所有權結構\\行業監管與盈余管理

摘 要：為了更好地保護利益相關者的切身利益，加強對ST上市公司盈余管理的監控，有利于提高會計信息質量和改善市場資源配置效率。本文收集2006~2010年我國A股ST上市公司的各種交易狀態及其變化的數據，利用可操縱應計利潤作為盈余管理的一個替代變量，實證研究了盈余管理與ST上市公司之間的經驗關系。結果表明，上市公司為避免被指定為ST，在ST前后年采取不同的盈余管理行為；私營公司與國有公司在盈余管理行為方面沒有顯著差異；低管制行業的公司比高管制行業的公司進行了更多的盈余管理。

關鍵詞：ST公司；盈余管理；所有權結構；監管程度

中圖分類號：F230 文獻標識碼：A 文章編號：10035192(2012)03003605

Ownership Structure， Industry Regulation and Earnings Management

——ST Listed Companies Based on Empirical Evidenc

CHEN Liang

(Department of Accouting， Guang Dong Univercity of Finance， Guangzhou 510521， China)

Abstract:To better protect the vital interests of stakeholders， to strengthen the ST monitoring of earnings management of listed companies， will help improve the quality of accounting information and improve the market efficiency of resource allocation. Collected from 2006 to 2010， China ’s Ashare listed companies in a variety of transactions ST status and changes in the data， the use of accruals manipulate earnings management as an alternative variable， empirical studies of earnings management of listed companies with the experience of ST relationship. The results show that listed companies in order to avoid being designated as ST， the ST was taken before and after different earnings management behavior; private companies and stateowned companies in the earnings management behavior were not significantly different; Low regulated industries companies were more earnings management than high regulated industries companies.

Key words:ST companies; earnings management; ownership structure; degree of supervision

1 引言

以前的研究表明，盈余管理經常被用于包括合同重新談判和隱瞞財務危機等陷入財務困境的企業［1］。在這種情況下，投資者和債權人可能遭受很大的經濟損失，以及造成對整體經濟和社會的嚴重影響。因此，對于陷入財務困境的虧損公司，特別是那些已經連續數年虧損或遭受了重大損失的上市公司，有動機使用盈余管理停止虧損，從而人為地虛增公司的盈利報告以避免名譽損失。問題是，一個公司何時和為什么借助盈余管理來操縱財務報表（通常是使收入比實際的情況更高，但在某些情況下相反），這是一個至關重要的問題。

為解決財務困難的公司通過盈余管理使數字不準確地反映企業的真實財務狀況，從而造成負面影響，在1998年4月22日，我國的兩個證券交易所（上海和深圳）宣布，他們將開始劃定上市公司，對財務狀況和經營業績異常的上市公司股票交易實行特別處理，其股票被指定為ST（Special Treatment）股票。……