上半年甲醇市場分析及下半年展望

上半年甲醇市場分析

今年上半年甲醇市場走勢相對緩和，波瀾不驚，價格波動幅度基本上在20%之內，而往年的波動幅度大多在30%以上，高的超過50%。具體來看，市場主要呈現以下三方面的特點：

1.價格先揚后抑。一季度時甲醇價格平穩上漲，年初時進口甲醇價格在2850～2920元（噸價，下同），國產甲醇出廠價大多在2500～2800元（噸價，下同），3月底時進口甲醇價格上漲至2880～3000元，國產甲醇出廠價為2600～2900元。進入4月份后，甲醇價格出現年內最大幅度上漲，5月上旬漲至年內最高點，進口甲醇價格達3100～3300元，國產甲醇出廠價2700～3100元。但5月中旬后，在經濟增速放緩、國際油價大幅下跌、大宗商品價格走低等多種因素作用下，甲醇價格出現了明顯的下行走勢。到6月12日時，全國甲醇均價跌至2627元，較5月初下跌11.23%，市場悲觀氣氛濃郁。隨后甲醇價格一直在低位徘徊，到6月下旬時，港口進口甲醇價格為2760～2900元，山東甲醇主流出廠價為2550～2600元，河南2450～2500元，山西2350～2500元，內蒙古2200元左右，部分地區價格已跌破年初價格。

2.產量增速有所放緩。由于新增產能不斷投產，甲醇產量仍在繼續增長，但由于生產成本不斷上升，價格上漲難度大，企業盈利空間不大，老裝置開工率有所下降，使得今年上半年甲醇產量增速有所放緩。據國家統計局數據，今年1至5月，全國甲醇累計產量為1085.7萬噸，較去年同期增長16.6%，而往年增長率基本上在20%以上，今年增速有所下降。

3.甲醇進口量維持高位。1至4月，我國共進口甲醇178.3萬噸，比去年同期增長4.9%，每月甲醇進口量均在39萬噸以上，4月份達50萬噸，甲醇進口量仍維持在高位。1至4月平均進口單價380.22美元/噸，比去年同期的351.29美元/噸上漲8.25%。

出口方面，1至4月我國共出口甲醇2.44萬噸，比去年同期大幅增長164%，出口量雖然大幅增長，但由于絕對出口量低，對國內市場影響不大。1至4月平均出口單價為397.34美元/噸，同比下降53.28%。

下半年展望

綜合來看，今年下半年甲醇市場壓力比較大，價格有下行趨勢，但由于受制于生產成本支撐，價格的下跌空間不會太大。預計市場將會呈現出“上有壓力，下有支撐”的明顯特點，價格在波幅為400元/噸以內的箱體內運行。影響今年下半年甲醇市場走勢的主要因素有：

1.產能繼續增加。自2002年以來，我國甲醇產能一直呈現快速增長狀況，特別是2009年國家4萬億元投資計劃中，內蒙古、新疆等具有煤炭資源的西部地區新上的甲醇項目不在少數。據統計，2012年我國將有550萬噸以上的新建甲醇裝置投產，全國總產能預計達到5200多萬噸，這樣使得甲醇整體開工率只有維持在50%左右的較低水平。

另外，目前甲醇新增產能中，又涌現出一股新力量，即焦爐氣甲醇。我國巨大的焦炭生產伴隨資源豐富的焦爐煤氣，形成了中國獨特的煤氣資源優勢。在攻克了合成氣體的深度凈化、轉化和合成技術裝備及自動化控制等一系列難題后，焦爐煤氣制甲醇技術走向成熟。2011年我國投產焦爐煤氣制甲醇裝置18套、產能244萬噸；今年已達到900余萬噸的規模，最大單套裝置能力達到30萬噸/年。目前，四川達鋼、黑龍江建龍正在進行轉爐煤氣和高爐煤氣制甲醇的工業化生產示范。隨著焦爐煤氣甲烷化技術應用的突破，今年預計云南曲靖、內蒙古鄂爾多斯、河南平頂山、河北唐山、陜西韓城和山西等地焦爐煤氣制天然氣項目將相繼投產。

焦爐氣甲醇由于系尾氣及廢氣利用，變廢為寶，節能環保，生產成本低，隨著其產能越來越大，對甲醇市場的沖擊不可忽視。

2.傳統領域需求平淡。甲醇的傳統下游行業主要有甲醛、醋酸、二甲醚等，由于這些行業大多產能過剩，競爭激烈，對甲醇的需求較為平淡。

甲醛：甲醛作為甲醇下游最大的需求品種，一直占據30%以上的消費量。甲醛行業競爭者眾多，企業規模參差不齊，注定了競爭的殘酷性。今年在房地產政策調控不放松的背景下，板材需求旺季不旺、淡季更淡，板材開工率一直維持在4～5成左右。甲縮醛則因限制令以及成品油價格下滑，成交量受到限制。減水劑作為水泥的主要成分，也在基本建設收縮局面下需求不足。6月下旬，甲醛出廠價格跌至1250～1450元，屬年內價格相對低點。

醋酸：6月中旬，醋酸出廠價低至2700～2900元/噸左右。目前醋酸價格徘徊在盈虧邊緣。醋酸企業的相關負責人表示，目前醋酸行業的平均利潤率為負，行業虧損200～300元/噸。在國際產能擴張較少，國內產能快速增長的前提下，出口將成為我國醋酸市場的風向標。預計2012年全國醋酸產能將達787萬噸，2015年產能將擴充到930萬噸左右，市場供應能力將持續擴大。理論上計算，2012年醋酸行業對甲醇的需求量較2011年將增加約166萬噸，而實際需求增長估計不會這么樂觀。相對于產能的快速增長來說，醋酸產能過剩格局短期內難以改變。

二甲醚：今年央視“3·15”晚會上，液化氣行業普遍摻入二甲醚被曝光后，各地加大了對摻假行為的檢測打擊力度，使二甲醚需求受到了較大影響。目前二甲醚應用尚處于探索階段，一些行業瓶頸尚未有效突破，大范圍推廣有待時日。從能耗角度看，生產1噸二甲醚約需要1.39噸甲醇；從價格來看，二甲醚廠商定價需要綜合考慮液化氣價格與甲醇價格。6月中旬，國內二甲醚均價報4231元/噸，較6月上旬4331元/噸的價格整體下跌了2.32%。目前，二甲醚市場利空環繞，雖受成本走低影響，廠家成本壓力降低，但液化氣和二甲醚之間的價格差距越來越小，加上混摻仍受到嚴查，均嚴重打擊了廠家出貨，二甲醚廠家無奈之下只能降價促銷或降負生產以對抗市場蕭條。

3.新領域需求有亮點。在傳統領域需求較為平淡時，甲醇的新領域需求亮點閃現，成為今后甲醇市場新的發展方向。

甲醇制烯烴：我國甲醇制烯烴技術處于世界先進水平。6月15日，受國家發展和改革委員會委托，中國科學院組織專家在大連對甲醇制烯烴國家工程實驗室進行了驗收。專家認為，甲醇制烯烴技術（DMTO）系列技術先后實施許可14套工業化裝置，合計烯烴產能每年800多萬噸，可消耗甲醇2400多萬噸，引領了新興的甲醇制烯烴產業的發展，為國家煤代油戰略的實施作出了實質性貢獻。

甲醇制烯烴國家工程實驗室的成功驗收，標志著我國甲醇制烯烴已由實驗階段走向大規模工業化生產階段，甲醇制烯烴的經濟規模為60萬噸/年以上，按3噸甲醇生產1噸烯烴計算，每套烯烴裝置就需消化甲醇180萬噸，這是個巨大的數字，甲醇制烯烴將成為甲醇消費增長最快的一個下游領域。

甲醇汽油：今年我國甲醇汽油推廣進入了一個新時期，3月份，工信部宣布在兩省一市(山西、上海、陜西)啟動甲醇汽車試點工作，預計M15甲醇汽油的國家標準也將在今年年內出臺。甲醇汽油越來越為車主所接受，與普通汽油相比，同一標號的甲醇汽油每升價格要低0.5元左右。依此計算，一輛平均年用油量2000升的私家車，如果改用甲醇汽油，每年能節省油費1000元。如果出租車使用，每天可省下20元左右的油費，一年至少可以節約7000元。

6月12日，福建南平市工業園區管委會與北京綠奪控股有限公司就年產100萬噸甲醇汽(柴)油項目簽訂框架協議。該項目總投資約5億元，注冊資金1.1億元，新建100萬噸甲醇汽(柴)油產能所需的燃油生產、計量、檢測、運輸、安全保障等相關設備，同時建1萬立方米油庫。項目建成后可年產甲醇汽(柴)油100萬噸。

MTBE：即甲基叔丁基醚，是一種無色、透明、高辛烷值液體，是生產無鉛、高辛烷值、含氧汽油的理想調合組份，作為汽油添加劑已經在全世界范圍內普遍使用。它不僅能有效提高汽油辛烷值，而且還能改善汽車性能，降低排氣中CO含量，同時降低汽油生產成本。目前二甲醚的生產利潤在50～100元/噸，而MTBE年均毛利在600元/噸，利潤差距明顯，部分二甲醚企業將裝置改建成MTBE裝置，例如湖北天源化工、荊門渝楚等。

4.煤炭價格走勢。甲醇是種高能耗物質，其綜合能耗在1.6噸標煤以上，與煤炭價格走勢密切相關。進入5月份以后，受到經濟增速放緩、國際油價大幅下跌、水力發電充足等各種因素影響，煤炭價格一改過去的強勢上揚而變為下跌。以最具代表性的渤海灣動力煤煤價指數（5500大卡）為例，6月20日，該價格指數跌至729元/噸，單周跌幅高達23元/噸，降幅為3.06%，較今年年初下跌幅度超過了100元/噸，較2011年11月26日的最高價852元/噸下跌了123元/噸。有機構評論稱，目前的煤價跌幅已經直逼2008年金融危機時期。

不僅煤價下跌，而且供應也變得寬松。在6月15日廣東省清遠市召開的2012年海上南北航線煤炭運輸工作座談會上，中國煤炭運銷協會運行處處長李昕表示，煤炭行業已經呈現寬松性平衡的狀況，預計社會總庫存達到3億噸左右，相當于一個月的全國煤炭消費量。

5.油價走勢。甲醇既是一種重要的有機化工原料，也是能源的一種替代品，與油價的關系非常密切。去年12月24日伊朗在霍爾木茲海峽附近開始了為期十天的軍事演習，大大推漲了國際原油價格，在伊朗核危機的影響下，今年布倫特原油一度沖高到125美元/桶。但3月以來，受歐債危機等因素影響，國際原油期貨價格持續走軟，美國原油期貨繼5月4日跌破100美元之后，5月30日再破90美元大關；6月21日跌破每桶80美元，跌至每桶78.20美元，跌幅4%，布倫特期貨合約也大幅下挫，跌至每桶89.56美元，跌幅3.3%。經過本輪下跌，三地原油移動均價變化率再次下跌超過4%，國內成品油調價窗口再度打開。

6.整體經濟形勢。甲醇作為一種大宗化工產品，受整體經濟形勢影響很大。從目前的情況看，經濟形勢不容樂觀。鋼鐵行業即使已全行業虧損，但由于產能過剩，也擋不住價格下跌，6月中旬，寶鋼公布7月價格政策，主要品種悉數下調100～200元/噸。經濟放緩使得今年工業品走勢較差，央行降息也沒有讓市場信心有明顯好轉。有機構認為，明年底前經濟下行趨勢不會改變。從這點看，甲醇價格上漲壓力重重。

7.伊朗因素。伊朗因素不僅與國際油價密切相關，還與我國的甲醇進口密切相關。伊朗是我國最大的甲醇供應國，4月份向我國提供甲醇27.38萬噸，占我國進口總額的一半以上，進口量較3月增加27.5%。若伊朗局勢緊張，必將對我國甲醇進口產生影響，進而拉高國內甲醇價格。4月至5月，伊朗問題趨于緩和，而歐債問題則日趨嚴重。