基金視點薈萃：大成、海富通、博時、天治

大成基金：

政策利好預期推高股市

大成基金表示，此輪上漲在于市場對宏觀經濟好轉與新領導上臺后改革預期相結合，使得明年的春季行情提前。前期公布的經濟數據顯示經濟繼續企穩回升，市場對中長期經濟增速下滑和去庫存的擔憂有所緩解，并預期新政府可能通過拉動投資來完成去庫存進程，而短期經濟數據的回暖將進一步強化此判斷。由于短期市場沒有明顯風險點，預計仍將維持強勢，且有熱點向成長股和概念股擴散的勢頭。后續需要關注中央經濟工作會議后相關政策導向對市場長期信心的引導意義，但同時也應該小心經濟數據不及預期給市場造成的負面影響。

本周公布的房價指數顯示一線城市房價上漲壓力較大，大成基金表示，市場對調控力度加大仍存在一定的擔憂，未來兩周處于宏觀數據真空期，建議投資者繼續選擇安全邊際足、基本面在經濟復蘇初期有望實現環比改善的公司。

博時基金：

大漲不宜過于樂觀

本周三早盤股指微幅低開，但很快獲得支撐，大量買盤進入銀行板塊，滬指翻紅并迅速上揚。城鎮化主題受到發改委政策文件的確認，加之年末樓盤成交量大增的刺激，地產股領銜深系各指數上漲。通信、零售、旅游等板塊也有強勢股涌現。資源股板塊出現分化，煤炭股表現搶眼，但有色金屬表現一般。前期反彈幅度較大的家電、酒類，今日漲幅稍遜。

博時基金認為，近期市場成交持續放量，市場情緒也在逐漸改善。上周從股指期貨市場看，合約總持倉創歷史新高，多空資金均有謹慎觀望的態度，但今日多方獲得政策面、資金面的增量支持，暫獲小勝。從經濟基本面來看，中下游制造行業受益于庫存較低的有利因素，短期的市場表現相對可能積極一些。但投資人不宜過于樂觀，畢竟臨近年末，市場流動性趨緊，增量資金持續入市難度較大，市場盤整格局或將延續。

海富通基金：

謹慎樂觀看反彈

海富通基金近日發布月度投資策略報告，認為市場的反彈或將是充滿波折的，“相機抉擇”可能是比較穩妥的應對策略。

報告指出：“對于年底的這一波反彈行情，我們持謹慎樂觀態度。目前經濟正在觸底穩步復蘇，雖然我們對復蘇的可持續性比較樂觀，但預計復蘇的幅度卻可能相對有限。未來，政策調控可能將進入一個操作難度大、頻率高、幅度小的階段，因此隨著政策的變化，市場的情緒也將出現反復。綜合判斷，我們認為市場的反彈或將是充滿波折的，“相機抉擇”可能是比較穩妥的應對策略。短期內，IPO大量排隊、大小非解禁壓力、中小盤股業績低于預期都是投資者需要重點關注的風險因素。”

天治基金：

短期調整空間有限

近期滬指在2150點附近小幅震蕩，上周上證綜指上漲0.13%，交易量持續放大。天治基金基金經理秦海燕認為，短期看風險不大，但要密切關注量能的變化。

秦海燕表示，全周來看，前期漲幅不大的周期性行業漲幅較大，例如家電、采掘和有色行業。此外，前期跌幅較大的白酒行業本周的反彈幅度也較大。最近已經漲幅較大的銀行、地產、水泥等表現不好，估值較高的醫藥等個股表現也一般。但是上周風格轉換較快，周一大跌的中小盤股在周五又收回失地，所以追逐風格的難度較大。

秦海燕認為，臨近年底，流動性問題、明年的創業板減持和首次公開募股重啟壓力等仍會是風險因素，但當前市場情緒好轉，短期大盤調整空間不大。“目前應該積極部署明年，與城鎮化、金融改革等相關的板塊是相對較好的品種，同時也要關注近期調整較多、基本面沒有變壞的成長股。”