房地產業公司治理與績效關系研究
2012-01-01 00:00:00胡堅王智強
商業研究 2012年5期
摘要：本文使用1998-2009年房地產業上市公司的面板數據，采用固定效應模型和動態面板GMM模型，對中國房地產業的公司治理與公司績效之間的關系進行實證分析，認為我國房地產業存在過度擴張問題，這對公司績效會產生不利影響，而且促使房地產業將呈現“強者愈強，弱者愈弱”的行業結構；由于股權集中度、負債比率變量以及總經理和董事長設立情況變量均不顯著，高管持股比例同公司績效的關系呈倒S形，出現了所謂的“壕塹效應”，獨立董事在董事會比例的增加會提升公司績效水平。
關鍵詞：公司治理；高管持股比例；壕塹效應；獨立董事比例
中圖分類號：F2715 文獻標識碼：A
