去主題化

李文杰

市場近幾天的表現，果然是強勢股補跌的過程，而這個補跌，不是出于基本面，而是背后持有人之間的博弈，有的是為了兌現收益，有的是為了砸對手盤，有的是為了明年布局，有的是為了今年最后的抗爭，訴求不同，卻造就了共同的行為，一部厚黑學，在年底的市場演繹的精彩無比。

假裝專業一點說，正在進行的是所謂去主題化的過程。今年以來呈板塊性機會的，有地產、白酒、醫藥、非銀行金融等，以及類似上海家化、廣州藥業之類的個股，有眾多資金在上面獲取了高額的浮盈，卻也因為進入的資金太多，導致退出艱難，形成了不情愿的抱團取暖的局面。現在年底，考核時期的期末，開篇說的那些種種，使得退出是共同選擇，要看的就是，誰先邁出第一步了。

回頭來看，地產板塊，作為有業績、有政策概念的板塊，已經跌得差不多了。白酒、醫藥作為有業績的板塊也跌下來了，但似乎還不夠。非銀行金融這類有概念、無業績的板塊，也都在進行調整，但對于這類東西，難的就是不知如何估值，所以也不知能跌到哪里去。而且，按一般經驗看，強勢股的補跌，往往會把大盤再帶下來，最終形成一波普跌，這或許就是大會的短期干擾因素背后，短期的市場內在邏輯了吧。

再說幾句政策面的簡單分析。媒體以及投資人費盡力氣，想從大會報告中解讀出一些期望的新意來，卻最終只找到了個所謂美麗中國之類的概念，草草炒作一下了事。其實這與我的預期相近，任何一個指望一個會議就能做出我們期望的改變的想法，都是不切實際的，且不談利益的錯綜復雜，平穩時期突發性的改革其實也不符合我們一直以來的習慣，我們一貫的思路是平穩過渡，摸著石頭過河，雖然水越來越深，也越來越難摸到石頭，但這也不失為一個緩慢進行的強有力的理由。所以，希望變成失望也屬當然。況且，目前畢竟是黨代會，解決的是黨的領導問題，而政府的問題，還要等明年兩會才會解決。而所謂政策調控新邏輯，經濟發展新思路，屆時才真正的到達執行層面，所以才有可能從實際的運行中猜測出來。

所以，還是別指望立刻會有市場所希望的利多政策出臺吧。要記得，股市的融資功能是第一位的，任何事情或措施都是為了保證這個。而賺錢功能則是順便的，在不傷及融資功能時，都是可有可無只用來賺眼球的。

現在看來，市場對于基本面的數據復蘇還是無視狀態，下次的數據又要等12 月上旬了，所以基本面的支撐因素目前看，依然是較弱的。所以，近期的市場，要么明天的漲跌全然與今天沒有關系，隨機震蕩，要么向下再破位，且看且看。