酒香依舊古井貢酒、五糧液業(yè)績超預期

徐杰

《動態(tài)》：經(jīng)濟不景氣，但酒香依舊？經(jīng)濟好了，把酒言歡，經(jīng)濟不好，借酒消愁。反正，什么時候，酒量都不會少。本周五糧液發(fā)布三季度業(yè)績預告：公司第三季度實現(xiàn)盈利27.4億元—27.6億元，較去年同期猛增88.26%—89.59%。就連因“酒精勾兌”事件鬧得紛紛擾擾的古井貢酒銷售也未受影響，公司預告三季度凈利潤約5.26—5.61億元，同比增長50%—60%?？磥硎袌鲈葘Π拙频膿鷳n是過慮了。

孔銘：古井貢酒勾兌門事件對公司銷售有一定影響，現(xiàn)已基本消化。公司的主導產(chǎn)品位于次高端價位，加上公司采取的深度營銷模式對市場掌控和調(diào)節(jié)能力強，能夠及時調(diào)整營銷策略應對市場變化，受到的沖擊相對較小。10月14日晚，古井貢酒發(fā)布2012年三季報業(yè)績預增公告，公司前三季度實現(xiàn)凈利潤5.26億—5.61億元，同比增長50%—60%，基本每股收益1.04元—1.11元。

古井貢歷史上曾連續(xù)四次在國內(nèi)名酒評比中榜上有名，是老“八大名酒”之一，憑借老八大的優(yōu)質(zhì)品牌基因，“年份原漿”系列大獲成功，產(chǎn)品價位升級到百元以上，迅速成為省內(nèi)100—300元價位市場的領導者，目前年份原漿占到公司銷售收入的63%。公司今年總體形勢不錯。省內(nèi)、外市場開始逐漸上量，雖然酒精勾兌門事件對公司的銷售確實造成了一定的影響，主要體現(xiàn)在團購渠道和婚宴市場，直接導致公司原本打算前三季度完成全年銷售任務的步伐被迫推遲，但全年50%增長無憂。公司去年二、三季度是業(yè)績低點，基數(shù)較低，今年業(yè)績平滑后，三季報50%—60%的凈利潤增速基本符合預期。

五糧液（000858）10月15日發(fā)布三季報預增公告。前三個季度公司約實現(xiàn)凈利潤78億元，同比增長62%；基本每股收益達2.05元。具體來看，第三季度約實現(xiàn)凈利潤27.4億元至27.6億元，同比增長約88.26%至89.59%。公司是白酒上市公司中唯一具有濃醬兼三大白酒主體香型的龍頭，其中，濃香產(chǎn)銷規(guī)模、盈利能力和品牌價值均為行業(yè)第一；醬香已開始發(fā)力，價格緊隨茅臺，規(guī)模開始擴大；兼香將是未來重要看點，因此，其行業(yè)地位，品牌影響力及增長勢頭有可能在酒業(yè)時空轉(zhuǎn)換大背景下成為一線白酒中的翹楚。公司產(chǎn)品體系完整，還具備超強的跨區(qū)域大規(guī)模整合白酒行業(yè)的強大基礎。

《動態(tài)》：五糧液是否會跟隨茅臺提價？

孔銘：五糧液銷售收入顯著增長，很重要的一個原因是上年度末以來產(chǎn)品價格上調(diào)因素在本年度體現(xiàn)，隨著9月茅臺提價之后，年底五糧液不排除提價的可能性，若不提價，產(chǎn)品形象檔次可能被競品大幅甩開。

《動態(tài)》：五糧液董事長炮轟茅臺，并聯(lián)合劍南春、水井坊、郎酒和沱牌等五家“川酒”企業(yè)向國家商標局遞交異議報告，請求依法撤銷貴州茅臺“國酒”初審公告，并駁回其注冊申請。怎么看待這件事？

孔銘：此前汾酒集團、衡水老白干及洛陽杜康等6家企業(yè)已率先做出反應，同樣提出反對意見，并向國家商標局提交異議申請。這些企業(yè)認為，以“國”字注冊商標不符合商標法相關規(guī)定，一旦注冊成功將導致白酒市場的不公平競爭，也會誘發(fā)其他搶注“國”字號商標的仿效行為，造成新的行業(yè)秩序混亂。

“國酒”這個名看起來很大氣，讓消費者直觀地覺得是代表國家的好酒，甚至會理解為全中國最好的酒。但“國酒”也可以是“國家名酒”（國家評酒會上評出的名酒）、“國家級優(yōu)質(zhì)酒”、“國宴用酒”、“中國馳名酒”等等的簡稱，最后可能會變成誰都可以叫“國酒”了。這確實對消費者產(chǎn)生了誤導。況且，“國酒”兩個字代表了一種稀少資源， 如果政府部門授予的“國酒”只是使個別企業(yè)獲利而獨享，顯然有失公允。如果茅臺獲得了“國酒”的稱號，那么以后就可能會有更多的“國煙”、“國水”、“國茶”、“國藥”、“國車”等國字號的出現(xiàn)，這將不利于市場的發(fā)展。不過無論這場口水仗的最終結(jié)果是什么，注冊“國酒”商號， 對茅臺來說都是一個標志性的事件，這個期間借此炒作話題的茅臺勢必將給自己在營銷上做出促進作用。

（孔銘：民間炒股高手。曾有過07年翻10倍的佳績，其獨創(chuàng)的視角，以及擅于從細微處發(fā)現(xiàn)投資價值的眼光，讓他在近幾年熊市中仍有斬獲。）