將欲廢之 必固興之

曹潔

期貨投機本身其實不分對錯，所謂“人無橫財不富，馬無夜草不肥”，只是大部分人將失敗的投資視為投機，把成功的投機視為投資。

期貨投機是學會在高風險環境下爭取高回報。所謂富向險中求，就是學習怎樣將小錢變成大錢，只是大部分人將魯莽及蠻干視為投機，其實那只是賭。真正的投機者不賭，賭徒從來不懂投機技巧。投機就是評估風險，計算得失，在對自己最有利的時機全力進取，在最短時間內獲得最高回報，然后功成身退。

期貨投機說來說去仍屬哲學之范疇，仍屬研究人性之范疇，老子云：“將欲歙之，必固張之；將欲弱之，必固強之；將欲廢之，必固興之；將欲奪之，必固與之；是謂微明。”期貨投機之多空對決奧妙皆在此句中。

從去年9月始，空頭陣營開始強大，并且幾番嘗試都有不菲回報，贏利效應蔓延至今，仍希望再出現萬點長空的暴利局面，空頭越是期盼下跌，價格一絲一毫的回落都可讓其心情澎湃，盲目加碼。而價格一絲一毫的上漲卻會令其心理煎熬，加空攤高拋價，以待回落后立時回本。

應該說最近市場在緩慢前行中令“空軍”一度萎靡，直到周五才終于出現了回撤，“空軍”投資者此前個個均如驚弓之鳥，步步驚心，如今一落心情轉好。但如今這一落是真落還是陷阱下周便可知曉，只是提醒投資者時刻記得老子諄諄教誨，切勿沖昏頭腦！

我們從新聞中也看到，從開年到如今，很多城市要不放寬了限購標準，要不使得更多人享受到了稅收的優惠，要不放寬了土地的銷售政策，雖中央未做明確表示，但已是謠言四起，放松之憂甚囂塵上。而當前期市，借用股評家一句常用話便是“熱點散亂”，先期一直關注的白糖因國家收儲政策一出，已經變成一堆雞肋，而油價又因美伊劍拔弩張，猶如箭在弦上，伺機待發，期銅下有流動性支撐，上有消費阻力，已成困獸，唯可津津而道者只有黃金罷了。

我們知道，印鈔機一開啟，便會把熱點集中在這個品種之上，從2007年至2008年開始，多國央行實行量化寬松的政策，如今變本加厲、仍樂此不疲，規模持續擴大，央行實行QE的力度，除在雷曼倒閉期外，一次比一次強烈，過去16個月，英、日、美、歐四大央行資產總值便大增約30%，可見央行推行量寬有持續加速跡象。

盡管1999年日本施行寬松政策，令金融市場膨脹至2005年底，但股價回升僅80%，距離高點仍差20%幅度，2007年日行再故伎重施，目前離推出時高點仍有38%的差距，量寬的效力呈現減弱趨勢，但不可否認的是，在量寬施行初期，投資者還是有機會分享流動性泛濫所帶來的膨脹收益的！

有人說黃金只是蠻荒世界的遺物，有人說黃金既不能充饑又不能把玩，有何投資價值可言？這種自以為是的態度只能讓您的投資組合大受限制，如能掌握黃金在投資中的關鍵作用以及作為實質貨幣的保值功能，自能從中獲得可觀利潤！

最近深圳天氣濃霧陰霾，相信喜歡登山者常常碰到此類險境：在半途中遇到不知從何而降的迷霧，使能見度驟降為零，然而有經驗的登山者還是會想辦法先回到他們的“大本營”重新開始，以避免完全迷失。如今期市正在迷霧之中，建議投資多方選擇部分獲利，投資空方不必急著加碼，明智之選是先回到自己的“大本營”，靜觀為妙。■