上半年焦炭市場回顧及下半年展望——三季度焦炭市場難漲 四季度重點關注需求

穆文鑫

上半年焦炭市場回顧及下半年展望
——三季度焦炭市場難漲 四季度重點關注需求

穆文鑫

2012年上半年焦炭市場受需求沖擊和煤價下行影響，焦炭市場價格“一瀉千里”。伴隨著三季度國際焦煤價格逆勢上漲15美金和國內市場價格下跌，鋼材需求不佳利空作用更加明顯。當前資金緊張和限產虧損局面下，國家出臺部分利好政策，是否能扭轉下半年焦炭市場？

上半年煤炭產量上升市場價格小幅回落

國際市場：澳大利亞焦煤供應商英美資源公司與韓國浦項鋼鐵達成協議 2012年3季度焦煤合同價較上一季度上漲7%。根據協議 英美資源優質低揮發性硬焦煤價格從2季度的210美元/t FOB）漲至225美 元/t FOB） PCI煤 價 格 上 漲5.7%至162美元/t FOB）。過去兩個月 必和必拓三菱聯盟昆士蘭州煤礦的罷工運動導致市場資源供應吃緊 從而推動了合同價格的上漲。

國內市場：2012年6月份迎來國內焦煤的首次大幅跌價潮 焦煤集團和龍煤為首冶金煤價格的降幅在20 元/t～150元/t。山西焦煤集團冶煉精煤價格全面下調 采取區域差異化策略 平均降幅為 主焦90 元/t～1 00元 /t 肥 煤 120 元/t～1 50元 /t 1/3焦 80元/t～1 00元/t 東曲瘦煤40元 /t～6 0元/t。分品種及質量指標火運車板價格如下 主焦煤1385元/t～1580元/t 肥煤1405 元/t～1 520元/t 1/3焦煤1200元/t～1 300元 瘦煤1100 元/t～1 240元/t。黑龍江龍煤集團主焦、肥煤含稅下調50元/t 混洗主焦含稅下調25元/t 1/3焦煤含稅下調30元/t 現含稅執行價格主焦1520元/t 混洗主焦1495元/t 肥煤1580元/t 1/3焦1200元 /t～ 1230元/t 優 質1/3焦1400元/t～ 1430元/t。

產銷方面：2012年1月～5月 全國煤炭產量累計完成156174萬 t 同比增加9654萬 t 增長6.59%。其中國有重點煤礦產量累計完成84364萬t 同比增加4713萬t 上升5.9%。2012年5月份全國煤炭銷量完成31200萬t 同比增加1000萬t增長3.31%。其中 國有重點煤礦銷量完成16046萬t 同比增加341萬t 增長2.2%。1月 5月份全國煤炭銷量累計完成148947萬t 同比增加8446萬t增長6.01%。

進口方面：海關總署數據顯示 2012年1月～5月中國進口煤炭11273萬t 同比增長67.8%。其中無煙煤1570萬t 同比增長19% 煉焦煤2115萬t 同比增長33.8% 動力煤3490萬t 同比增長183.4% 褐煤2213萬t 同比增長107.7%。其中5月中國進口煤炭2617萬t 同比增長62.3%。其中無煙煤313萬t 同比減少20.2% 煉焦煤387 萬t同比增長81.4% 動力煤965萬t 同比增長172.7% 褐煤564萬t 同比增長120.7%。

綜上所述：上半年煤炭產量和進口情況均大幅上升 而國內需求不佳的情況下 導致煤價二季度普遍下行。2012年整體宏觀經濟政策是“穩中求進” 所以綜合各方因素判斷 下半年煤價仍存在一定跌幅 煤礦企業市場強勢話語權或將受到影響。

下游粗鋼產量增幅放緩上半年鋼材價格大跌

數據顯示 2012年1月～5月 全國粗鋼產量29626萬t 同比增長2.2% 增速同比減緩6.3個百分點 鋼材產量38401萬t 增長6.3% 減緩6個百分點。全球5月粗鋼產量同比增加0.7%至1.31億t。中國粗鋼產量同比增長2.5% 增速同比減緩5.3個百分點 鋼材產量增長6.3% 減緩4.3個百分點。焦炭產量增長5.2% 減緩6.7個百分點。鐵合金產量增長9.9% 減緩3.2個百分點。鋼材出口523萬t 比上月增加56萬t 進口132萬t 比上月增加19萬t。焦炭出口14萬t 比上月增加10萬t。

鋼材價格有所回落 5月份 國內市場鋼材價格綜合指數平均為118.76比上月回落2.76點 同比 下 降17.28點 。6.5mm 高 線 、 20mm中 厚 板 、1.0m m 冷 軋板卷平均價格分別為4237元/t、4298元/t和5105元/t 分別比上月下降3.7%、3.6%和1.6% 同比下降14.5%、15.1%和9.5%。

利空明顯 上半年焦炭市場下跌明顯

2012年上半年焦炭市場受需求沖擊和煤價下行影響 焦炭市場價格“一瀉千里”。1月份 焦炭產品受中國傳統春節影響 焦炭市場延續價格平穩、運輸緊張態勢。企業方面受春節氣氛影響較濃 市場清淡再度顯現 政策方面 資金和運輸沒有改善 從供需來看 鋼廠庫存在半月至30天水平 終端均不急于采購。2月份國內焦炭市場弱勢運行、部分區域價格下行30 元/t～ 50元/t。降價較為明顯的區域在華東、華南、東北 而傳統的西北、山西、河北區域資源量相對較緊 價格松動企業較少。3月份國內焦炭市場繼續弱勢運行 部分廠家出現優惠 出現一定程度的暗降。二季度國內鋼材價格出現大幅度的跌價 焦炭市場也被迫壓價 市場主流降幅達到20 元/t～ 100元/t 焦化企業噸焦虧幅已 經 達 到150元 /t～2 50元/t 焦 化 企 業 普 遍 限 產保價。

煤價下行 6月份河北開灤礦業集團主焦、肥煤和1/3焦煤基價下調40、60、70元/t 目前出廠價含稅分別為1515元/t 1422元/t 1375元/t。棗莊礦業集團1/3焦煤含稅下調60元/t 前期優惠不變 目前出廠含稅價1310 元/t～ 1320元/t。新汶礦業集團氣肥煤含稅下調100元/t 前期優惠不變 目前出廠含稅價1190元 /t～ 1260元t。潞安礦業集團瘦煤含稅降價50元/t 目前鐵路價1150元/t 公路價1200元/t 噴吹煤含稅降價50元/t 目前價格為鐵路價1080元/t公路價1100元/t。貴州盤江煤電1/3焦煤下調30元/t 目前出廠含稅1495元/t。

鋼廠方面 2012年上半年國內鋼廠焦炭價格普遍降110 元/t～2 50元/t 最高跌幅達到15%。如表所示 跌幅最多的是山東日照鋼鐵 該企業領導層換屆后 原料采購策略由高庫存變為低庫存運行 同時價格也是山東區域最低價格。全國其它區域受鋼材市場大跌和焦煤下探影響 焦炭市場采購價格也下降。

庫存方面 煤炭市場走弱后 焦炭庫存普遍呈上升趨勢。鋼廠庫存主流在15天水平 個別鋼廠焦炭庫存在20d左右。南方運輸不佳部分鋼廠焦炭庫存略高。港口焦炭庫存也呈現出先漲后跌的趨勢以天津港為例 當前庫存水平已經從年初的130萬t上 升至173萬t水平 而日照港和連云港焦炭庫存在10萬 t～ 30萬t左右。由此判斷 限產和降價因素將左右后期焦炭市場 庫存水平將穩中震蕩運行 不排除后期焦炭會出現高位庫存。

上半年焦炭出口量跌 市場均價上漲

中國海關最新統計 2012年1月～5月累計出口43萬t 去年1 月～5 月中國出口焦炭213萬t 同比大幅下降趨勢。5月份我國出口焦炭14萬t 比上月增加10萬t 環比增250% 同比呈下降趨勢。

出口方面 2012年5月焦炭出口455美金/t 環比單價均下降4美元。5月份焦炭出口量同比下降而環比上升可歸納為幾方面原因 一是季節屬于淡季焦炭出口價格趨于低位運行 二是降低出口均價是因為出口總量較少 而其中焦粒、焦粉部分將出口焦炭單價降低。 焦粒、焦粉在出口類別里面歸屬于焦炭及半焦炭 三是焦炭出口受國際輿論“反傾銷”嫌疑 本身焦炭出口并無利潤 所以焦炭出口企業積極性不強。四是焦炭出口關稅征收大背景下去年出口形式相對較好 而今年市場看空心態較濃。

關稅影響 出口焦炭數量低位運行仍將延續。據悉 焦化企業、進出口貿易商對此意見非常大但國家的宏觀政策是高污染、高耗能產業堅決不鼓勵出口或抑制出口。有消息稱 焦炭出口收關稅不符合國際慣例 在幾次判決里中國均處于失利地位 我國不排除因國際關系壓力降低焦炭稅率。以目前的單價而論 國內焦化企業虧損幅度較高 所以焦炭質量不穩定 僅有的小量焦炭出口均是大客戶維護國外戰略老客戶 當然 國貿企業也不希望焦炭出口配額空置無用 但出口配額較實際出口量過剩已經成定局 中國焦炭行業出口黃金周期已經過去。目前 市場上焦炭出口量價的變化 不會受關稅影響而造成本質上的變化 后期仍將關注國內需求為主。

產量大增和產能過剩將是制約中國焦炭的雙重障礙。2011年中國焦炭實際產量為4.2億t 而實際焦化企業焦炭的產能在5.6億t左右 近25%焦炭產能均處于閑置狀態。鋼廠目前加大自身焦爐產能建設 后期獨立焦化企業在市場上的話語權日漸趨弱。2012年1季度中國焦炭產量累計為10777.2萬t累計同比去年增長6.5% 可見焦炭市場供過于求、價格低位運行必將延續。二季度下游需求不暢下焦炭市場出口和內銷不景氣勢必導致焦企虧損幅度加劇。

產能過剩 上半年焦炭產量仍呈大幅增長

2012年5月我國焦炭產量3847.3萬t 去年5月焦炭產量3664.4萬t 比去年同期增長4.99% 1月5月 全國焦炭累計產量18328.3萬t 同比增長6.4%。

三季度焦炭難漲 四季度關注需求

三季度預測 據判斷分析 三季度焦炭市場的兩大指標 焦煤支撐和鋼材需求均無起色 再加上宏觀政策微調幅度較少 所以7月 9月國內焦炭市場主流以穩為主 局部不排除還會有小幅補跌現象。

利跌因素

1政策面無利好因素 導致焦炭市場心態均看空 市場資金面仍偏緊。

2下游鋼材雖然價格已經穩住 但成交萎靡、后期看空心態較濃。

3國內黑龍江龍煤集團、山西焦煤集團等煤價格同步下行 鋼廠壓低焦炭采購價格。

4焦炭市場庫存逐漸增多 焦炭產品市場話語權趨弱 部分鋼廠已經停采焦炭。

5鋼廠自產焦炭增多 市場化焦炭資源逐年減少。

6焦炭運輸暢通 西部低價格焦炭充斥華東、華南市場 焦炭高位區域被迫下行。

7高額關稅影響 焦炭出口和發展中國家相比價格無競爭優勢 僅能壓低出口商利潤 出口市場短期難有轉機。

利漲因素

1澳大利亞煉焦煤礦商 2012年3季度焦煤合同價較上一季度上漲7%。

2二季度末鋼材價格已經有“觸底反彈”跡象 對穩定焦炭市場有一定支撐。

3焦炭企業虧損加劇后 企業均出臺限產措施 山西部分企業限產幅度達到60%水平。

4鋼廠受資金緊張影響 焦炭采購全面低庫存運行。焦化企業限產保價 后期焦炭產量有望趨穩。

四季度展望 四季度焦炭反彈決定性的因素在于需求能否啟動。產能過剩和冬儲效應在市場作用力上基本可以相互抵消 所以下游鋼材市場在一定意義上將決定四季度焦炭價格走勢。

綜合國內外宏觀經濟形式 2012年中國GDP呈現出前低后高態勢 但整體增幅放緩 所以四季度焦炭市場反彈或將成主流 但焦炭市場漲幅也將有限。

1672-5050201208-0034-03

張 輝