風險管理：不確定年代的應對策略

陳德銘

從人類經濟發展史看，應對經濟危機的過程，往往也是孕育新的產業和技術變革的過程。

今年以來，國際金融危機的深層次影響還在不斷顯現，世界經濟復蘇進程一波三折，形勢仍然錯綜復雜。

歐債危機仍然是全球經濟復蘇的最大不確定因素。希臘雖暫時避免退出歐元區，但主權債務違約風險仍大，西班牙、意大利等重債大國也頻頻告急。歐盟峰會就刺激經濟增長、建立銀行業聯盟、重組銀行資本等措施達成一致，有望緩解危機的“急性發作”，但實際操作阻力還很大。歐債危機涉及歐元區的體制機制問題，是短期內很難根治的“慢性病”。

全球經濟復蘇步伐普遍放緩。美國1季度經濟增長2%，低于去年4季度的2.5%。失業率有所回升，受歐債危機影響，加上大選年背景下可能造成的“政策難產”特別是“財政懸崖”問題，下半年走勢仍然存在較大變數。日本經濟有所恢復，但日元升值、債務問題和電力不足等將對經濟增長產生不利影響。新興市場和發展中國家在內外需不振等因素影響下，經濟下行壓力較大，俄羅斯、巴西、印度等金磚國家增速普遍放緩。國際貨幣基金組織最新預測今明兩年世界經濟分別增長3.5%和3.9%，比4月份預測調低0.1和0.2個百分點。

總的來看，世界經濟短期內難以恢復危機前的強勁增長態勢，經濟低迷和需求不足可能持續相當一段時間。復雜的外部經濟環境給我國對外經貿發展帶來嚴峻挑戰。

一是實現對外貿易穩定增長面臨壓力。……