規模養殖需要長期有效的資金支持體系

李 莉

上海雙匯大昌有限公司

規模養殖需要長期有效的資金支持體系

李 莉

上海雙匯大昌有限公司

近幾年,中國豬肉價格“綁架”的CPI數據, CPI(Consumer Price Index)在中國被戲稱為“中國豬肉指數”(ChinaPigIndex)。養豬業市場誘人的前景也吸引了跨界資金和國外資本，但逐利資本不會為行業帶來穩定的現金流。與種植業相比，養殖業對土地規模和土地質量的依賴較弱，資金支持的作用因而凸顯。形成長效的金融支持不但解決資金的問題，還可以解決技術和人才問題。

規模養殖；風險可控；金融支持；生豬期貨；政策性保險

近幾年,中國豬肉價格“綁架”CPI數據, 豬肉價格大幅波動的同時，居民消費價格指數也隨之攀升下跌。2011年6月我國CPI創3年來新高，主要源于豬肉價格同比上漲57.1%，影響價格總水平上漲約1.37個百分點。2012年6月又因肉價的大幅回落同比下降12.2%，CPI創下了自2010年2月份以來29個月的新低2.2%的同比漲幅。在中國直接影響著國家宏觀調控政策的方向和力度CPI(Consumer Price Index)被戲稱為“中國豬肉指數”(ChinaPigIndex)。豬肉價格大幅波動不僅影響民生和生豬生產者，也給國家的宏觀調控帶來難度，“養豬”因此備受關注。

從世界范圍看，中國的豬肉價格波動幅度之大也罕有。通常在大漲之后必有大跌，漲與跌的輪回越來越急促，有學界將此成為“豬周期”。“豬周期”的形成，主要源于我國生豬養殖業長期以散養為主，規模化程度較低，產量不穩定 。中國2009年出欄5萬頭以上的養殖戶全國僅96家，出欄量占全國出欄總量比例僅為0.83%。而同期美國存欄5,000 頭以上的養殖場數量雖僅占養殖場總數 4.1%，但其生豬存欄量占了存欄量總量的 62.0%。歐美國家的規模化養殖、產業化經營造就了他們養豬業比較穩定，價格波動不大。 我國生豬養殖行業市場集中度很低，2011年，年出欄商品豬規模在 100 萬頭以上的企業，只有廣東溫氏食品集團有限公司一家。 為什么中國的生豬養殖業規模化程度如此低呢？

在中國“養豬”是沒有門檻的，農村家家戶戶都會在院里圈出豬圈養三四頭豬。但真正要規模化養殖，這個行業門檻很高：資金投入大、技術要求高、專業人才缺乏。首先是資金要求，大規模生豬養殖企業需要大量資金投入，前期購買種豬、購建豬舍、購買設備等。同時生豬養殖周期相對較長,生產經營過程中需要較多的流動資金用于周轉。其次是技術要求高。從事大規模一體化的生豬養殖企業,必須在疫病防控、藥品殘留控制、育種技術等方面具有一定的技術積累,才能形成市場競爭優勢。最后是人才壁壘。生豬養殖涉及較多專業技術領域,尤其需要大量經驗豐富的專門從事養殖和疫病防控的技術人員和管理人員,而技術人員的培養與經驗積累需要較長的時間。這些因素都制約了中國的生豬養殖業，但根本問題是缺乏長期有效的金融支持。

1 從短期來看，中國生豬養殖業并不缺錢

近年來，國家補貼的刺激，肉制品企業對食品安全的敏感和對原材料的控制需求，以及豬肉價格的幾輪大幅上漲，吸引資本蜂擁至“養豬業”。肉制品屠宰加工企業、跨界的投資和國外大企業都瞄準了這個行業。在肉制品行業中，生豬價格通常占到成本的50%以上，隨著原料成本上漲，全國肉制品企業普遍開工不足，大量企業因為豬源不足而停產。向上游擴張，成了幾大巨頭的共同目標。2008年中糧總投資97億元生豬“5113”工程在湖北武漢啟動，預計在5年內建成存欄50萬頭的母豬繁育基地，形成產能1000萬頭的“國家生豬現代健康養殖示范區”。 2009年又相繼在天津和江蘇東臺分別建設各100萬頭生豬健康生態養殖產業化項目。養豬業市場誘人的前景也吸引了跨界資金和國外資本。目前國內一年的生豬需求量約6.3億頭，蘊含了9500億元市場。同時養豬業10%-30%的利潤空間使資本源源不斷的注入這個行業。外來資本跑馬圈地,異業資本見縫插針。2009年至今，丁磊（網易CEO）養豬、聯想養豬、今年3月，曾一度傳聞“‘鋼鐵俠’390億元投資養豬”。生豬產業也進入國際金融資本的視野，全球最大種豬育種公司美國PIC公司在中國山東擁新建龍大、萬福等豬場后，又投資在東營建設3000頭母豬豬場。2008年美國高盛斥資近3億美元在湖南、福建全資收購了10余家專業養豬場；隨后，德意志銀行注資6000萬美元獲取上海宏博集團公司養殖場30%股份。

2 資本與產業結合不緊密，生豬養殖業沒有穩定的金融資金支持

外界的資本進入中國生豬養殖業，由于水土不服，缺乏人才和技術，導致很多資本大幅虧損。有專業人士稱“養豬行業競爭拼的不是豬場又大又豪華，而是在疫控、土地、管理、人才、環保等方面的綜合駕馭能力。無論哪個環節出現差錯，都可能陷入尷尬境地。”但技術、人才、管理、土地等問題不是一朝一夕就能解決，有多少異業資本具備投資的能力？我們經常在媒體上見到的“網易豬”、“聯想豬”、“高盛豬”、“富士康豬”都是“只聽樓梯響，不見豬下來”。 生豬養殖是典型的資金密集型行業，財務成本和投資回報期長、專業人才匱乏、疫病等風險難以防控，這使得在利益驅動之下的“養豬熱”很難長期持續，資本的逐利性不會為這個行業帶來持續穩定的現金流。

3 現有的金融體系不足以支持規模化養殖體系的建立

我國生豬養殖主要包括散養和規模養殖，而規模養殖主要有公司+農戶和公司自養兩種模式。這兩種模式對資金的要求都比較大。但作為農業企業在國內得到銀行和資本市場的支持卻偏少。作為農業企業一般生產經營用地都是租來并且沒有改變農業用地性質，國土部門不予辦理土地權屬證，銀行貸款時這類土地及土地上建筑物無法辦理抵押擔保。生豬也不能用來抵押銀行貸款。常用貸款方式有多個企業之間聯保互保貸款、林權證抵押貸款、受讓土地及房產抵押貸款和擔保公司擔保貸款等方式。目前國內各家商業銀行都很少涉足生豬養殖這個行業，只有政策性銀行國家農業開發銀行和小型的農業銀行會提供資金支持，但金額和期限都很短，這大大限制了企業的發展。在資本市場上，由于掛牌上市對企業的規模、盈利有嚴格限制，加上時間的限制。只有寥寥幾家企業能在資本市場上募集到資金用于生豬養殖。大康牧業、雛鷹農牧，新五豐成為為數不多的登陸資本市場的本土豬企。

4 要建立有中國特色的長效金融機制，支持養殖業的發展

中國的養殖業受風險大、成本高、技術缺乏、專業人員少等因素，沒有形成資本于產業緊密結合。但要發展規模化、標準化、集約化、工業化養殖，自然離不開金融支持。與種植業相比，養殖業對土地規模和土地質量的依賴較弱，資金支持的作用因而凸顯。形成長效的金融支持不但解決資金的問題，還可以解決技術和人才問題。北美及歐洲各國的生豬養殖業將資金和產業緊密結合，加速了從散養、小規模養殖發展為規模化、產業化養殖的進程。也催生了一批以高科技服務養豬的企業。全球最大種豬改良公司PIC運用最新的科學技術為養豬生產者提供最佳的種豬。通過長期有效的資金投資，PIC集團建立兩個獨立的世界級研究機構吸引了大批科研技術人員從事研究工作，在基因技術以及繁殖與保健領域獲得了一系列技術突破，其種豬遺傳改良處于世界領先的地位。同時長期穩定的資金支持使得生豬價格穩定，養殖企業持續獲利。豐厚的薪金吸引了一大批高級管理人才步入行業內，促進了其養殖業的發展。

長期有效的資金支持，金融機構應給予全方位支持。我國應制定政策鼓勵金融機構為生豬養殖企業加大信貸支持力度。同時政策性金融機構農發行應開拓創新，為農業企業貸款提供出新思路新產品，推動其持續發展。間接融資外，我國生豬養殖企業探索股權、債權等直接融資方式，利用股票、企業債券以及資本運作等形式，解決資金支持問題，提升企業競爭力。國家和行業協會應加大力度引導和支持跨界和國外資本的健康有序的投入。一方面，可將資本介紹到具有成熟經驗和人才的養殖企業，帶動企業規模化、集約化發展。另一方面，政府和行業協會應盡到服務的責任，在政策上予以扶持，并建立信息交流平臺，使社會資金投資畜牧業有章可循、有利可圖，保證融資效率。

強化風險防范的前提下鼓勵金融創新。將生豬產品引入期貨市場，發揮期貨市場套期保值的作用，平抑市場價格風險。還可以開發信托產品，將資金有效的投入行業發展。中糧集團針對規模化生豬養殖曾進行了金融投資產品創新。旗下中糧肉食與中糧信托展開信托合作，在中糧生豬養殖基地江蘇東臺試點發行生豬養殖信托產品。生豬投資周期長、風險大，構建多層次、功能完備的風險防范和災害補償體系尤為重要。

目前，我們已有少量政策性保險產品，應以此為基礎穩步推進，并嘗試引入商業保險。全方位多層次的金融體系才能構建長期有效的資金支持，才能促進中國生豬養殖業的發展。

10.3969/j.issn.1001-8972.2012.20.033