經(jīng)看清了自己將要面臨的多米諾困局：希臘、歐洲、全球，一發(fā)千鈞。

單純從邏輯層面來看，無論卡恩還是拉加德，都沒什么好糾結(jié)的。IMF本是國際舞臺上“唱白臉”的角色，它需要告訴國家政府窘迫的真相，并給出經(jīng)濟(jì)發(fā)展的建設(shè)性意見。但在二戰(zhàn)之后，西方世界心照不宣，所謂維持“世界經(jīng)濟(jì)平衡”的兩個國際組織，世界銀行是美國人控制的，IMF要留給老牌資本主義的歐洲世界—IMF187個成員國，11任總裁中有5位是法國人，拉加德是最新的一位。代表歐美利益的國際組織怎能獲得大多曾是殖民地的發(fā)展中國家信任？長此以往，大家已經(jīng)習(xí)慣了。

這也能解釋為什么，IMF給予希臘的經(jīng)濟(jì)資助是希臘對IMF貢獻(xiàn)的24倍；而提供給冰島、希臘和葡萄牙的救助資金是其他19個非歐洲地區(qū)資助金額總和的兩倍。

但問題在于，世界格局已變，新興市場成為全球經(jīng)濟(jì)的新勢力。沒人比拉加德更能體會此中滋味了，她的當(dāng)選是得到印度、中國、俄羅斯等國投票，并且爭取到中美的共同支持的結(jié)果。

如今，拉加德面臨的抉擇難以言說—

卡恩在被捕前取出一筆真金白銀兌換出30億美金，這筆資金何去何從，將由拉加德決策—是用來救助在IMF毫無發(fā)言權(quán)的貧困的發(fā)展中國家？還是用來給希臘、西班牙、冰島等“豬五國”（“豬五國”，葡萄牙、冰島、意大利、希臘、西班牙的首字母縮寫PIIGS，指最初加入歐洲經(jīng)濟(jì)貨幣同盟成員國時就沒有達(dá)到1992年簽署的《馬斯特里赫特條約》規(guī)定的五個國家，即預(yù)算赤字超過國內(nèi)生產(chǎn)總值的3%、負(fù)債率高于國內(nèi)生產(chǎn)總值的60%。）應(yīng)急？

這種抉擇，其實(shí)是對IMF國際信用度的考驗(yàn)。

長痛不如短痛

拉加德上任之初，美國《外交政策》雜志就給她列出了一個“to-do list”，認(rèn)為拉加德現(xiàn)在最明智的選擇就是長痛不如短痛。美國企業(yè)研究所研究員Desmond Lachman認(rèn)為她對希臘施行的“不違約、不離盟”的方法根本行不通。2011年7月6日，拉加德在任職IMF總裁的第二天接受BBC采訪。主持人Stephanie Flanders直截了當(dāng)?shù)卣f：“如果不讓希臘等‘豬五國’離開歐盟、施行單獨(dú)的貨幣貶值方案，歐洲怎能走出這個困境？為什么IMF不像‘救助’阿根廷那樣，讓比索迅速貶值那樣，實(shí)施主權(quán)國貨幣貶值的方案？這次在歐元區(qū)，IMF為什么沒有這樣的魄#8202;力？”

當(dāng)然，拉加德預(yù)備了冠冕堂皇的、不止一種的答#8202;案—

第一種，拉加德延續(xù)卡恩救助希臘的經(jīng)濟(jì)方案，讓“豬五國”施行嚴(yán)苛的勒緊褲腰帶政策—增加稅收、縮減政府規(guī)模。之后，資本用來還債而無法投入發(fā)展國內(nèi)生產(chǎn)，只會引發(fā)歐洲腹地更深層次的經(jīng)濟(jì)衰退；再反過來影響稅收，無法償還債務(wù)，變成長期無法擺脫困境的羅生門。短時間之內(nèi)，只能讓歐洲其他國家拿出歐洲幾家標(biāo)準(zhǔn)銀行的家底，通過歐盟和IMF替希臘埋單。而在2008年以來的經(jīng)濟(jì)形勢下，又有幾個國家能夠拿出興建政府公共工程、拉動經(jīng)濟(jì)發(fā)展、增加就業(yè)機(jī)會之外的閑錢？按照前IMF首席經(jīng)濟(jì)師Simon Johnson的說法，“這種行為就是拿紙糊裂縫”，最終結(jié)果就是歐盟諸國流淚作別。

第二種方案，一般解決主權(quán)債務(wù)危機(jī)最好的出路就是主權(quán)國的貨幣大幅貶值，阿根廷和泰國有例在先。然而，歐元是歐洲經(jīng)濟(jì)一體化的產(chǎn)物，貨幣的發(fā)行和流通并非限于一個國家政權(quán)內(nèi)部，貶值很難，更何況歐盟內(nèi)德國等經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國并不愿被“豬五國”拖累。當(dāng)然，如果處理得當(dāng)，有可能讓“豬五國”“有秩序”地離開歐元體系，歐洲周邊的經(jīng)濟(jì)也有可能進(jìn)行“有秩序”地重建。但是，讓希臘主權(quán)債務(wù)違約，這是刮骨療傷的辦法，有著極大風(fēng)險。法國巴黎銀行、法國興業(yè)銀行和農(nóng)業(yè)信貸銀行在內(nèi)的歐洲大行立刻就會有大筆壞賬，進(jìn)而銀行會有惜貸反應(yīng)。而拿不到貸款的企業(yè)當(dāng)然開始解雇員工，引發(fā)股市下跌。這就是雷曼兄弟的歐洲版本了。

事實(shí)上，無論拉加德給出怎樣的方案，都無法讓老牌資本帝國控制的IMF完成自我救贖。

現(xiàn)在看來，歐洲各國當(dāng)局拒絕對希臘主權(quán)債務(wù)進(jìn)行重組，害怕因此影響擁有希臘債權(quán)的本國銀行，進(jìn)而造成本國的經(jīng)濟(jì)衰退。代表歐洲老牌資本世界的IMF，當(dāng)然也傾向于“長痛”而非“短痛”。或許，拖著的長痛也能拖出轉(zhuǎn)機(jī)來。但是，IMF在以自己在國際社會的信用為代價。

多元世界

過去兩年里，金磚五國（BRICS，巴西、俄羅斯、印度、中國和韓國首字母縮寫）為IMF作出了突出貢獻(xiàn)，勢必要求更多的席位和更大的投票權(quán)。在選舉IMF總裁的過程中，新興市場國第一次以集體的姿態(tài)出現(xiàn)抵制歐洲人掌控IMF的情況，鄭重宣告IMF面臨的是歐元體系、美元體系和新興市場國家三方拉扯的多邊世界經(jīng)濟(jì)格局。拉加德也希望新興市場國家為IMF的儲備池注入更多資金，但前提是，她能夠說服這些國家IMF是公平的、有效的、透明的、可靠的。而她現(xiàn)在救助歐元體系的“一攬子”做法難道不會引發(fā)新興市場國家的抵制情緒？一旦這些國家遇到經(jīng)濟(jì)危機(jī)，會得到同等的對待嗎？

無論如何，拉加德是土生土長的歐洲人，這意味著歐洲國家仍掌控IMF。

如若這種局面不改變，韓國、巴西、印度和俄羅斯有可能會從IMF淡出，學(xué)習(xí)中國20年以來的自救政策。因?yàn)樾屡d市場不可能在危機(jī)狀況下得到同等救助，他們必須小心謹(jǐn)慎地保存大量外匯，堅(jiān)挺的主權(quán)貨幣是他們唯一不受附加條件控制的籌碼。積累高額外匯儲備以備國際經(jīng)濟(jì)潰堤的不時之需，這種經(jīng)濟(jì)政策，在今天已不適用。原因很簡單，國家之間的系相并沒有今天這么緊密。這些國家的經(jīng)濟(jì)政策與其他貨幣體系的關(guān)系，是牽一發(fā)而動全球。

另外，該讓這些國家選擇哪種貨幣進(jìn)行儲備呢？歐元體系內(nèi)有希臘等國的政府赤字威脅在，最好不要當(dāng)作儲備型貨幣積累。瑞士法郎雖然堅(jiān)挺但資產(chǎn)太小，英鎊和日元一直都有作為儲備型貨幣的傳統(tǒng)，但最大可能性還是落在美金身上。新興市場國家都習(xí)慣大舉購買美金，勢必造成貨幣需求量增大的虛假態(tài)勢，國家為鼓勵生產(chǎn)降低銀行利率，中小私營企業(yè)將更容易獲得銀行貸款，美國政府則無法進(jìn)行應(yīng)對當(dāng)前經(jīng)濟(jì)危機(jī)的引導(dǎo)性改革。

拉加德必須明白，三方的經(jīng)濟(jì)形勢關(guān)鍵詞是完全不同的：美國要確保就業(yè)率、促進(jìn)金融和制造業(yè)復(fù)蘇；歐洲是減少債務(wù)、經(jīng)濟(jì)緊縮；而新興市場國家則須抑止通貨膨脹。如果歐洲國家，包括PIIGS，執(zhí)行削減財政支出、刪減政府機(jī)構(gòu)的政策，同時新興市場國實(shí)行自保自救的外匯儲備積累模式，勢必會導(dǎo)致一個結(jié)果：歐元對人民幣持續(xù)貶值，威脅新興市場國的出口，短期內(nèi)包括中國在內(nèi)的發(fā)展中國家面臨更大規(guī)模的國際熱錢流入，通貨膨脹加劇。

同時，美國無法獲得寬松的就業(yè)環(huán)境。最后最壞的結(jié)果就是，拉加德時代的IMF，因?yàn)閷W洲經(jīng)濟(jì)和金融的傾斜政策，而阻礙了歐元體系的健康發(fā)展—搬起石頭砸自己的腳。

拉加德的重任是進(jìn)行IMF內(nèi)部改革，改變歐洲國家在IMF執(zhí)行董事會—無論是在話語權(quán)上、股權(quán)上還是在席位上—嚴(yán)重超額的現(xiàn)狀。

事實(shí)上，亞洲的“清邁協(xié)議”已經(jīng)替代性地分擔(dān)了IMF的角色和功能。一些美國大學(xué)教授認(rèn)為，像IMF和World Bank這些成立于二戰(zhàn)后的國際經(jīng)濟(jì)組織，早就隨著世界經(jīng)濟(jì)多元、多邊、多級的發(fā)展而失勢。或許，IMF該考慮退出解決地域性經(jīng)濟(jì)問題的范疇，就像1990年初美國幫助解決了墨西哥的“龍舌蘭危機(jī)”，日本解決了1990年代末的東南亞經(jīng)濟(jì)危機(jī)，而歐洲區(qū)經(jīng)濟(jì)危機(jī)的解決權(quán)力也應(yīng)該讓渡給德國。

認(rèn)清國際經(jīng)濟(jì)形勢的“去中心化”和國際經(jīng)濟(jì)力量的更替，是拉加德時代的IMF能夠更加有效地協(xié)調(diào)地區(qū)間經(jīng)濟(jì)、處理經(jīng)濟(jì)危機(jī)而必須適應(yīng)的。

和拉加德長期共事的IMF歐洲區(qū)領(lǐng)導(dǎo)人Alessandro Leipold說，現(xiàn)在對拉加德來說最重要的是盡快從歐洲權(quán)力集團(tuán)的影響下獨(dú)立出來。是時候，她該自斷歐洲的神經(jīng)聯(lián)系了。